期指早评

节前一周A股表现平淡，成交量大幅下滑，表现出典型的节假日效应。节假日期间，欧美股市普涨；香港股市表现得令人振奋，恒指创2007年底以来的新高；新加坡A50主力上涨3.47%。基本面方面，央行在节前宣布定向降准，引导资金流向实体经济，也缓解了资金面压力，利多A股。黄金周房地产成交量大幅下降，但由于调控已有一年多，加上近期多个城市调控升级，市场对此已经有所预期。不论从基本面，还是消化节日期间相关市场的情绪来看，预计A股本周上涨概率很大。此外笔者统计最近10年上证指数在节后一周的表现，发现除了2008年金融危机大跌以及2014年微幅下跌，其余年份均上涨。综上，A股目前处于反弹格局中，近期不悲观。 

国债早评

国庆放假期间外盘股市普涨，美国最新经济数据显示增长表现较好，非农数据虽不及预期但市场并不担心，美联储12月加息概率上升，美债收益率小幅上行，10年期收益率2.37%，美元指数实现连续第四周上涨，离岸人民币震荡微跌，上周美元兑离岸人民币整体微跌0.05%。原油价格下跌，结束五周连升。节前国内部分城市楼市调控继续加码，国庆期间成交量创两年多来新低。9月30日，央行宣布2018年起对普惠金融领域实行定向降准，市场普遍预计将释放约6000亿流动性，我们认为此次政策有三个月引导期，并非宽松信号，央行的目的应该是在整体去杠杆背景下，引导资金流向资金面压力相对更为紧张的小微企业、双创领域，真正做到金融支持实体经济。整体来看，对债市影响因素较复杂，预计近期市场有一定支撑，仍以震荡为主，T1712参考区间95-95.5。 

棉花早评: ICE棉花国际放假期间振荡整理，整体波动幅度不大，市场仍然在等待产量的明朗，本周四将公布美国农业部报告。中国现货指数328B报15988元/吨，跌12。储备棉轮出于9月29日结束，累计成交322.36万吨，成交率73.63%。郑棉节前小幅下跌，期价跌破60日均线重要关口，整体行情有走弱的可能，但15000下方是前期成交密集区，操作上暂以观望为宜。

白糖早评:ICE原糖国内放假期间小幅下跌，整体跌幅不大，前低附近的技术性支撑依然有效。广西南宁有大集团厂内车板价6600元/吨，涨20。节日期间现货交易基本停滞，短线关注产销数据公布的情况。郑糖节前最后一个交易日小幅收高，期价呈现振荡下行态势，操作上暂时观望。 

玉米早评：假日期间玉米现货价格整体偏强，新粮总体减量不足以对供给造成影响，加之陈粮投放量对价格压力较大，需求端饲料及深加工需求量恢复缓慢，玉米价格大幅上涨的空间不大，但收购政策的预期也将对价格形成一定支撑，玉米区间震荡可能性大，操作上建议节前空单止盈离场，择机区间交易。

鸡蛋早评：主产区价格整体平稳3.5元/斤左右，假日期间，产销区走货量均偏弱，整体供应充足，鸡蛋期货1801合约开盘震荡上行，收小阳，技术面期价走势偏强，节前资金流出比较明显，节后开盘预计振幅较大，基本面供需结构近期内难以出现供不应求局面，在产能及需求消费方面1805合约的预期较1801合约弱，操作上建议继续持有1805合约空单。