【节日重要信息：】
 
　　1、中美两国调整货币政策
 
　　中国人民银行决定，从2010年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
 
　　美联储（FED）18日宣布，基于金融市场状况好转，决定将原先给予银行的紧急贷款利率由0.5%提高至0.75%，这一决定将于19日正式生效。同时声明，联邦基金利率仍会在零至0.25%的历史最低水平维持“一段时间”。

2、中美宏观经济复苏明显
 
　　今年1月份美国工业产值增长0．9％,为连续第7个月出现增长。经济学家普遍认为,美国工业产值连续增长表明美国经济正呈向好发展的势头。

国家能源局公布1月我国全社会以及各个行业用电情况。其中，1月份，全社会用电量达3531亿千瓦时，同比增长40.14%。无论是绝对值还是增速均创历史新高，也超过了之前的市场预期。
 
　　结论：美元走强是个反复长期的过程，估计至少到今年中旬。美元走强可能会压制商品市场，但因经济的强势又使得这种作用力得以削弱。
 
　　【金属市场分析：】
 
　　春节期间，LME铜继续大幅上扬，当周上涨了621美元报7411美元/吨。如果按照沪铜与伦铜的比价8.0计算，那么，主力合约沪铜1005应为59228元/吨，这个数值刚好为一个涨停之处。
 
　　LME铜价延续了节前一周的上涨，现几乎将之前的回落幅度吃尽。这里有两个重要原因：1、市场预期中国节后需求增加，通常采购与生产会在此时加速。2、美国经济前景更加明朗，其间公布的经济数据总体好于预期。这也正是美联储上调贴现率的重要原因之一。尽管美元在此其间呈强势，但仍没有阻止铜价的上涨，因为以上两点正面因素对市场的影响更大。
 
　　其间，LME铜库存仍继续上升，现为55.4万吨，现货贴水26.5美元/吨。此库存为六年以来的最高，反映全球的消费并非乐观。
 
　　从基本面而言，节后中国需求预期强劲增长，因而在未来两个月里铜价偏于上行，呈易涨难跌之势。鉴于长假其间涨幅较大（KD指标约为80高位），短期市场进入振荡的可能性较大。
 
　　从技术上看，铜价重新回到40日均线之上，呈多头之势，在前期高位处（7600-7800美元/吨）存在较大的阻力。
 
　　【螺纹钢市场观察：】
 
　　节前一周，螺纹钢期货出现了强劲的反弹，主力合约RB1005上涨了184元报4293元/吨。节前上涨主要得益于空头回补，其因素有三：1、主力1005合约在低位时已低于现货报价，呈跌无可跌之势；2、中钢协力挺钢厂提价，且传宝钢提高出厂价；3、市场预期节后需求增加，价格可能回升。
 
　　消息方面，中钢协预计2010年中国粗钢产量有望首次突破6亿吨，比上年增长6.2%左右。冶金煤方面，山西省2月份焦炭提价减产。矿石方面，市场传闻中国部分钢厂与必和必拓达成矿价上涨40%的短期协议。钢厂方面，宝钢公布3月份市场价格，上调碳钢出厂价格300-400元/吨。
 
　　12日当周上海螺纹钢20mmHRB400现货持稳，报3970元/吨（实重应为4120元/吨）。据现货商称，21日南京的现货价格报盘上涨了50元/吨。看来，节后现货市场受宝钢提价的影响各大钢厂有上调出厂价的可能。
 
　　据钢之家网，12日当周主要城市螺纹钢库存增加22.2万吨至576.7万吨。尽管春节当周的库存数据还没统计出，但可以推出：数量将达到600万吨左右，这将是连续14周库存上升。这么大的库存（是去年同期的一倍）将在相当长的一段时期里制约着现货价格，市场依然要面对“去库存化”过程。
 
　　综合而言，宝钢提价及生产旺季的来临提升市场向上的欲望；然而，巨大的库存及信贷资金收缩又抑制市场。短期内沪钢1005合约有上冲的要求，但在4400元/吨附近会有大量的套保抛盘，而回落到4100元/吨处又有成本撑。预计：2、3月份钢市仍处在一种振荡探底的过程之中。