日内交易策略

一、金融  

期指

1、基本面：隔夜欧美股跌，科技股遭遇黑色星期一，朝鲜称特朗普已向朝鲜宣战，朝方有权反击，美方回应称该说法荒谬，地缘风险升温；偏空

2、两融余额：截止22日，为9915.6亿元，较前一日减少36亿元；中性

3、基差：IF1710贴水16.39点，IH1710升水1.55点， IC1710贴水49.04点；中性

4、盘面： IH>IF> IC， IH横盘震荡，IF、IC破20日均线；偏空

5、主力持仓：IF 主力多增，IH主力空增；中性

6、结论：板块热点降低，指数震荡回调； IF1710：3785-3820区间操作，IH1710：2665-2705区间操作，IC1710：空单持有，止损6500。 

期债：

1、基本面：经济基本面趋势性边际走弱；偏多。

2、资金面：昨日央行公开市场净回笼800亿，主要回购利率多数上行；偏空。

3、基差：TF主力活跃CTD170014基差-0.1369，T主力活跃CTD170010基差-0.0358，贴水期货；偏空。

4、库存：TF、T主力合约可交割券余额分别为10408.7亿、11988亿，均与上日持平；中性。

5、盘面：TF、T主力均在20天线上方运行；偏多。

6、主力持仓：TF主力前20席位多头增仓多于空头；偏多。T主力前20席位多头增仓少于空头；偏空。

7、结论：资金面虽有所收敛但整体仍相对均衡，央行大额逆回购操作显示其呵护流动性态度，月末财政将集中支出，流动性或跨季无忧；T1712：逢低做多，压力95.43，支撑95.10。 

二、金属

铜:

1、基本面：8月国内数据不及预期，原料供应充足，环保影响有限；偏空。

2、基差：现货50400，基差-220，贴水期货；偏空。

3、库存：9月25日LME铜库存减3800吨至305250吨，库存高位下降，节假日贸易商补货积极；偏多。

4、盘面：昨日震荡，20天线下运行；偏空。

5、主力持仓：主力多增；偏多。

6、结论：铜偏有企稳现象，空单离场观望，逢高在51000附近诊做空。 

铝:

1、政策面：铝厂环保限产和违规产能关停；偏多。

2、基差：现货16160，基差-260，贴水期货；偏空。

3、库存：9月25日LME铝库存减4075吨至1290775吨，库存高企；偏空。

4、盘面：昨日震荡，20天线以上运行；偏多。

5、主力持仓：主力多单增；偏多。

6、结论：铝强势运行，但是多头有退出的意愿，短期震荡为主，建议16000~17000区间操作。 

镍：

1、基本面：印尼新华联开始装船出矿，青山印尼不锈钢进口到港，成本13000元/吨，低于国内16000元/吨，偏空。

2、基差：现货84950，基差890，升水期货；偏多。

3、库存：LME库存-768，上交所仓单-2742，偏多

4、盘面：20日线拐头向下，且价格跌破20日线，金属板块中偏弱；偏空。

5、主力持仓：主力多头增仓，偏多。

6、结论: 空仓可短线交易，前期镍1801空单持有，止损85500。 

三、黑色

螺卷：

1、 基本面：“2+26”城市大气督查持续，采暖季钢厂有限产预期，环保政策下游需求端施工有抑制影响，目前供需两弱；中性。

2、 基差：螺纹现货3996.4，基差393，现货升水期货；偏多。热卷现货3910，基差90，现货升水期货；偏多

3、 库存：螺纹钢厂周库存有所增加，社会库存减少整体平稳；中性，热卷钢厂和社会库存略增，中性偏空。

4、 盘面： 螺纹热卷主力20日线继续向下；偏空。

5、 主力持仓：螺纹主力偏空，最新空减；中性。热卷主力继续增多；偏多

6、 结论: 近期政策对下游需求影响仍存跌价后现货成交有所反弹市场修复之前过度炒作供需失衡预期，螺纹热卷震荡偏空对待，RB1801日内3650空，3700止损，HC1801日内3870空 止损3930

铁矿石：

1、 基本面：因大气污染，唐山，邯郸率先进入烧结机限、停产阶段，10月1日后将有更多钢厂进入限产，铁矿石需求将进一步放缓，利空；

2、 基差：现货525，普氏62.25，基差81，因1801合约仍执行旧的交割制度，高硅，铝矿等在现货市场难销售货仍将成为实际交割品，基差维持偏强运行成为常态，基差有可能再次扩大，偏空；

3、 库存：周二库存较上周增加54万吨，钢厂原料库存较上次统计减少1天至23天，处于去库存阶段，偏空；

4、 盘面：MACD绿柱收缩，均线空头发散，BOLL开口收窄，下跌有修复需要，偏空；

5、 主力持仓：前20席位以空头持仓居多，昨日多头增仓略多于空头，偏空；

6、 结论：钢厂限产导致对原料需求大幅放缓预期增强，因长协矿存在及矿山季节性发货规律，矿石供应量相对稳定且有增加可能，导致铁矿价格快速走弱，铁矿偏空，I1801:日内475空，止损482，目标460； 

煤焦：

1、基本面：2+26环保政策抑制供应的同时，更抑制了需求。第四季度持续偏空。

2、基差：双双贴水，焦煤-345，焦炭-323。近强远弱，升水变贴水。当前期货先跌，预计后期现货跟跌，基差扩大。偏空。

3、库存：焦煤库存中性偏低，焦炭焦企低，钢厂高。螺纹社会库存461.5，周减10.52。钢厂库存233.81,周增8.25。下游需求被抑制，库存旺季不降反而微增。偏空。

4、盘面： 20日线拐头向下，且价格跌破20日线，焦煤加速下跌，焦炭跟跌。

5、主力持仓：逐步减仓下行，资金净流出。偏空。

6、结论: 需求抑制，整体偏空，预计持续下跌。JM1801：逢高抛空，压力1200，支撑1100；J1801：逢高抛空，压力2050，支撑1950 

四、能化

沥青：

1、基本面：环保督察结束叠加国庆假期临近，下游需求有所增加；偏多。

2、基差：现货2435，基差-49，贴水期货；偏空。

3、库存：在周开工率有所上升的情况下周库存水平有所下降；偏多。

4、盘面：20日线继续向下；偏空。

5、主力持仓：主力增空；偏空。

6、结论：沥青短期内将维持震荡走势，BU1712:2430-2530区间操作

天胶：

1、基本面：供需无大的变化，期货高升水吸引交割标的流入期货市场交割。

2、基差：上海15年全乳报价12200，基差-2380，贴水期货；偏空。

3、库存：交易所库存373080吨，青岛保税区库存187200吨；偏空。

4、盘面：20日均线下方运行，前期低位区域震荡；偏空。

5、主力持仓：主力持仓减少，主力增空；偏空。

6、结论：保持空头思路，关注在14500附近表现。   

甲醇：

1、基本面：美联储缩表致整体商品氛围急转直下，山东明泉30万吨老装置已经恢复生产；华鲁恒升100万吨装置试车顺利；偏空。

2、基差：现货2660，基差-23，贴水期货；偏空。

3、库存：沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存上涨至87.27万吨；偏空。

4、盘面： 20日线向下，但乖离偏大；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空翻多；偏多。

6、结论:甲醇大幅下跌后空单减持为主，MA1801:空单2680附近减持 

PTA：

1、基本面：需求旺盛，PTA-聚酯供需缺口依然存在，但加工差处于高位，套保压力较大；中性。

2、基差：现货5295，基差-39，贴水期货；偏空。

3、库存：社会库存90-100万吨，PTA工厂库存1-4天，聚酯工厂PTA库存2-4天，处于低位；偏多。

4、盘面： 20日线向上，能化板块中偏强品种；偏多。

5、主力持仓：主力多单减持；偏多。

6、结论: PTA短多操作为主，PTA1801：短多操作，止损5230 

塑料

1、 基本面：美联储缩表，利空原油，偏空；需求旺季即将来临，下游有备货需求，偏多；

2、 基差：LLDPE华北现货9350，基差-240，贴水期货，偏空；PP华东现货8450，基差-333，贴水期货，偏空；

3、 库存：石化厂家库存83万吨，近期上升，中性；

4、 盘面：LLDPE 20日均线拐头向下，偏空；PP 20日均线拐头向下，偏空；

5、 主力持仓：LLDPE主力增空，多空差距不大，偏空；PP主力增多，多空差距不大，偏多；

6、 结论：L偏空，日内9650空，止损9700，目标9550；PP偏空，日内8825空，止损8875，目标8725；

PVC

1、基本面：受十九大、江浙地区环保督查、珠三角臭氧污染防治专项行动的影响，华北、华东、华南PVC主要消费地区的下游行业开工受影响，需求短期偏弱。偏空。

2、基差：现货7005，基差240，升水期货；偏多。

3、库存：华东、华南地区社会库存增加；偏空。

4、盘面：20日线下运行；偏空。

5、主力持仓：主力多增；偏多。

6、结论：PVC短期内将维持震荡走势，6850附近抛空，目标6650，止损6900。 

五、农产品

豆粕：

1.基本面：美豆收割进程开始推进，巴西迎来降雨有利早期播种，国内价格短期仍相对坚挺，偏空

2.基差：期货上涨趋缓，现货补涨，基差扩大，偏空

3.库存：大豆库存连续减少，豆粕库存小幅增加，偏多

4.盘面：盘面冲高回落，偏空

5.主力持仓：多空减持，中性

6.结论：美豆震荡回落，国内国庆备货支撑盘面，中性

油脂主力

1.基本面：美豆收割开始，丰产压力下暂不具备趋势性上涨行情，但出口强劲和有望延续的预期支撑盘面反弹；船运调查机构数据显示9月出口需求良好，旺季之后不宜过分乐观。

2.基差：豆油现货6174，基差-114，贴水期货；棕榈油现货5740，基差148，升水期货；菜籽油现货6750，基差-50，贴水期货。偏空。

3.库存：豆油137万吨，棕榈油34万吨，菜籽油13万吨。偏空

4.盘面：油脂板块跌破20日均线。偏空

5.主力持仓：主力减多。偏空

6.结论：油脂操作上建议短线可尝试逢高短空。Y1801：6340短空，止损6440；P1801：5770短空，止损5870；OI1801：6930短空，止损7030. 

白糖：

1、基本面：国储抛售37万吨，底价6500；地储抛售32万吨，底价6400；成交不理想；9月全球供需报告17/18过剩比8月预计降低100万吨，过剩387万吨。8月份进口食糖20万吨，同比下降44.5%，环比增长236.1%。偏空。

2、基差：柳州现货6540，基差392，升水期货；偏多。

3、库存：新糖库存141万吨；偏空。

4、盘面：下跌走势延续；偏空。

5、主力持仓：空头部分减仓；中性。

6、结论：9月全球报告增产减少，利空减弱；国内消费旺季结束，价格低位震荡，远月更加偏弱。

棉花：

1、基本面：国储抛售已经成交310万吨，连出打击炒作政策，国内新棉增产；偏空。

2、基差：现货3128b全国均价15991，基差516，升水期货；偏多。

3、库存：仓单866张，纺织企业库存增加；偏空。

4、盘面：下跌延续，阴线吞没反弹阳线；偏空。

5、主力持仓：空头占优；偏空。

6：结论：反弹无力，新旧棉交替期炒作难成气候，价格延续震荡偏弱。