时序进入十月，在一片争议声中，全球资本市场维持了高位震荡格局。环顾九月市场氛围，预期与意外并存，同时激荡着股市。在美联储，预期的是启动缩表、意外的是偏鹰加息；在特朗普，预期的是施政不佳、意外的是税改有谱；在苹果发表会，预期的是新机种、意外的是反应冷清。就是这样的不确定性，看得市场投资人云里雾里，丈二金刚摸不着头脑。

以操作的角度来看，预期之外的信息才是实盘上关注的重点，透过股价对例外信息的反应，找出「利多不涨」与「利空不跌」的切入点，也藉此判断出市场多空方向的脉络。上周我们专文提出注意苹果电脑股价走跌的负面效应，对美股整体走势的影响及不同指数之间的分化可能，一周过去了，苹果虽反弹了数日，却未改变上档头部压力沈重的格局（如图一），大头部颈线没站上之前，很难偏多看待。

图一  虽有反弹，未过颈线压力之前，一律保守以对

但美股多头却也没有因此示弱，受苹果影响权值最大的Nasdaq在半导体族群取而代之下，成为另一波多头攻坚要角，英特尔写下了波段新高，应用材料也以三连红来攻克高点，带领小纳（Nasdaq股指期货）迅速止跌，四天走涨后，距离历史高点仅剩一步之遥。

图二  多头母子后续攻，化解破底危机

以技术面来看（如图二），上周我们提到除非跌破重要支撑，否则仍以区间看待。虽后行情于9/25长黑拉回遇支撑有效后，隔天出现K线站法上偏多的「多头母子」（图二红圈处），之后续强不仅克服长黑高点压力，也一举站上小头部颈线反压，结构已由空方转趋震荡，气势也对短多有利。

图三  长红创新高，偏多领头羊

不过若是用强势的角度来比较，ES（标普500股指期货）可能更胜一筹（如图三），在不同的指数计算基准下，ES行情已于九月最后一个交易日以长红再度改写历史新高。延续我们之前美国股指多年来的实操经验，「偏多看最强的、偏空看最弱的」，顺势操作的首选标的，自然以创高的ES为主，只要注意假突破及止损设定，进入十月时节，美股偏多领头羊，以ES马首是瞻。