9月25日，Shibor市场五涨三跌，波动幅度有所放大，中短期利率普涨。随着“十一”长假临近，近期资金供求有趋紧态势。代表性利率的7天Shibor上涨4.07个基点至2.8987%，环比上周同期小幅上行。美联储议息会议决定暂不加息，但是开始缩表，这对美元指数形成一定的支撑，也释放美国经济不断趋好的信号。人民币汇率升值势头暂缓，呈现窄幅振荡局面。隔夜利率上涨0.20个基点至2.7580%，环比上周同期小幅上行。14天利率上涨0.60个基点至3.7719%。一个月利率上涨0.33个基点至3.9941%，继续在“4%”附近振荡。距离“十一”长假还有一周时间，市场资金需求大幅上升，但对中长期利率影响较为有限。3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报4.3578%、4.3884%、4.3977%、4.4033%。

近期上证综指展开调整，调整幅度不是很大，目前触及上升通道下沿，我们认为调整或将延续。从技术上分析，大盘本次调整还没有到位，但下方空间相对有限，主趋势仍是上涨。近期国内A股面临的风险有三个，分别是新股审批量增加、政策预期落空、房地产调控。据有关机构统计，截至第三季度末，A股新股市场的新股数量由去年同期126只增加至349只，增长177%；新股融资总额从772亿元人民币上涨至1759亿元人民币，上升128%。四季度新股在70—130只之间，融资额500亿元—800亿元。房地产行业仍是目前国内的焦点之一，调控不放松，相应板块就难以走强，或将带动蓝筹股延续调整。