日内交易策略

一、黑色

煤焦：

1、基本面：2+26环保政策供应和需求同时抑制，但短期回调基本到位.。焦化厂和钢厂具体限产措施出台。偏多。

2、基差：双双贴水，焦煤-347，焦炭-351,深度贴水。偏多。

3、库存：焦炭库存441.72万吨，增5.76万吨；炼焦煤库存752.37万吨，增1.41万吨；库存继续微增，煤焦库存向下游转移。偏空。

4、盘面： 20日线拐头向下，加速下跌后企稳，均线收敛。中性偏空。

5、主力持仓：空头主力减仓。偏多。

6、结论: 回调到位，深度贴水，看短期反弹。JM1801：逢低买入，压力1150，支撑1100；J1801：逢低买入，压力2000，支撑1900 

螺卷：

1、 基本面：“2+26”城市大气督查持续，采暖季钢厂有限产预期，目前来看限产城市逐步出台政策，环保政策对下游需求端施工有抑制影响；中性。

2、 基差：螺纹现货3986，基差291，现货升水期货；偏多。热卷现货3960，基差-18，现货贴水期货处合理区间；中性

3、 库存：螺纹钢我的钢铁网统计最新社会库存季节性增加；偏空，热卷最新社会库存增加，偏空。

4、 盘面： 螺纹热卷主力20日线继续向下；偏空。

5、 主力持仓：螺纹主力持仓空减，中性。热卷主力持仓集中度多增，偏多

6、 结论: 螺纹和热卷国庆长假期间社会库存季节性增加，供给端调研周产能利用率和周产量增加，不过各地相继出台限产政策也对市场有提振，现货相对期货坚挺市场情绪有所好转，建议区间整理思路操作，RB1801：3620—3780区间操作，HC1801：3900—4060区间操作 

铁矿石：

1、 基本面：10月1日起京津冀及周边多城市陆续执行限产计划，因钢材偏弱，钢厂补库意愿不强，利空；

2、 基差：现货487，普氏62.55，基差74.5，贴水率15.3%，因1801合约仍执行旧的交割制度，高硅，铝矿等在现货市场难销售货仍将成为实际交割品，基差维持偏强运行成为常态，基差有可能再次扩大，偏空；

3、 库存：周五库存较上周增加183万吨，钢厂原料库存较上次统计增加0.5天至24天，处于偏低位置，仍属去库存阶段，偏空；

4、 盘面：20日均线走势向下，且价格多个交易日处于20日均线下方，形态较弱，偏空；

5、 主力持仓：前20席位持仓净空，且净空持仓增加，趋势持续，偏空；

6、 结论：进入10月后，京津冀及周边26+2城市将陆续进入限产，这将导致铁矿需求大幅放缓，但短期连续下跌后有技术修复需求，建议逢高沽空。I1801:日内465空，止损472，目标440； 

二、能化

PTA：

1、基本面：整体大势空头，原油下跌，PTA-聚酯供需缺口依然存在，加工差处于高位，套保压力较大；中性。

2、基差：现货5170，基差24，升水期货；中性。

3、库存：社会库存90-100万吨，PTA工厂库存1-4天，聚酯工厂PTA库存2-5天，处于低位；偏多。

4、盘面： 20日线向下，价格跌破20日线；偏空。

5、主力持仓：主力持仓多单，多单增持；偏多。

6、结论:大幅下跌后PTA不宜追空，反弹抛空操作为主，PTA1801：5200-5230空，止损5280

甲醇：

1、基本面：山东地区节中到节后存在供应增加，需求减少预期；而西北在烯烃采购支撑下依旧货源偏紧；偏空。

2、基差：现货2745，基差27，升水期货；偏多。

3、库存：沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存下降至81.60万吨；偏多。

4、盘面： 20日线向下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓多单，空翻多；偏多。

6、结论:甲醇反弹抛空为主，MA1801:2745上方抛空操作，止损2800 

塑料：

1、基本面：美联储缩表，利空原油，偏空；需求旺季即将来临，下游有备货需求，偏多；

2、基差：LLDPE华北现货9500，基差-10，贴水期货，中性；PP华东现货8800，基差-58，贴水期货，偏空；

3、库存：石化厂家库存73万吨，偏多；

4、盘面：LLDPE 20日均线向下，偏空；PP 20日均线向下，偏空；

5、主力持仓：LLDPE主力持仓净空，同时减空，多空差距不大，中性；PP主力净多，同时增多，多空差距不大，偏多；

6、结论：L1801震荡9400-9600区间操作， PP1801震荡8800-9000区间操作；

PVC

1、基本面：华北、华东、华南PVC主要消费地区的下游行业开工开始恢复。偏多。

2、基差：现货7040，基差350，升水期货；偏多。

3、库存：华东、华南地区社会库存增加；偏空。

4、盘面：20日线下运行；偏空。

5、主力持仓：主力多减；偏空。

6、结论：PVC短期内将维持震荡走势，6850附近抛空，目标6600，止损6900。 

沥青：

1、基本面：部分地区出现赶工情况，下游出货较为顺畅；偏多。

2、基差：现货2435，基差7，升水期货；中性。

3、库存：周库存小幅下降；偏多。

4、盘面：20日线继续向下；偏空。

5、主力持仓：主力空增，资金流出；偏空。

6、结论：短期内趋势不明显，或将继续维持震荡走势，观望为主，BU1712:2400-2500区间操作

三、金属

铜:

1、基本面：供需大致平衡，原料供应充足，环保影响有限；偏空。

2、基差：现货51450，基差-390，贴水期货；偏空。

3、库存：假期LME铜库存减少1.28%至293450吨，库存高位下降；偏多。

4、盘面：昨日大涨，20天线上运行；偏多。

5、主力持仓：资金流出，主力空减；偏空。

6、结论：沪铜强势震荡上行，后市区间震荡为主，Cu1712：可以适当合小仓位52200附近放空。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和违规产能关停；偏多。

2、基差：现货16140，基差-205，贴水期货；偏空。

3、库存：国庆假期LME铝库存减少1.72%至1246875吨，库存高企；偏空。

4、盘面：昨日震荡，20天线以下运行；偏空。

5、主力持仓：资金流进，主力多增；偏多。

6、结论：沪铝短期震荡为主，al1712：建议16000~17000区间操作，逢高做空为主。 

镍：

1、基本面：电解镍产量增加，不锈钢进口与国内引发价格战，偏空。

2、基差：现货85600，基差800，升水期货；偏多。

3、库存：LME库存+4560（国庆期间），上交所仓单-364，偏多

4、盘面：20日线拐头向下，且价格跌破20日线，价格在82500-85500区间寻求突破，偏空。

5、主力持仓：主力多空均减退，空头主力相对集中，偏空。

6、结论:国庆期间，外盘有一定反弹，但幅度不大，今日开盘高开向上考验的可能性较大。镍1801合约逢低短多，快进快出。 

黄金：

1、 政策面：美国二季度实际GDP年化季环比终值上修至升3.1%，为2015年一季度以来最好表现；偏多。

2、 基差：现货277.47，基差-1.43，贴水期货；偏空。

3、 库存：621万吨；偏多。

4、 盘面：上一交易日涨0.31%,20日线延续下行趋势；偏多。

5、 主力持仓：主力多单增多；偏多。

6、 结论：AU1712:278.9多，目标280，止盈279.8。

白银：

1、 政策面：美国二季度实际GDP年化季环比终值上修至升3.1%，为2015年一季度以来最好表现；偏多。

2、 基差：现货3827，基差-47，贴水期货；偏空。

3、 库存：1332571吨；偏多。

4、 盘面：上一交易日涨0.18%，20日线延续下行趋势；偏多。

5、 主力持仓：主力空单增加；偏空。

6、 结论：AG1712:3874多，目标3900，止盈3895。 

四、农产品

粕：

1.基本面：美豆走强带动菜粕，加拿大油菜籽收割受降雨影响，国内供需均偏少。偏多

2.基差：期货回落，现货未有变动，基差扩大，偏多

3.库存：油菜籽库存减少，菜粕库存减少，偏多

4.盘面：盘面走弱，跌破20日均线。偏空

5.主力持仓：主力多单增持，资金小幅流出，偏多

6.结论：菜粕收美豆带动回升，国内供需均偏淡，菜粕绝对价格处于历史地位，逢低做多为主，但追高需谨慎。菜粕RM801：2200附近做多，2180止损。

油脂主力

1.基本面：外围弱势基调，整体来看国内油脂供应处于充裕状态，双节后需求清淡，对现货价的支撑减弱，现货价承压。偏空

2.基差：豆油现货5960，基差-128，贴水期货；棕榈油现货5660，基差136，升水期货；菜籽油现货6650，基差44，升水期货。偏多。

3.库存：豆油137万吨，棕榈油34万吨，菜籽油13万吨。偏空

4.盘面：油脂板块跌破20日均线。偏空

5.主力持仓：主力减空。偏多

6.结论：部分多单逢低止盈，反弹短空重复操作。Y1801：6220短空，止损6320；P1801：5630短空，止损5730；OI1801：5750短空，止损5850.

白糖：

1、基本面：国储抛售37万吨，底价6500；地储第一次抛售32万吨（成交9万吨），第二次抛售13.4万吨（9月26日），底价6400；9月全球供需报告17/18过剩比8月预计降低100万吨，过剩387万吨。8月份进口食糖20万吨，同比下降44.5%，环比增长236.1%。偏空。

2、基差：柳州现货6560，基差443，升水期货；偏多。

3、库存：新糖库存141万吨；偏空。

4、盘面：均线空头排列，k线在均线下方；偏空。

5、主力持仓：01空头减仓多于多头，多头总体占优；偏多。

6、结论：9月全球报告增产减少，利空减弱；国庆节假日国外涨跌幅不大，国内旺季已过，供应充足，01贴水较多，临近交割主力合约减仓。维持低位震荡。

棉花：

1、基本面：国储抛售已经成交322万吨，连出打击炒作政策，国内新棉增产；8月进口8.4万吨，环比减少0.56万吨，减幅6%，同比增加1.5万吨，增幅21.1%。2017年1-8月累计进口81万吨，同比增加36.4%。2016/17年度累计进口棉花111万吨，同比增加15.8%。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价15998，基差898，升水期货；偏多。

3、库存：仓单791张，纺织企业库存增加；偏空。

4、盘面：K线跌破长期均线下方；偏空。

5、主力持仓：节前多空都减持，总体空头占优；偏空。

6：结论：技术面跌破长期均线，近期市场供应充足，新旧棉交替期炒作难成气候，新棉大量上市，价格回落，后期价格延续震荡偏弱。 

五、金融

期指

1、基本面：人民银行决定对普惠金融实施定向降准政策，十一期间港股银行、地产和保险板块大涨，中国9月份官方制造业PMI为52.4，创2012年以来新高，经济韧性强；利好

2、两融余额：截止28日，为9848.34亿元，较前一日减少24亿元；中性

3、基差：IF1710升水12.7点，IH1710升水10.47点， IC1710贴水5.06点；利好

4、盘面： IF> IC> IH， IF、IC站上20日均线；利好

5、主力持仓：IF 主力多增，IH主力空减；中性

6、结论：十一假日期间政策和港股走势均利好A股，预计两市高开，建议日内可回调做多； IF1710：观望为主，压力3850，IH1710：观望为主，压力2750，IC1710：观望为主，压力6900。 

期债：

1、基本面：央行决定对普惠金融实施定向降准政策；偏多。9月官方制造业PMI52.4创2012年来新高；偏空。

2、资金面：9月央行公开市场操作净回笼资金150亿元，主要质押式回购利率多数下行；偏多。

3、基差：TF主力活跃CTD170014基差-0.1585，T主力活跃CTD170010基差-0.1139，贴水期货；偏空。

4、库存：TF、T主力合约可交割券余额分别为10408.7亿、11988亿，均与上日持平；中性。

5、盘面：TF、T主力均在20天线上方运行；偏多。

6、主力持仓：TF主力前20席位多头减仓多于空头；偏空。T主力前20席位空头减仓多于多头；偏多。

7、结论：“定向降准”使流动性预期好转，期债或可趋势性做多。T1712：逢低做多，压力95.65，支撑95.09。