宏观面：美联储决定将向银行直接贷款收取的贴现率上调25个基点，并表示此举将鼓励金融机构更加依赖于货币市场来满足其短期流动性需求，而不是依赖于美联储，进一步强化了市场对于美联储提早加息的预期。欧元区的经济数据显示目前高负债和财政赤字问题不仅局限于希腊，欧元区国家的负债和财政赤字占GDP的比重普遍都已经高于《欧元区稳定与增长协议》规定的上限，预计目前欧洲各国均会以调整财政赤字和负债结构为主，在此期间大规模的财政刺激方案将很难推出，且欧洲的银行信贷市场也将持续低迷。

期铝

上周五LME铝开盘于2100美元，最高冲至2140美元，最低探至2070美元，收盘于2140美元，上涨19.5美元，涨幅0.92%；成交量减少3581手至10.4万手，持仓量减少2521手至69.8万手。LME铝库存下跌7025吨，接近460万吨附近的纪录高位。

今日沪铝主力1005跳空高开于当日最高价17485元，随后回落，回吐大部分涨幅，最低探至16900元，盘中价格基本持稳于16925元~17125元，最终收盘于16980元，较前一交易日结算价上涨155元，涨幅0.92%；成交量减少9222手至63050手；持仓量增加696手至98560手。

国内现货市场：今日长江现货A00铝价格在16480~16520元/吨，均价上涨270元/吨，贴水210~贴水170元/吨。今日上海现货国产铝报16460~16520元/吨，上涨220元/吨，贴水185~贴水125元/吨。现货市场节后首日成交寥寥无几，消费还没有被真正拉动起来。

基本面上：国内方面，节后沪铝迎来开门红，但涨幅未如理想，因铝锭供应压力较大。铝锭运输顺畅，春节期间运抵本地的现铝货源增加约3.5万吨，现在佛山地区铝锭总库存量约23万吨铝锭，现铝供应压力较大；期待市场需求启动，带动价格持续上涨。国际方面，伦敦期铝在中国春节期间因对美国经济的信心改善及预期中国需求强劲，巩固了基金对工业金属的支撑而走强，投资者认为美联储意外上调贴现率也是经济强劲的例证。全球最大的铝生产商--俄罗斯铝业联合公司（UC RUSAL）准备重启约100000吨闲置铝产能；此外，俄罗斯铝业联合公司公布，拟2010年铝和氧化铝产量较上年分别增加3%和7%。

技术面上：外盘——伦铝短期进一步走强，上周五价格从先前的疲弱中反弹，在日线图上形成了一个看涨的外部形态，是为期四天的区间波动结果。价格寻求突破2155美元，若进入2215美元~2225美元区间，则有可能会出现新的筑底迹象；看空需确认价格突破至趋势线支撑位2065美元下方。内盘——今日沪铝主力1005高开低走，冲高回落的表现说明17500元处阻力较大，若沪铝能够继续上涨，接下来的阻力位在18000元；若出现小幅回调，则价格可能会测试16500元一带；总体上由于筑底已经基本完成，沪铝出现大跌的可能性不大。操作上：谨慎观望，等待时机。

期锌

上周五LME锌开盘于2280美元，最高冲至2370美元，最低探至2255美元，最终收盘于2350美元，上涨40美元，涨幅1.73%；成交量减少11549手至36632手，持仓量增加616手至21.8万手。最新库存为541300吨，减75吨；现货/三个月锌贴水25~贴水20.8美元。

今日沪锌主力1005跳空高开于19480元，但是冲高回落，开盘价即为当日最高价，最低探至18800元，盘中价格基本持稳于18920元左右，最终收盘于18840元，较前一交易日结算价上涨520元，涨幅2.84%；成交量减少28350手至31.8万手；持仓量减少13262手至11万手。

国内现货市场：今日长江现货0#锌价格在18500~19800元/吨，均价上涨550元/吨；1#锌价格在18450~18550元/吨，均价上涨600元/吨。上海现货0#锌报18400~18500元/吨，上涨550元/吨，贴水540~贴水440元/吨；1#锌报18350~18450元/吨，上涨550元/吨，贴水590~贴水490元/吨。

基本面上：节后锌市也喜迎开门红，震荡中涨幅有所收窄；现货锌锭价格上涨，交易未现活跃。今日厂家及贸易商重返市场，多数商家表示看好节后行情，认为总体趋势向上，不过实际的市场需求将会在农历正月十五之后才会得到明显体现。国内锌价表现比较弱，目前现货对主力合约的贴水扩大到了500元/吨左右，市场中大多数人还处于观望之中。

技术面上：外盘——伦锌目前阻力在2400美元，若继续向上突破，则有可能暂时在2400美元~2600美元区间筑顶；看空需突破2150美元。内盘——今日沪锌主力1005盘中演绎先扬后抑行情，19500元一线阻力明显，若继续上攻，则会在20000元一带遇到阻力；后市若出现短线回调，沪锌可能会测试18300元。操作上：保持观望，等待时机。（孙结群）