股指：美联储宣布缩表，影响较为有限

1、股指期货行情

9月21日，三大期指行情分化较大，IF窄幅震荡，最终录小跌，IH线上震荡，最终录得小涨，IC盘间持续走低，跌幅不断扩大，最终录得较大跌幅。主力IF1710合约收3837.20 ，下跌6.80 点（0.18%），成交量为12254手，持仓量为26044手；主力IH1710合约2686.20 ，上涨9.80 点（0.37%），成交量为9419手，持仓量为16667手；主力IC1710合约收6594.60 ，下跌78.60 点（1.18%），成交量11326手，持仓20548手。IF总成交量为13823手，总成持仓量为40122手，成交持仓比为0.34 ；IH总成交量为10334手，总成持仓量为24093手，成交持仓比为0.43 ；IC总成交量为13049手，总成持仓量为30130手，成交持仓比为0.43 。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现价差IF、IC负价差扩大，IH维持正价差缩窄。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为，价差与现货价格比-0.02 %；IH主力与上证50指数的期现价差为10.6，价差与现货价格比为0.39 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-17.4，价差与现货价格比为-0.26 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，主力合约以增仓为主，IF、IC主力多头增仓幅度大于主力空头，表现为净多，IH主力多头增仓幅度小于主力空头，表现为净空。具体看，IF1710合约前二十大多头增仓160手，前二十大空头增仓121手，新增多单与新增空单之差为39手；IH1710合约前二十大多头增仓190手，前二十大空头增仓510手，新增多单与新增空单之差为-320手；IC1710合约前二十大多头减仓112手，前二十大空头减仓405手，新增多单与新增空单之差为293手。

结论及投资建议

周四三大期指行情分化较大，IF窄幅震荡，最终录小跌，IH线上震荡，最终录得小涨，IC盘间持续走低，跌幅不断扩大，最终录得较大跌幅，IF、IC期现负价差走扩，IH期现正价差缩窄；IF、IC主力多头增仓明显，IH主力空头增仓明显；现货市场成交较为低迷，周期性版板块跌幅较大，银行保险护盘，上涨难以支撑出现跌幅下跌，中证500跌幅较大；外盘欧美指数涨跌不一，影响有限；夜盘商品低开低位震荡，周期股今日仍有下跌可能；昨日行情表现较弱，除了美联储缩表利空消息导致商品下跌的影响以外，前期涨幅较大的热门板块如计算机也出现较大回调，对于后市，我们不太悲观，首先美联储缩表影响较小，其短期对商品影响的主要途径是美元变动带来的估值变化，但从历史情况看，这一影响并非决定性因素，此外美联储宣布缩表计划从另一层面上表明了美联储对美国经济未来走势的信心，一定程度上反应了商品需求的积极信息，其次尽管近期商品出现下跌，但周期股盈利修复的逻辑还没有破坏，股指下跌幅度有限，若今日上午IC走势企稳，可轻仓短线试多。