相较于商品期货的分化走势，近日A股一反常态，在不看好的背景下，缓步攻克重要压力，结构转趋对多方有利，形成市场热议的焦点。以宏观的角度来说，长期的利率上行趋势、严监管的政策方向、资金外移的流动风险，无一不是过去，甚至现在与未来的空方大V，制约着舆论，也绑架了多头。但就是在这样的氛围下，市场硬是坚挺了起来，持续走高，跌破一堆人眼镜。

以近日重要催化行情的多方因素，来自两大区块。首先是6/21公布的MSCI纳入A股大纪事，在连续叩关三年不成之后，今年总算达阵，却在细节公布后出现杂音。主要还是所占比例过低及生效日期远在明年第二季之后，因此市场解读为象征意义大于实质意义，6/22股市走高后迅速回落，留了一根长长的上影线。这个不漂亮的走势，坐实了纳入MSCI并非大利好的看法，一时之间，风声鹤唳。

但很快的可以发现，长上影线的失土，很快的在二个交易日后收复，这说明了多方利用好消息震荡洗盘，在市场因为「利多不涨」的疑虑下反而发动攻势，成功的诱敌深入，达到逼空及逼空手的目的。

第二个利好因素，则来自于流动性的缓解，这在之前的文章中有提到。对于笼罩在众多空方因素的阴霾下，2013的钱荒不只一次的被拿来放大解读，充斥鱼市场的耳语之中。而随着央行的多次动作，市场大幅逆转原本悲观到极点的看法，否极泰来下，给了多方另一道护身符，酝酿这次惊惊涨的格局，悄悄打出了底部（如附图）。

附图  空方氛围未减、行情却打出底部

令投资人气馁的是，在大势逐渐转向对多方有利下，行情并未对多数投资人带来甘露。在全球股市因ETF被动投资盛行所带动的权值股大爆发下，美国股市刚走出了FANG及微软的五大山头行情，A股则以50成分股技压群雄，领先各版块持续写下波段高点，有了「要命3000」及「漂亮50」的争辩。但不论争辩结果如何，获利的还是持续受益，套牢的却也执迷不悔，趋势就在一片争吵不休下，逐渐走出了它应有的轨迹。