一、金融  

期指

1、基本面：证监会核发9家企业IPO批文，筹资总金额不超过66亿元，数量不变，金额增加，本周解禁市值858亿元，解禁压力环比增加1.3倍；偏空

2、两融余额：截止21日，为9951.67亿元，较前一日减少25亿元；中性

3、基差：IF1710贴水8.33点，IH1710升水5.15点， IC1710贴水39.81点；中性

4、盘面： IF>IH> IC， IF与IH横盘震荡，IC破20日均线；偏空

5、主力持仓：IF 主力多增，IH主力空减；偏多

6、结论：板块轮动，指数震荡； IF1710：3810-3860区间操作，IH1710：2665-2705区间操作，IC1710：逢高6550-6560试空，止损6575。 

期债：

1、基本面：周日新华社称中国将保持货币政策独立性，不会跟风“缩表”；偏多。

2、资金面：上周央行公开市场净投放3365亿,月末财政将集中支出，资金面料跨季无忧；偏多。

3、基差：TF主力合约活跃CTD170014基差-0.1150，T主力合约活跃CTD170010基差-0.0971，贴水期货；偏空。

4、库存：TF主力合约可交割券余额10408.7亿元，与上日持平；中性。T主力合约可交割券余额11988亿元，与上日持平；中性。

5、盘面：TF主力合约20天线下方运行；偏空。T主力合约20天线上方运行；偏多。

6、主力持仓：五债、十债前20席位多头增仓少于空头；偏空。

7、结论：央行维持稳健中性货币政策，月末流动性或稳中偏松；经济基本面趋势性边际走弱，债市或将步入慢牛。T1712：多单续持，压力95.28，支撑94.93。 

二、金属

铜:

1、基本面面：8月国内数据不及预期，原料供应充足，环保影响有限；偏空。

2、基差：现货49700，基差70，升水期货；偏多。

3、库存：上周周上期所铜库存较上周减25429吨至141318吨，9月22日LME铜库存减2200吨至309050吨，库存高位下降，节假日贸易商补货积极；偏多。

4、盘面：昨日大跌，20天线下运行；偏空。

5、主力持仓：主力空增；偏空。

6、结论：铜偏有企稳现象，空单离场观望。

铝:

1、政策面：铝厂环保限产和违规产能关停；偏多。

2、基差：现货16205，基差-5，贴水期货；偏空。

3、库存：上周上期所铝库存较上周增7122吨至542752吨9月22日LME铝库存减5350吨至1294850吨，库存高企；偏空。

4、盘面：昨日震荡，20天线以上运行；偏多。

5、主力持仓：主力多单减；偏空。

6、结论：铝强势运行，但是多头有退出的意愿，短期震荡为主，建议16000~17000区间操作。 

镍：

1、基本面：印尼新华联开始装船出矿，青山印尼不锈钢进口到港，成本13000元/吨，低于国内16000元/吨，偏空。

2、基差：现货85850，基差2040，升水期货；偏多。

3、库存：LME库存增加1272，上交所仓单-1626，上交所上周共减近6000吨，中偏多

4、盘面： 20日线拐头向下，且价格跌破20日线，金属板块中偏弱；偏空。

5、主力持仓：主力空头略减；偏空。

6、结论: 镍1801空单持有，止损85500。

黄金：

1、 政策面：美元指数收跌，从逾两周峰值回落，因美联储暗示可能在12月升息引发的押注消失；偏多。

2、 基差：现货276.76，基差-1.19，贴水期货；偏空。

3、 库存：621万吨；偏多。

4、 盘面：上周五跌0.38%；偏空。

5、 主力持仓：主力多单增多；偏多。

6、 结论：AU1712:277.95空，目标276，止盈276.3。

白银：

1、  政策面：美元指数收跌，从逾两周峰值回落，因美联储暗示可能在12月升息引发的押注消失；偏多。

2、 基差：现货3816，基差-25，贴水期货；偏空。

3、 库存：1330149吨；偏空。

4、 盘面：昨日跌0.9%；偏空。

5、 主力持仓：主力空单增加；偏空。

6、 结论：AG1712:3816空，目标3700，止盈3715。 

三、黑色

螺卷：

1、 基本面：采暖季钢厂有限产预期，环保政策下游需求端施工有抑制影响，目前供需两弱；中性。

2、 基差：螺纹现货4007，基差462，现货升水期货；偏多。热卷现货3910，基差122，现货升水期货；偏多

3、 库存：螺纹钢厂周库存有所增加，社会库存减少整体平稳；中性，热卷钢厂和社会库存略增，中性偏空。

4、 盘面： 螺纹热卷主力20日线继续向下；偏空。

5、 主力持仓：螺纹主力继续增空；偏空。热卷主力继续增多；偏多

6、 结论: 近期政策对下游需求影响仍存现货成交偏弱市场修复之前过度炒作供需失衡预期，螺纹热卷震荡偏空对待，RB1801日内3650空，3730止损，HC1801日内3850空 止损3900 

煤焦：

1、基本面：2+26环保政策抑制供应的同时，更抑制了需求。第四季度持续偏空。

2、基差：双双贴水，焦煤-310，焦炭-303。近强远弱，升水变贴水。当前期货先跌，预计后期现货跟跌，基差扩大。偏空。

3、库存：焦煤库存中性偏低，焦炭焦企低，钢厂高。螺纹社会库存461.5，周减10.52。钢厂库存233.81,周增8.25。下游需求被抑制，库存旺季不降反而微增。偏空。

4、盘面： 20日线拐头向下，且价格跌破20日线，焦煤加速下跌，焦炭跟跌。

5、主力持仓：逐步减仓下行，资金净流出。偏空。

6、结论: 需求抑制，整体偏空，预计持续下跌。JM1801：逢高抛空，压力1200，支撑1100；J1801：逢高抛空，压力2050，支撑1950 

铁矿石：

1、 基本面：京津冀及周边地区涉及需在供暖季限产的城市陆续出台限产政策，一是出台时间早，二是限产力度比预期大，钢厂减少对铁矿的实际消费，利空；

2、 基差：现货510，普氏62.25，基差87.5，因1801合约仍执行旧的交割制度，高硅，铝矿等在现货市场难销售货仍将成为实际交割品，基差维持偏强运行成为常态，但继续扩大空间有限，偏多；

3、 库存：港口库存13174（-87）万吨，缓慢下降，高品矿资源仍偏紧，钢厂原料库存较上次统计增加1天至26天，应属于被动增库存，是否进入补库阶段有待观察，略偏多；

4、 盘面：MACD绿柱放大，均线空头发散，BOLL开口扩大，仍处加速下跌阶段，偏空；

5、 主力持仓：前20席位以空头持仓居多，昨日空头减仓略多于多头，偏多；

6、 结论：钢厂限产导致对原料需求大幅放缓预期增强，因长协矿存在及矿山季节性发货规律，矿石供应量相对稳定且有增加可能，导致铁矿价格快速走弱，铁矿偏空，但短期超跌有技术修复需求，I1801：日内460空多，止损450，目标480； 

四、能化

天胶：

1、基本面：供需无大的变化，期货高升水吸引交割标的流入期货市场交割。

2、基差：上海15年全乳报价12200，基差-2365，贴水期货；偏空。

3、库存：交易所库存374150吨，青岛保税区库存187200吨；偏空。

4、盘面：20日均线下方运行，前期低位区域震荡；偏空。

5、主力持仓：主力持仓减少，主力增空；偏空。

6、结论：保持空头思路，关注在14500附近表现。  

塑料

1、 基本面：美联储缩表，利空原油，偏空；需求旺季即将来临，下游有备货需求，偏多；

2、 基差：LLDPE华北现货9350，基差-190，贴水期货，偏空；PP华东现货8450，基差-212，贴水期货，偏空；

3、 库存：石化厂家库存83万吨，近期上升，中性；

4、 盘面：LLDPE 20日均线拐头向下，偏空；PP 20日均线拐头向下，偏空；

5、 主力持仓：LLDPE主力增空，多空差距不大，偏空；PP主力增多，多空差距不大，偏多；

6、 结论：L偏空，日内9550空，止损9600，目标9400；PP偏空，日内8675空，止损8725，目标8550； 

沥青：

1、基本面：环保督察结束叠加国庆假期临近，下游需求有所增加；偏多。

2、基差：现货2435，基差-51，贴水期货；偏空。

3、库存：在周开工率有所上升的情况下周库存水平有所下降；偏多。

4、盘面：20日线有拐头向上趋势；中性。

5、主力持仓：主力减空；偏空。

6、结论：沥青短期内将维持震荡走势，BU1712:2450-2550区间操作 

PVC

1、基本面：电石价格提振，环保督察结束，下游需求有所增加；偏多。

2、基差：现货7005，基差250，升水期货；偏多。

3、库存：华东、华南地区社会库存增加；偏空。

4、盘面：20日线下运行；偏空。

5、主力持仓：主力多减；偏空。

6、结论：PVC短期内将维持震荡走势，6800附近抛空，目标6700，止损6850。

甲醇：

1、基本面：美联储缩表致整体商品氛围急转直下，山东明泉30万吨老装置已经恢复生产；华鲁恒升100万吨装置试车顺利；偏空。

2、基差：现货2728，基差41，升水期货；偏多。

3、库存：沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存上涨至87.27万吨；偏空。

4、盘面： 20日线拐头向下，且价格跌破20日线；偏空。

5、主力持仓：主力空单增持；偏空。

6、结论:甲醇偏空，MA1801:空单持有，被动止损2716 

PTA：

1、基本面：需求旺盛，PTA-聚酯供需缺口依然存在，但加工差处于高位，套保压力较大；中性。

2、基差：现货5255，基差-55，贴水期货；偏空。

3、库存：社会库存90-100万吨，PTA工厂库存1-4天，聚酯工厂PTA库存2-4天，处于低位；偏多。

4、盘面： 20日线向上，能化板块中偏强；偏多。

5、主力持仓：主力多单增持；偏多。

6、结论: PTA谨慎偏空，5340空，止损5380，目标5250 

五、农产品

豆粕：

1.基本面：美豆出口数据良好，国内国庆备货价格相对坚挺，偏多

2.基差：期货上涨幅度高于现货，基差小幅收窄，偏空

3.库存：大豆库存小幅减少，豆粕库存小幅增加，中性

4.盘面：盘面低位反弹，偏多

5.主力持仓：增仓拉升后小幅减仓，偏多

6.结论：短期美豆震荡偏强，国内国庆备货支撑盘面反弹，整体偏多但继续上涨空间不大。操作建议：多单逢高减持，豆粕1801:2770至2820日内区间震荡；菜粕1801:2220至2270区间震荡。 

油脂：

1.基本面：美豆收割开始，丰产压力下暂不具备趋势性上涨行情，但出口强劲和有望延续的预期支撑盘面反弹；船运调查机构数据显示9月出口需求良好，旺季之后不宜过分乐观。

2.基差：豆油现货6110，基差-122，贴水期货；棕榈油现货5800，基差172，升水期货；菜籽油现货6800，基差-18，贴水期货。偏空。

3.库存：豆油137万吨，棕榈油34万吨，菜籽油13万吨。偏空

4.盘面：油脂板块跌破20日均线。偏空

5.主力持仓：主力减空。偏多

6.结论：油脂阶段性行情预计接近尾声，操作上建议短线可尝试逢高短空。Y1801：6340短空，止损6440；P1801：5770短空，止损5870；OI1801：6930短空，止损7030. 

白糖：

1、基本面：国储抛售37万吨，底价6500；地储抛售32万吨，底价6400；成交不理想；9月全球供需报告17/18过剩比8月预计降低100万吨，过剩387万吨。偏空。

2、基差：柳州现货6540，基差385，升水期货；偏多。

3、库存：新糖库存141万吨；偏空。

4、盘面：下跌走势延续；偏空。

5、主力持仓：多空平衡；中性。

6、结论：9月全球报告增产减少，缺口降低，下跌动能减弱，低位震荡，远月比近月弱。

棉花：

1、基本面：国储抛售已经成交307万吨，连出打击炒作政策，国内新棉增产；偏空。

2、基差：现货3128b全国均价15979，基差574，升水期货；偏多。

3、库存：仓单872张，纺织企业库存增加；偏空。

4、盘面：下跌延续，阴线吞没反弹阳线；偏空。

5、主力持仓：空头占优；偏空。

6：结论：反弹无力，新旧棉交替期炒作难成气候，价格延续震荡偏弱。