RB1801（螺纹）

房地产调控恐加剧悲观预期叠加旺季需求释放不及预期，阶段偏空思路，短期或有超跌反弹：8月宏观数据不及预期叠加近期各地房地产调控又密集出台，恐进一步加强悲观预期；且环保停工措施亦对终端需求造成杀伤，旺季需求释放不及预期，维持阶段偏空思路，须注意十九大维稳对走势造成干扰。技术面螺纹仍在下跌之中，言企稳尚早，邯郸高炉限产50%自10月1日起实行，螺纹在3500得到支撑展开超跌反弹。反弹至3700上方逢高抛空，止损参考3810；卷螺价差逢高止盈，回落继续做多。

HC1801（热轧）

热轧需求旺季叠加冬季环保限产对热卷影响更大，热卷整体偏强，回落做多思路。技术面上热卷强势新高后回调,跌破3940支撑，前期空单部分止盈。套利方面做多卷螺价差仍是四季度把握较大策略，回落可继续做多。短空单部分止盈（成本4020），止损下移至3950，卷螺价差逢高止盈，回落继续做多。中短线

I1801（铁矿）

限产扰乱钢厂补库节奏，铁矿短期或有超跌反弹：近期河北地区烧结机限产打乱了钢厂节前补库节奏，贸易商在补库预期落空的情况下，只能低价出货，进一步打击了市场情绪，连续下跌之后，期货贴水幅度较大，且大中型钢厂库存下滑至23.5天，虽然节前补库大概率落空但补库预期仍在，可能带来反弹动力,唐山限产解除，河北地区成交尚可，价格趋稳；技术面铁矿得到450支撑，或跟随螺纹向上反弹。短多持有（成本460），目标位500上方，止损参考440；1-5正套持有（成本17），止损价差在0-5。中短线

J1801（焦炭）

J1801:夜盘下跌，空头氛围浓厚；局部区域钢厂库存继续上行，抵触高价情绪渐浓，钢焦企博弈加剧，焦炭现货松动；10/1环保限产启动，钢厂补库需求仍较高；此外，政策层面维稳意图再凸显；环渤海港口煤炭禁汽运9月底实施，加剧港口运输紧张格局。具体看：焦企开工回升；焦炭库存微增仍处于历史低位；高炉开工高位支撑焦炭需求。技术面J1801空头排列。单边观望；成本120正套持有，目标位价差200，止损位价差70中短线。

JM1801（焦煤）

JM1801：夜盘下跌，基差继续扩大；受炼焦煤煤矿库存低位，下游焦企开工高位影响仍有支撑，且蒙古通关问题暂未解决支撑现货；后期环保限产利空需求预期较强，叠加澳洲供给逐步恢复，供需整体将压制焦煤期价；此外，9月底港口煤炭禁汽运，利多内焦煤和蒙煤需求。具体看：钢厂焦企库存动力仍不减；煤矿库存持续下滑；后期需继续注意低硫煤结构性问题。技术面JM1801呈空头走势，短期有超跌迹象。单边观望，注意后期JM1-5反套。

ZC1801（郑煤）

ZC1801：现货坚挺，期货回调，港口运力紧张致有煤难运；火工品放开叠加发改委要求释放先进产能，煤炭供给释放预期显现；整体库存未有明显累积，冬储有望提前，需求端利好内煤，供需偏紧平衡；此外，大秦线检修推迟，叠加煤炭港口禁汽运致运输格局偏紧；警惕后期环保限产下利空需求端。具体看，严安检主流大矿产能受限；后期采暖季逐步来临，下游补库意愿较强；厂库下滑、港口库存小增。单边暂观望。

PTA1801

原油维持偏强走势，石脑油供需指标良性，裂解价差有望继续走强，供需面的利空基本已经反应在PX加工差中，四季度PX加工差易涨难跌，成本端支撑较强；从供需面来看，PTA在进入11月份之前库存会持续维持低位，现货强势格局短期不会改变，但当前市场开始转向四季度装置投产预期，后期走出期货向现货回归行情可能性较大；聚酯端运行指标整体表现不错，聚酯高负荷仍会持续，9-10月是聚酯装置投产高峰，短期对PTA刚需有望增强；终端纺织在环保督查结束之后负荷有所恢复，目前旺季订单表现尚可，但在原料高价下，布厂生产获利较难，而且织造工厂整体原料库存较高；目前PTA市场交易的核心矛盾是现实的库存低的现实和四季度装置投产预期的博弈，决定了TA走势难以顺畅，但我们更加看重现实，昨夜盘PTA在大宗商品整体大跌氛围下大幅下挫，1-5价差再次拉大，在低库存下1月合约继续大跌的可能性不大，建议5200附近尝试轻仓试多，止损下设100点。轻仓试多-

MA1801

1）国内甲醇生产企业开工略有走高，周开工多集中在62.9%-64.4%区间，周平均开工在63.9%，周小幅走高0.9个百分点。从各地区开工增减来看，西北、山东两地开工出现较为明显的上涨；2）国外价格跟随内盘出现大幅下滑，截止26日，CFR中国价格已达到335美元/吨，内外价差倒挂，对港口价格支撑减弱；3）截至2017年9月22日，两大港口甲醇社会库存总量为68.68万吨，较前期上涨3.98万吨，随着甲醇期货价格的下跌，贸易商囤货意愿将有所下滑，；4）传统需求处于季节淡季，但各产品利润有所下滑，但仍可接受，另外，受制于环保政策影响，甲醛、二甲醚等开工率仍在低位徘徊；5）随着甲醇价格大幅上涨，外购甲醇制烯烃利润较前期恶化明显，加之环保政策的影响，制烯烃装置将出现降负荷情况。小结：甲醇主力合约大幅回调，下滑至2600元/吨一线，国内外甲醇装置的集中检修，基本面仍存在支撑，港口库存出现下滑，对港口价格存在支撑。观望

LL1801

近期市场心态向好，贸易商多试探报高，不过终端企业采购热情较为一般。从整体来看，目前石化库存尚且处于较低水平，但是考虑到供需压力，石化继续挺价概率较小，短期预计主流价格或维持在9500-10000元/吨；盘面上看，LL1801合约跌破60日线后反弹，KDJ低位金叉向上，短期运行区间主要在9500-9850点之间。观望

PP1801

受部分产品货紧价格支持，期货止跌小幅反弹，贸易商降价出货意愿降低。加之石化整体出货良好，库存呈下降趋势，市场止跌企稳，伴之期货的高位提振，近期拉丝主流价格区间或在8800-8900元/吨；从技术上看，PP1801合约连续反弹，目前KDJ低位金叉，预计短期运行区间在8700-8900点之间。观望

RU1801

1）供应：四季度为全球产胶旺季，今年发生极端天气可能性不大，天胶产量环比将不断上升，全球全年产量预计增加6%；受季节性和前期套利盘的影响，四季度天胶进口量环同比预计都将大幅增加。2）需求：环保影响仍将继续发酵，替换胎市场依旧疲软，轮胎开工率同比预计仍将偏低。今年四季度下游原料补库力度将远逊于往年。国家收储目前仍没有下文。3）库存：09合约交割量不足6万吨，上期所老胶仓单目前仍有近20万吨；青岛保存内库存预计10月起将止跌回升，区外库存高企；由于期现套利活跃，目前天胶社会库存总量非常高。4）价差：期现价差收窄，刺激套利者集中销售库存，增加市场压力；丁二烯价格难以维持高位，天胶-合成胶价格将回归正常区间。操作建议：利空因素保持沪胶基本面，沪胶中期维持逢高沽空操作思路。昨日夜盘沪胶再度暴跌，短线不建议抢反弹。逢高空中线。