摘要：

1、现货价格： 9 月 14 日，PTA 华东地区现货均价为 5180 元/吨，比前日下降 35 元/吨。

2、期货升贴水： 9 月 14 日， TA1801 升水 80 元/吨，较前日扩大 51 元/吨；TA1805 升水 52 元/吨，较前日扩大 43 元/吨。

3、持有收益率：9 月 14 日，持有收益率为 1.52%，较前日上升 0.97%，处于中性位置。

4、加工费用：据笔者测算，9 月 13 日，现货加工费用为 924 元/吨，比前日上涨 40 元/吨。

5、开工率：9 月 13 日，PTA 工厂开工率为 70.90%，处于较高水平；聚酯工厂开工率为 87.15%，处于较高水平；江浙织机开工率为 72.00%，处于中性区间。

6、期货库存：9 月 14 日，期货仓单及有效预报合计为 48206 张。从 3 月 24日出现下跌拐点后，期货库存总体处于持续下降态势。

7、小结： 下游需求仍然强劲，这对 PTA 价格提供了支撑，但高的加工费用加速了老装置的回归，PTA 驱动略向上；持有收益率处于中性位置，但加工费用偏高，PTA 估值偏高。预计PTA短期将以宽幅震荡走势为主。