PTA1801

原油维持偏强走势，石脑油供需指标良性，裂解价差有望继续走强，供需面的利空基本已经反应在PX加工差中，四季度PX加工差易涨难跌，成本端支撑较强；从供需面来看，PTA在进入11月份之前库存会持续维持低位，现货强势格局短期不会改变，但当前市场开始转向四季度装置投产预期，后期走出期货向现货回归行情可能性较大；聚酯端运行指标整体表现不错，聚酯高负荷仍会持续，9-10月是聚酯装置投产高峰，短期对PTA刚需有望增强；终端纺织在环保督查结束之后负荷有所恢复，目前旺季订单表现尚可，但在原料高价下，布厂生产获利较难，而且织造工厂整体原料库存较高，短期消化库存为主，聚酯产销短期难有起色；目前PTA市场交易的核心矛盾是现实的库存低的现实和四季度装置投产预期的博弈，决定了TA走势难以顺畅，但我们更加看重现实，所以若有回调倾向于尝试做多1月，入场参考5000-5050。回调做多。

MA1801

1)国内甲醇生产企业开工略有走高，周开工多集中在62.9%-64.4%区间，周平均开工在63.9%，周小幅走高0.9个百分点。从各地区开工增减来看，西北、山东两地开工出现较为明显的上涨；2）国外价格跟随内盘出现大幅下滑，截止22日，CFR中国价格已达到335美元/吨，内外价差重新倒挂，对港口价格支撑减弱；3）截至2017年9月22日，两大港口甲醇社会库存总量为68.68万吨，较前期上涨3.98万吨，随着甲醇期货价格的下跌，贸易商囤货意愿将有所下滑，；4）传统需求处于季节淡季，但各产品利润有所下滑，但仍可接受，另外，受制于环保政策影响，甲醛、二甲醚等开工率仍在低位徘徊；5）随着甲醇价格大幅上涨，外购甲醇制烯烃利润较前期恶化明显，加之环保政策的影响，制烯烃装置将出现降负荷情况。小结：甲醇主力合约大幅回调，下滑至2600元/吨一线，国内外甲醇装置的集中检修，基本面仍存在支撑，港口库存出现下滑，对港口价格存在支撑，建议01-05正套操作交易为主。震荡短线

LL1801前期交割货源流出市场整体供应量增加，加之宁煤新投产的装置也存在一定供应增量预期；需求方面，下游工厂拿货低于预期，但随着实盘下跌工厂适度补仓，低价成交有所放量。整体来看，市场供需矛盾进一步显现，但临近国庆长假，石化积极降库存，出厂价格也在下调修复，短期预计主流价格或维持在9400-10000元/吨；盘面上看，LL1801合约已跌破60日线，KDJ处于超卖区间，短期观望为主，考验前期低点9325点附近支撑。观望

PP1801期货盘面连续走低，对现货价格形成较大压制，加之部分石化补跌对市场支撑减弱。贸易商多数让利出货寻求成交，下游工厂实盘适度补仓，低价成交有所放量。近期市场呈现震荡回落走势的可能性较大，拉丝主流价格区间或在8500-8775元/吨；从技术上看，PP1801合约大幅下跌，目前KDJ处于超卖区，谨慎追空，运行区间在8500-8800点之间。观望

RU1801

1)供应：由于新增可割面积大量释放，今年全球天胶产量有望大幅增加，前8月全球天胶总体增产5.2%；天胶主产国联合限产失败，由于前期套利盘的大量采购再叠加季节性因素，未来几个月天胶进口环比或大增.2)需求：原料缺货涨价使得轮胎企业被动提价，轮胎需求雪上加霜，轮胎开工仍不乐观；国家轮储没有下文。3)库存：保税区内橡胶库存不断下降，但区外库存依旧较高；09合约交割不足6万吨，老胶仓单仍有近20万吨。4)价差：丁二烯价格上涨，天胶-合成胶再度出现倒挂；1月期现价差有所收窄，前期套利盘或大量抛货。操作建议：限产失败，近期最大的利多因素消失，沪胶断崖式下跌。中期来看，基本面偏空操作思路以逢高沽空为主。短期1801观察前期低点14300附近支撑逢高抛空中线