8月中旬以来，塑料出现一轮上涨，l1801合约从最低9325元/吨上涨至最高10130元/吨，涨幅8.6%，近期上涨步伐有所放缓。

环保因素

根据《关于禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》，环保部将于2017年年底开始正式实施禁止进口来自生活源的废塑料。

2016年共有23批次废塑料进口批文，总计核定量达1150万吨，最终全年进口735万吨废塑料。从2016年我国进口的废塑料制品分类来看，聚乙烯类有253.24万吨，占比为34.4%，说明我国聚乙烯进口依存度较大。如果全面禁止进口废塑料，将对聚乙烯供应影响比较大。

2017年1—7月废塑料累计进口374万吨，同比增加11.4%。2017前11批次聚乙烯进口核定量为223.5万吨。在7月环保检查中有问题的企业拥有进口许可证占总核定量50%以上，存在许可证被撤销的可能，目前进口许可证发放已经有减量迹象。按2018年全面禁止废塑料进口，预计市场对聚乙烯新料需求将显著增加。

供应和需求

据卓创资讯估算，2017年7月国内聚乙烯产量约125.31万吨，全年累计总产量预计为886.11万吨。2017年7月产量环比6月增加7.51%，同比增加1.83%。其中LLDPE产量55.2万吨，LDPE产量21.02万吨，HDPE产量49.08万吨。

国内聚乙烯出厂价格比较稳定，目前主流市场价在9500—9600元/吨波动。油价仍然处于较低水平，石化企业维持较高的生产利润，聚乙烯每吨还能保持2400元左右的利润，非常可观。只要油价不出现大幅反弹，石化企业就有生产开工的动力。检修季节已过，后期的供应仍然较为充足。受利润驱动，预计9—12月聚乙烯产量将稳定增加。

神华煤制油(43万吨PE+58万吨PP)装置7月底已经试车，中天合创和云南云天化(600096,股吧)在三季度都有投产计划，但具体的时间仍需跟踪。四季度美国大概有320万吨聚乙烯产能释放，但兑现量和投放节奏还存在不确定性。

市场的焦点在于，如果按每月聚乙烯产量125万吨计算，那么8—10月的增产量能否弥补再生料的缩减，毕竟真正开始严禁废料进口从2018年才开始。预计接下来废料进口许可证发放节奏和新装置投产节奏将决定价格走势。

塑料的主要用途是塑料制品、塑料薄膜和农用薄膜等，其中塑料制品占比超过80%，塑料薄膜约占16%，农用薄膜仅占2%左右。据统计，7月塑料制品产量689.50万吨，同比增幅2.00%，环比下降58.63万吨，降幅高达8.5%，说明塑料制品需求没有显著增长。而且环保对聚烯烃的下游需求也有影响，从数据看包装膜的开工率有所下降。

即将来临的农用薄膜需求旺季会对塑料价格产生一定支撑。农用薄膜在塑料下游产品中的占比非常低，其产量增加对塑料价格的影响较为有限。

期现结构

目前LLDPE市场主流价为9650—9750元/吨，期货价格升水，1801合约相对1709合约也升水，非常有利于套保盘。

操作策略

本轮商品大涨的推动因素主要有美元指数走弱、环保限产、资金推动等，目前多数商品上涨动能减弱，短期多单止盈可能导致价格回调，短期宽幅振荡，但长期供应不足之忧未退。