国庆前一周，上海银行间同业拆放利率（Shibor）呈现近涨远跌的态势。截至9月29日，短期隔夜、1周、2周、1月Shibor分别报收于2.804%、2.9639%、3.8077%、4.0743%，较9月22日分别上升4.8、10.59、4.18、8.35个基点； 3月、6月、9月期Shibor分报收于4.3561%、4.3850%、4.3976%，较9月22日分别下降0.5、0.5、0.14个基点；1年期Shibor报收于4.4043%，较9月22日上升0.15个基点。

表为上海银行间同业拆放利率（Shibor）（单位：%）

今年的中秋和国庆叠加在一起，受中秋消费和国庆出游的影响，个人消费激增，短期资金需求量较大，而国庆期间由于没有逆回购等操作的补充，市场的流动性势必呈现略微偏紧的态势。国庆结束后第一周，央行共有3000亿元的逆回购到期，10月中旬央行共计有4395亿元的中期借贷便利（MLF）到期，市场有大量的流动性面临回笼。根据以往经验，为了平抑此前投放的流动性，央行在长假结束之后通常在公开市场业务的操作中力度较少，因此国庆结束后市场的流动性整体供应是趋紧的。

9月份美国议息会议没有宣布加息，但是开始正式“缩表”。受此影响，美元一改颓势，开始走强。9月初至十一期间，人民币兑美元呈现持续贬值态势，在这种情况下，外资流出的态势会加快，客观上减少了市场的资金存量，并且也会抵消后续公开市场业务的效果，进一步推升国内的资金成本。

综上，国庆结束后，央行大量回笼流动性，加之人民币持续贬值，外资开始流出，市场的资金存量将下降，利率或呈现上升的态势。