铝

国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议要求在推动新旧动能接续转换中实现产业转型升级和降杠杆，减量减产，严控新增产能。对铝市推动强烈，盈利多单持有

盈利多单持有

锌

环保因素导致中小矿山复产有限，下游锌锭产出同比继续下滑，现货市场流通货源持续偏紧，现货升水继续扩大，预计锌价维持高位震荡走势

不做空

钢铁

螺纹钢整体价格周环比上涨60元/吨，但上周期螺出现高位回调；库存方面，上周螺纹钢社会库存和钢厂库存一增一降，并未出现有效累积，而热卷库存整体下降，显示出供需良好的一面；沪市线螺终端采购量小幅回升，显示近期上海线螺需求尚可；开工方面，上周钢厂高炉停产增多，整体开工率有所下降，但仍处于高位；目前RB10临近交割且贴水现货，10合约期价将向现货回归，可逢低做多RB10

可逢低做多RB10

铁矿石

上周进口矿市场价格持续承压，不断下挫，铁矿石01月合约更是大幅下跌；供应方面，根据经过船期调整的澳洲和巴西发货量来看，预计本周的铁矿石到港量小幅增加；库存方面，大中型钢厂进口矿平均库存可用天数减少0.5天至25天，钢厂买涨不买跌，不着急补库，而港口库存连续七周下降，跌至1.339亿吨，但下降幅度减缓，同时铁矿石疏港量近期有所回落，显示矿石需求下降；国产矿方面，球团矿需求不减，对内矿价格有一定支撑作用；目前铁矿石波动剧烈，铁矿石01继续观望。

铁矿石01继续观望

焦炭

近期钢厂安全事故多发，由于检修、环保等原因，高炉开工率高位略有下滑，钢厂焦炭库存比较充足，虽然需求尚未出现明显下滑，但后期钢厂若有集中检修或大幅限产，焦炭需求或出现回落；供应方面，本轮华东地区环保检查接近尾声，整体焦企产能利用率出现小幅回升，但本月中旬下一轮环保检查将继续展开，预计下周焦企产能利用率或再次下降。成本端，焦煤价格有继续上涨的可能，对焦炭价格有支撑。本周焦炭市场开启第八轮涨价，调幅达100元/吨，执行基本到位。短期来看，焦企库存低位，开工仍受环保影响，钢厂需求偏强，焦炭现货价格向上驱动仍存；长期来看，钢厂焦炭库存充裕，由于高炉限产焦炭需求有收缩预期，环保对焦炭需求端影响大于供应端。操作上建议暂观望。

暂观望

焦煤

焦炭价格高位，焦企利润良好，且焦价仍有上涨预期，独立焦化厂近期焦煤采购较为积极，钢厂焦化仍在补库中，短期焦煤需求较为强劲；十九大前煤矿安全检查将成为重中之重，煤矿开工将受到一定影响，近期焦煤供应稍显紧张。从中长期看，焦煤产能将稳步释放，需求端受环保限产影响将出现下滑，焦煤供需边际逐渐走弱。操作上建议暂观望。

暂观望

动力煤

需求季节性走弱，且采暖季限产将利空电煤需求，但当前市场对此关注度非常有限；关注焦点集中在十九大前供应端的显著收缩，以及电厂及江内港口贸易商的补库需求；基于此，市场资金选择忽视9月份的季节性需求淡季，而在1月合约上直接反映今年冬季的供需情况。下游库存低位，供应紧张，市场逼空式上涨，呈现淡季不淡格局。短期不做空

短期不做空

天胶

东南亚主产区进入供应旺季期短期供应不紧，不过由于气候影响原料收购价格震荡上行，美金市场价格呈现宽幅震荡。国内云南、海南产区供应增加，国内现货短期货源较为充足，全乳胶、合成胶价差顺挂收敛，对于现货价格支撑力度上升，关注后市库存情况。当前国内轮胎厂开工率短期低位稳定，轮胎厂成品库存整体正常，下游工厂刚需预计尚可关注库存节奏，预计轮胎厂开工率同比低位。短期供应暂无利多后期轮胎开工率稳定，基本面变化不大盘面基差快速收敛基差开始升水盘面，鉴于整体盘面预计有所回调，短线操作。

短线操作

大豆/豆粕/菜粕

USDA9月报告继续上调美豆单产及产量预估至49.9蒲式耳/英亩及44.31亿蒲式耳，超过市场预期的单产48.8蒲式耳/英亩及产量43.28亿蒲式耳。收割面积预估不变，上调出口预估至22.50亿蒲式耳，上月为22.25亿蒲式耳，年末库存预估维持4.75亿蒲式耳不变，高于市场预估4.44亿蒲式耳。报告数据整体偏空，但美豆丰产利空逐步消化，预计下方空间有限。国内豆粕库存压力逐步释放，供需情况逐步好转。而国产大豆今年种植面积大幅增加，后期随着丰收上市，供应压力增加，预计行情将偏弱运行。

买豆粕卖大豆组合可逢低寻找入场机会

豆油/棕榈油/菜油

马来西亚8月棕榈油产量恢复与上月大致持平，但出口增幅较低，库存攀升至近200万吨，且后期库存将趋于增加。由于树龄年轻，印尼产量增长迅猛，6 月底库存已攀升至近250 万吨，照此速度，库存高点或达到500 万吨，可能重现15 年甩货的情景。后期豆油进入去库存周期，但幅度有限，若大豆到港量调增，或需求不及预期，豆油库存将维持高位。下半年，菜籽到港量庞大，菜油买船增加，供需相对平衡。棕榈油库存仍低位徘徊，目前为34万吨。

油脂维持震荡思路。菜豆油1801价差被高估，菜豆油1801 缩窄套利继续持有。

玉米/玉米淀粉

新玉米大规模上市前，市场仍有短暂供应缺口，支撑玉米价格。但后期临储玉米出库，叠加新玉米上市，后期市场供应压力将持续增加。需求方面恢复不及往年，叠加环保检查加码，需求难有大的改善。市场供应趋于宽松，新粮上市压力下，玉米维持震荡。

玉米维持震荡思路

白糖

白糖下年度增产明确，接近年度末增产压力将逐渐体现，关注食糖库存情况，8月全国产销率略高于历史同期1.2%，工业库存基本持平。广西地方储备糖已确认投放32万吨，9月中旬起37万吨国储糖进入抛储，年度末青黄不接行情将不再现。现货市场涨跌不一，双节采购基本接近尾声，但目前走私严打使得价格下方仍有支撑。郑糖震荡，抛储利空已提前释放，预计下行空间有限，建议前期空单可择机离场。

建议前期空单可择机离场

棉花

9月调整国储棉轮出政策，调整后的政策主要为了更为顺畅的进行国储棉的出库工作，削弱了市场认为的国储棉出库进度缓慢的利多因素，在稳定市场情绪后，目前抛储成交率仍维持较高的水平，纱厂棉花库存大幅增加中。接近年度末，下年度产量增加的压力将逐渐体现，目前少数轧花厂抢收籽棉，使得开秤价有所上涨，新疆少数地区籽棉折盘面价格在16000元/吨以上，且纱厂库存逐渐向下游布厂转移，需求对行情仍有所支撑。郑棉震荡，当前开秤价对棉价有所支撑，建议日内短线操作为主。

郑棉震荡，当前开秤价对棉价有所支撑，建议日内短线操作为主

PTA

当前正处传统旺季备货阶段，聚酯产销良好，库存进一步降至低位，10月前供需整体处于偏紧格局。不过在商品整体回调下TA仍易受到拖累，操作上建议PTA不做空

PTA不做空

沥青

供应回升叠加环保抑制需求，炼厂出货缓慢，出现胀库压力，现货存下调可能，建议沥青1712空单持有，止损至2540。

1712空单持有，止损至2540

LLDPE、PP

盘面带动现货下跌，现货成交转淡，库存边际累积，短期产业转入负循环，LPP建议短空操作。

短空操作

玻璃

两天沙河地区环保对深加工企业的影响逐渐减少，终端需求小幅回升，为了提振市场信心，部分生产企业报价上涨。山东地区生产企业出库不佳，深加工环保检查据说要持续到9月中旬，但部分厂家白玻报价上涨，其他厂家观望为主，没有跟进。短线操作

短线操作

甲醇

内地现货依然维持坚挺，对盘面或有所支撑。港口方面，外盘价格大幅上涨，或对国内甲醇价格有所带动。不过库存较高且传统下游依然疲软的情况下，甲醇上方空间或有限。加之周边品种下跌，对甲醇有较为明显的带动。因此操作上建议，暂不做多。

暂不做多

股指

限售股集中解禁增加供给端压力，但国企改革取得进展提振风险偏好，期指震荡，激进者短线操作。

期指震荡，激进者短线操作

国债

8月经济数据较上月再度明显走弱，工业增加值、投资和消费都较市场预期偏弱，期债多单操作。仅供参考

多单操作