「股票靠消息、期货靠胆量、期权靠策略」，在期货市场想要有效长期获利，人性是最难克服的一道关卡。要举例说明人性在操作时可能带来的缺点，可以说是不胜枚举，但其中有几个特别重要却又常犯的状况，往往是投资人最迫切需要改进的，我们来讨论一下。

上周我们的文章中有提到「结构」的观念，希望读者在操作时能够「顺势而为」，而「结构」就是「势」的具体表现。而我们看到很多人想逆势作多，认为自己可以买在低档翻多时、空在高档反转点的念头及动作，严格说起来是投资人不敢顺势追价、只能猜头摸底的一种人性弱点，它既体现出不敢追价的怯懦，也反映出在怯弱之后，转而想凭空抓转折的自我膨胀。一个人性弱点就已经够致命了，双重缺点叠加后的伤害，自然让操作绩效一败涂地。「越怕输、就越会输」，其实就是在讲这个现象。

这种心态反应在空头市场时具体的操作表现上，就是在行情跌深后若出现初步的止跌，就主观的认为反弹即将开始，亟欲进场作多，殊不知「偏多要买在起涨时、不是买在落底時」。落底这件事，若没有严谨的条件来过滤，往往只会沦为接到落下来的刀子，跌深后出现的长下影线、收红、收涨，都不是有效的止跌讯号，凭主观的认定进场，很容易在昙花一现的反弹后再度破底，低接反而有更低价。而在技术分析的技巧中，起涨的背后代表著多方已占据优势，有其具体的表现，或许是K线派的翻多组合、型态学的底部、甚至是更简单的攻克压力，但不管是什么，绝对不会是仅仅跌深而已。

有了这个观念，看看进入本周以来的跌深黑色系品种，有部分已经出现了走平不跌的迹象，拉出了长下影线，也出现了收红收涨的状况。但若仅有这些，却没有技术分析技巧上偏多的迹象，若要认定已经转为偏多起涨，恐怕是言之过早。

图一  仅仅横盘震荡，不构成起涨条件

我们举过去数周以来被我们系列文章拿来作为空方代表铁矿为例（如图一），9/21长黑持续探底后，出现连三日的小黑横盘走势（红框处），对于这一波长黑下跌以来没有把握到空单获利机会的投资人，或许会认为这就是一个止跌的象徵，甚至对于手上还有多单却被深深套牢的投资人来说，也可能思考这是一个进场摊平的好机会。但若是延续前述的观念，此处既没有翻多组合，也没有站上压力（例如长黑高点），主观的认定可以进场作多，依据实在太薄弱。

图二  遇支撑处走平，还需要更多的依据才能翻多

同样的情况，在本波跌势最为凶猛的橡胶上面也一样适用。以日线图来看（如图二），或许跌深来到此处遇到前波支撑，给了空方些许忌惮而减缓了跌势，但若没有进一步出现更多的技术面依据，要据以在此断言已经止跌走扬，对于实盘操作的角度来看，与赌博无异。因此透过技术面来过滤起涨时的偏多迹象，是抓到由空翻多转折的重要关键，也是进场后能够降低人性压力的不二法门。记住！「偏多要买在起涨时、不是买在落底時」。