沪铜9月5日再创53830元/吨新高后多头纷纷获利了结，主力合约从1710移仓至1711。9月14日夜盘，沪铜主力1711合约开于50380元/吨，开盘后空头逢高入场，多头气势被打压，纷纷采取减仓避险方式，沪铜价格重心下滑至50000元/吨附近。最终收于50360元/吨。9月5日至9月14日，沪铜期货价格高点回调6.44%，跌3470元/吨。接连跌破5日、20日、40日均线，目前在60日均线上方跌速减缓，乖离率-3.40偏离平均水平，后续行情有望止跌震荡寻找方向，并有修复乖离率指标至平均水平的需求。

LME铜库存大涨，沪铜价格走弱

9月14日，LME铜库存再度大增29450吨至276025吨，已连续第三日大幅增加。9月12日、9月13日LME库存分别为218725吨、246575吨。临近交割、库存持续增加的情况下，LME铜现货贴水大幅扩大。由于从供需平衡的角度来看，当前精炼铜供应弹性比较小，因此库存增加的深度是有限的，LME 库存的增加可能是一时的动作，整体库存的增加难以使得铜价格方向改变。市场逐渐从前期的疯涨中恢复理性，中长期依旧看好铜价逐渐回暖。

中国经济数据放缓，铜价回调后高位震荡

9月14日中国公布的8月规模以上工业增加值同比创去年12月以来新低。2017年8月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.0%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比7月份回落0.4个百分点。从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.46%，增速比上月提高0.05个百分点。1-8月份，规模以上工业增加值同比增长6.7%。

总的来看，虽然八月受到国际环境不稳定不确定因素影响，工业增加值同比增长速度放缓，但随着国内经济结构调整，坚持供给侧改革为主线，适度扩大总需求，以改革增动力激活力，以创新促发展助转型，中长期我国国民经济依然能保持稳中向好的发展态势。

沪铜期货价格回调，下游逢低补货

9月14日，上海电解铜现货对当月合约报升水80元/吨-升水120元/吨，平水铜成交价格50480元/吨-50680元/吨，升水铜成交价格50500元/吨-50700元/吨。沪期铜连续大跌，铜价已接近5万，下游表现持续买入积极，延续逢低补货。近交割升水高企，持货商尤其是前期保值被套持货商出货积极，市场显现供需两活跃的交投特点。

美元指数弱势未改，铜价回调有限

大宗商品中，铜金融属性较强。美元指数反弹也是不可忽略的因素。特朗普税收改革前景的乐观预期骤然升温，风险偏好重燃。除税改乐观前景外，地缘紧张局势暂时缓和、飓风Irma影响低于预期等利好因素，也推动了美元自两年半低点反弹。

但美元指数最近半年来已形成较为明显的下降通道，美元指数相对弱势。近期也只能称之为反弹行情。若需要反转还需要更多的经济数据支撑。此外，朝鲜导弹问题依然不断的累积市场避险情绪，黄金价格的上涨对美元指数有一定的承压作用。