一、金融  

期指

1、基本面：证监会强调要从政治高度来看待维护市场稳定的极端重要性；中国证券市场上周新增投资者数31.85万，前值为33.74万，环比减少5.6%；利好

2、两融余额：截止22日，为9890.53亿元，较前一日减少25亿元；中性

3、基差：IF1710贴水6.98点，IH1710升水5.81点， IC1710贴水35.72点；中性

4、盘面： IH>IF> IC， IH横盘震荡，IF、IC破20日均线；偏空

5、主力持仓：IF 主力多增，IH主力空减；利好

6、结论：板块热点轮动，指数窄幅震荡； IF1710：3795-3835区间操作，IH1710：2665-2705区间操作，IC1710：6440-3530区间操作。

期债

1、基本面：经济基本面趋势性边际走弱；偏多。

2、资金面：央行连续两日净回笼，主要质押式回购利率全线上行；偏空。

3、基差：TF主力活跃CTD170014基差-0.1848，T主力活跃CTD170010基差-0.1503，贴水期货；偏空。

4、库存：TF、T主力合约可交割券余额分别为10408.7亿、11988亿，均与上日持平；中性。

5、盘面：TF、T主力均在20天线上方运行；偏多。

6、主力持仓：TF主力前20席位多头增仓多于空头；偏多。T主力前20席位多头减仓，空头增仓；偏空。

7、结论：央行维持“削峰填谷”操作，节前季末流动性小幅收敛，月末财政投放一定程度上或将缓解资金面紧势，资金面整体料跨季无忧；T1712：逢高做空，压力95.35，支撑95.02。 

二、金属

铁矿石

1、 基本面：因冷空气有利于驱散雾霾，唐山解除烧结限产规定，有利于铁矿消耗，利多；

2、 基差：现货495，普氏64.6，基差73.5，因1801合约仍执行旧的交割制度，高硅，铝矿等在现货市场难销售货仍将成为实际交割品，基差维持偏强运行成为常态，基差有可能再次扩大，偏空；

3、 库存：周二库存较上周增加54万吨，钢厂原料库存较上次统计减少1天至23天，处于去库存阶段，偏空；

4、 盘面：MACD绿柱收缩，K线上穿5日均线，BOLL开口收窄，下跌有修复需要，偏多；

5、 主力持仓：前20席位多头增仓，空头减仓，空头持仓仍较高，偏空；

6、 结论：市场快速走低后市场成交依旧不理想，技术修复需要，做空趋势未变，但注意短线反弹力度，铁矿偏空，I1801:日内482空，止损487，目标468； 

螺卷

1、 基本面：“2+26”城市大气督查持续，采暖季钢厂有限产预期，环保政策下游需求端施工有抑制影响，目前供需两弱；中性。

2、 基差：螺纹现货3996.4，基差393，现货升水期货；偏多。热卷现货3910，基差90，现货升水期货；偏多

3、 库存：螺纹钢厂周库存有所增加，社会库存减少整体平稳；中性，热卷钢厂和社会库存略增，中性偏空。

4、 盘面： 螺纹热卷主力20日线继续向下；偏空。

5、 主力持仓：螺纹主力空翻多，偏多。热卷主力继续增多；偏多

6、 结论: 近期政策对下游需求影响仍存跌价后现货成交有所反弹市场修复之前过度炒作供需失衡预期，主力资金有所转多螺纹热卷短期反弹对待，RB1801日内3600多，3570止损，HC1801日内3840多，止损3800 

煤焦

1、基本面：2+26环保政策抑制供应的同时，更抑制了需求。第四季度持续偏空。

2、基差：双双贴水，焦煤-359，焦炭-340。近强远弱，升水变贴水。当前期货先跌，预计后期现货跟跌，基差扩大。偏空。

3、库存：焦煤库存中性偏低，焦炭焦企低，钢厂高。螺纹社会库存461.5，周减10.52。钢厂库存233.81,周增8.25。下游需求被抑制，库存旺季不降反而微增。偏空。

4、盘面： 20日线拐头向下，且价格跌破20日线，焦煤加速下跌，焦炭跟跌。

5、主力持仓：逐步减仓下行，资金净流出。偏空。

6、结论: 需求抑制，整体偏空，预计持续下跌。JM1801：逢高抛空，压力1200，支撑1150；J1801：逢高抛空，压力2050，支撑1950 

三、黑色

铜

1、基本面：8月国内数据不及预期，原料供应充足，环保影响有限；偏空。

2、基差：现货50800，基差180，升水期货；偏多。

3、库存：9月26日LME铜库存减100吨至305150吨，库存高位下降，节假日贸易商补货积极；偏多。

4、盘面：昨日震荡，20天线下运行；偏空。

5、主力持仓：主力空减；偏多。

6、结论：铜偏有企稳现象，空单离场观望，逢高在51000附近做空。

铝

1、基本面：铝厂环保限产和违规产能关停；偏多。

2、基差：现货16220，基差-290，贴水期货；偏空。

3、库存：9月26日LME铝库存减5875吨至1284900吨，库存高企；偏空。

4、盘面：昨日震荡，20天线以上运行；偏多。

5、主力持仓：主力空增；偏空。

6、结论：铝强势运行，但是多头有退出的意愿，短期震荡为主，建议16000~17000区间操作。 

镍

1、基本面：印尼新华联开始装船出矿，青山印尼不锈钢进口到港，成本13000元/吨，低于国内16000元/吨，偏空。

2、基差：现货85950，基差1420，升水期货；偏多。

3、库存：LME库存+2736，上交所仓单-1418，偏多

4、盘面：20日线拐头向下，且价格跌破20日线，金属板块中偏弱；偏空。

5、主力持仓：主力多翻空，偏空。

6、结论: 空仓可短线交易，前期镍1801空单持有，止损85500且试多。 

黄金

1、 政策面：欧洲央行行长德拉吉：重申QE的主要决定将在10月做出；欧洲央行已经注意到了德国法院对QE做的决定；在避免重大错误的前提下，英国退欧风险可控；偏空。

2、 基差：现货280.7，基差-1.73，贴水期货；偏空。

3、 库存：621万吨；偏多。

4、 盘面：昨日涨1.58%；偏多。

5、 主力持仓：主力多单增多；偏多。

6、 结论：AU1712:281.8多，目标282.5，止盈282.3。

白银

1、  政策面：欧洲央行行长德拉吉：重申QE的主要决定将在10月做出；欧洲央行已经注意到了德国法院对QE做的决定；在避免重大错误的前提下，英国退欧风险可控；偏空。

2、 基差：现货3860，基差-58，贴水期货；偏空。

3、 库存：1330627吨；偏多。

4、 盘面：昨日涨1.48%；偏多。

5、 主力持仓：主力空单增加；偏空。

6、 结论：AG1712:3918多，目标4000，止盈3995。 

四、能化

塑料

1、 基本面：美联储缩表，利空原油，偏空；需求旺季即将来临，下游有备货需求，偏多；

2、 基差：LLDPE华北现货9400，基差-270，贴水期货，偏空；PP华东现货8450，基差-393，贴水期货，偏空；

3、 库存：石化厂家库存76万吨，中性；

4、 盘面：LLDPE 20日均线拐头向下，偏空；PP 20日均线拐头向下，偏空；

5、 主力持仓：LLDPE主力增空，多空差距不大，偏空；PP主力增多，多空差距不大，偏多；

6、 结论：L震荡9575-9775区间操作，PP震荡8750-8950区间操作； 

沥青

1、基本面：环保督察结束叠加国庆假期临近，下游需求有所增加；偏多。

2、基差：现货2435，基差-67，贴水期货；偏空。

3、库存：在周开工率有所上升的情况下周库存水平有所下降；偏多。

4、盘面：20日线继续向下；偏空。

5、主力持仓：主力空减；偏空。

6、结论：沥青供需面情况并未好转，短期内或将继续维持震荡走势，BU1712:2440-2540区间操作 

天胶

1、基本面：供需无大的变化，期货高升水吸引交割标的流入期货市场交割；偏空。

2、基差：上海15年全乳报价12400，基差-2225，贴水期货；偏空。

3、库存：交易所库存373670吨，青岛保税区库存187200吨；偏空。

4、盘面：20日均线下方运行，前期低位区域震荡；偏空。

5、主力持仓：主力持仓减少，主力增空；偏空。

6、结论：保持空头思路，关注在14500附近表现。 

PTA

1、基本面：需求旺盛，PTA-聚酯供需缺口依然存在，但加工差处于高位，套保压力较大；中性。

2、基差：现货5315，基差-3，贴水期货；偏空。

3、库存：社会库存90-100万吨，PTA工厂库存1-4天，聚酯工厂PTA库存2-4天，处于低位；偏多。

4、盘面： 20日线向上，能化板块中偏强品种；偏多。

5、主力持仓：主力多单增持；偏多。

6、结论: PTA短多操作为主，PTA1801：短多操作，止损5230 

甲醇

1、基本面：整体商品氛围偏空，山东明泉30万吨老装置已经恢复生产；华鲁恒升100万吨装置试车顺利，下游备货逐渐接近尾声；偏空。

2、基差：现货2745，基差50，升水期货；偏多。

3、库存：沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存上涨至87.27万吨；偏空。

4、盘面： 20日线向下；偏空。

5、主力持仓：主力多单减持；偏多。

6、结论:甲醇大幅下跌后空单减持为主，MA1801:空单2680附近减持 

五、农产品

油脂主力

1.基本面：美豆收割开始，丰产压力下暂不具备趋势性上涨行情，短期出口强劲和有望延续的预期支撑盘面反弹，关注预期是否落地；船运调查机构数据显示9月出口需求良好，旺季之后不宜过分乐观，当前市场主要矛盾是对产量分歧严重，继续关注寻求印证。

2.基差：豆油现货6060，基差-120，贴水期货；棕榈油现货5740，基差134，升水期货；菜籽油现货6730，基差52，升水期货。偏多。

3.库存：豆油137万吨，棕榈油34万吨，菜籽油13万吨。偏空

4.盘面：油脂板块跌破20日均线。偏空

5.主力持仓：主力减空。偏多

6.结论：多单止盈，如若反弹再短空。Y1801：6340短空，止损6440；P1801：5770短空，止损5870；OI1801：6930短空，止损7030.

粕类

1.基本面：美豆收割进程开始推进，单产良好，国庆假期中国采购减少，国内成交转淡。偏空

2.基差：期货回落，现货跌幅小，基差扩大，偏空

3.库存：大豆库存连续减少，豆粕库存小幅增加，偏多

4.盘面：盘面冲高回落，低位震荡。中性

5.主力持仓：临近假期，多空减持，中性

6.结论：美豆震荡回落，国内成交转淡，偏空 

白糖

1、基本面：国储抛售37万吨，底价6500；地储第一次抛售32万吨（成交9万吨），第二次抛售13.4万吨（9月26日），底价6400；9月全球供需报告17/18过剩比8月预计降低100万吨，过剩387万吨。8月份进口食糖20万吨，同比下降44.5%，环比增长236.1%。偏空。

2、基差：柳州现货6560，基差418，升水期货；偏多。

3、库存：新糖库存141万吨；偏空。

4、盘面：下跌走势延续；偏空。

5、主力持仓：空减多增；偏多。

6、结论：9月全球报告增产减少，利空减弱；国内消费旺季结束，价格低位震荡，远月更加偏弱。

棉花

1、基本面：国储抛售已经成交313万吨，连出打击炒作政策，国内新棉增产；8月进口8.4万吨，环比减少0.56万吨，减幅6%，同比增加1.5万吨，增幅21.1%。2017年1-8月累计进口81万吨，同比增加36.4%。2016/17年度累计进口棉花111万吨，同比增加15.8%。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价15992，基差377，升水期货；偏多。

3、库存：仓单843张，纺织企业库存增加；偏空。

4、盘面：震荡，多空胶着；中性。

5、主力持仓：空头占优；偏空。

6：结论：下跌反弹，新旧棉交替期炒作难成气候，后期价格延续震荡偏弱。