在七八月份开启的一轮黑色系犀利的涨价行情下，“双焦”、螺纹钢、铁矿各个品种纷纷创下多年新高。可是就在众人纷纷预测，供给侧改革加环保题材炒作下黑色系还能飚多久时，仅仅小半个月的筑顶调整后，空头没有再给任何反复的机会，价格急转直下。今日黑色系不少品种又出现集体刹不住车似的下跌，截止今日收盘，焦炭1801合约下跌6.09%，报收1875元/吨；焦煤1801合约下跌3.77%，报收1124元/吨；铁矿1801合约下跌3.53%，报收451元/吨；螺纹1801合约下跌1.04%，报收3606元/吨。

黑色产业链指数日线走势图

焦炭1801合约日线走势图

对于今日大宗商品全面下跌，尤其工业品以橡胶7%的跌幅和焦炭6%的跌幅领跌。浙商期货的黑色系分析师程炳鸿表示，自九月初开始，工业品就一路下行，从宏观面来看，经济数据继7月低迷后，8月数据再次出现全面下滑。1-8月基建投资同比增速较1-7月下滑了1.1%，政府出台文件限制地方政府融资，四季度财政支出增速将出现下降。房地产方面，截至9月25日，30个大中城市成交面积同比-42.5%，较8月-40.6%的降幅有所扩大。其中，一线城市从上月-53.2%的同比降幅缩窄至44.78%，但二线城市从上月37.45%扩大至42.39%，三线城市从上月37.74%扩大至41.37%。

黑色走势主要受房地产政策、环保政策的影响。近日石家庄、南昌、重庆、南宁等多个城市发布了新的住房限售政策，房地产限购政策再度收紧，且有向其他城市蔓延的趋势，预计地产销售同比增速将进一步下滑。此外，央行会同各大银行严格审查消费贷进入楼市，地产销售或再受打击。另一方面，市场逐渐意识到环保政策实际上供需双杀，各地工地也在环保要求下停工，对终端需求造成打击。

黑色系在6、7、8三个月的疯狂上涨仿佛还历历在目，转眼间就急转直下，有人认为这波下跌有可能会让黑色系价格“从哪儿来回哪儿去”，程炳鸿却认为这个说法有待商榷。因为今年二季度在悲观预期之下黑色系期货跌出了“大坑”，期价大幅贴水现货。而在三季度预期修正之后开启了修复贴水的上涨。当前市场预期再度转悲观，但由于距离01交割的日期较之前短，产业链整体库存水平不高，同时供应端有收缩预期，远期预期也好于今年二季度，所以这波下跌黑色系价格不会跌回此前的低点。

此外，同为黑色系品种，今日焦炭下跌6%，其次焦煤和铁矿下跌逾3%。但同时成材类的螺纹和热卷下跌幅度却不大。程炳鸿表示，这是因为随着高炉限产临近，焦煤、焦炭、铁矿石补库接近尾声，以及钢厂下调焦炭采购价，炉料预期较为悲观。成材方面，虽然九月需求不及预期，但当前仍处在传统旺季阶段，且环保政策对供应端影响更大，同时当前成材的库存仍处于近年来的低位，所以跌幅不及炉料。

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