日内交易策略

一、黑色

铁矿石：

1、 基本面：10月1日起京津冀及周边多城市陆续执行限产计划，因钢材偏弱，钢厂对铁矿补库意愿不强，偏空；

2、 基差：现货490，普氏61.3，基差90.1，贴水率18.4%，因1801合约仍执行旧的交割制度，高硅，铝矿等在现货市场难销售货仍将成为实际交割品，基差维持偏强运行成为常态，基差有可能再次扩大，偏空；

3、 库存：周五库存较上周增加183万吨，钢厂原料库存较上次统计增加0.5天至24天，处于偏低位置，仍属去库存阶段，偏空；

4、 盘面：20日均线走势向下，且价格多个交易日处于20日均线下方，形态疲弱，偏空；

5、 主力持仓：主力持仓空增，趋势持续，偏空。

6、 结论：进入10月后，京津冀及周边26+2城市将陆续进入限产，这将导致铁矿需求大幅放缓，但短期连续下跌后有技术修复需求，普氏60美金下方较抗跌，建议反弹沽空。I1801:日内452空，止损462，目标430； 

螺卷：

1、 基本面：“2+26”城市冬季限产政策逐步出台，采暖季钢厂有限产预期，目前来看限产城市逐步出台政策，环保政策对下游需求端施工有抑制影响；中性。

2、 基差：螺纹现货4089，基差388，现货升水期货；偏多。热卷现货4130，基差123，现货升水期货；偏多

3、 库存：螺纹钢我的钢铁网统计最新社会库存季节性增加；偏空，热卷最新社会库存增加，偏空。

4、 盘面： 螺纹热卷主力20日线继续向下；偏空。

5、 主力持仓：螺纹主力集中度多，多减，偏多。热卷主力集中度多，多增，偏多。

6、 结论: 螺纹和热卷国庆长假期间社会库存季节性增加，供给端调研周产能利用率和周产量增加，不过各地相继出台限产政策也对市场有提振，现货相对期货坚挺，建议区间整理思路操作，RB1801：3560—3680区间操作，HC1801：3850—4000区间操作 

煤焦：

1、基本面：2+26环保政策供应和需求同时抑制，但短期回调基本到位.。焦化厂和钢厂具体限产措施出台。偏多。

2、基差：双双贴水，焦煤-379，焦炭-306,深度贴水。偏多。

3、库存：焦炭库存441.72万吨，增5.76万吨；炼焦煤库存752.37万吨，增1.41万吨；库存继续微增，煤焦库存向下游转移。偏空。

4、盘面： 20日线拐头向下，加速下跌后企稳，均线收敛。中性偏空。

5、主力持仓：焦煤空翻多，多单强势，偏多；焦炭多减，主力趋势不明显，偏多。

6、结论: 回调到位，深度贴水，看短期反弹。JM1801：逢低买入，压力1150，支撑1050；J1801：逢低买入，压力1950，支撑1850  

二、能化

PTA：

1、基本面：PTA-聚酯供需缺口依然存在，整体库存量继续创历史新低，但整体大势空头，原油下跌，加工差处于高位，套保压力较大；中性。

2、基差：现货5135，基差-3，贴水期货；中性。

3、库存：社会库存90-100万吨，PTA工厂库存1-4天，聚酯工厂PTA库存2-5天，处于低位；偏多。

4、盘面： 20日线向下，价格跌破20日线；偏空。

5、主力持仓：主力持仓多单，多单减持；偏多。

6、结论:大幅下跌后PTA不宜追空，反弹抛空操作为主，PTA1801：5200-5230空，止损5280

甲醇：

1、基本面：主要产区企业库存缓慢爬升，下游补货需求压力不大。山东华鲁恒升装置投产顺利，存在外销需求，联鸿烯烃装置停车检修，阳煤恒通烯烃装置负荷将至7成附近，山东市场存在一定的出货压力；偏空。

2、基差：现货2800，基差61，升水期货；偏多。

3、库存：沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存下降至81.60万吨；偏多。

4、盘面： 20日线向下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓多单，多单增加；偏多。

6、结论:甲醇反弹抛空为主，MA1801:2745上方空单持有，止损2800  

沥青：

1、基本面：沥青市场并未有明显改观，但中石化炼厂库存压力较小，市场价格短期大幅下跌可能较小；偏多。

2、基差：现货2435，基差81，升水期货；偏多。

3、库存：周库存小幅下降；偏多。

4、盘面：20日线继续向下；偏空。

5、主力持仓：资金小幅流入，主力空单减持；偏空。

6、结论：相对于处于传统旺季需求的沥青来讲，进一步大幅下跌的空间有限，预计未来随着下游施工的回升，会有进一步上涨空间。但短期内趋势不明显，建议观望为主，待底部形成再寻找做多机会。

塑料

1、基本面：美联储缩表，利空原油，偏空；需求旺季即将来临，下游有备货需求，偏多；

2、基差：LLDPE华北现货9450，基差-65，贴水期货-0.69%，偏空；PP华东现货8800，基差16，升水期货0.18%，中性；

3、库存：石化厂家库存83万吨，中性；

4、盘面：LLDPE 20日均线向下，偏空；PP 20日均线向下，偏空；

5、主力持仓：LLDPE主力持仓净空，同时增空，多空差距不大，偏空；PP主力净多，同时减多，多空差距较大，偏多；

6、结论：L1801震荡9400-9600区间操作， PP1801震荡8650-8850区间操作；

PVC

1、基本面：电石货源紧张，各地抢货现象明显，价格出现持续上涨。偏多。

2、基差：现货6990，基差540，升水期货；偏多。

3、库存：华东、华南地区社会库存处于平均水平；中性。

4、盘面：20日线下运行；偏空。

5、主力持仓：主力持仓多；偏多。

6、结论：PVC短期内将维持震荡走势，6350附近多单入场，目标6600，止损6250 

三、金属

铜:

1、基本面：供需大致平衡，原料供应充足，环保影响有限；偏空。

2、基差：现货52400，基差270，升水期货；中性。

3、库存：10月9日LME铜库存减2450吨至291000吨，库存高位下降；偏多。

4、盘面：昨日震荡，20天线上运行；偏多。

5、主力持仓：主力空减；偏空。

6、结论：沪铜强势震荡上行，后市区间震荡为主，Cu1712：空单可以持有。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和违规产能关停；偏多。

2、基差：现货16210，基差-475，贴水期货；中性。

3、库存：SHFE周库存562911吨,比上周增加20159吨，库存高企；偏空。

4、盘面：昨日震荡，20天线以上运行；中性。

5、主力持仓：主力空减；偏空。

6、结论：沪铝短期震荡为主，al1712：建议16000~17000区间操作，逢高做空为主。 

镍：

1、基本面：前7月全球镍短缺3.59万吨，偏多。

2、基差：现货87100，基差-190，贴水期货；中性。

3、库存：LME库存-1638，上交所仓单-334，偏多

4、盘面：价格开始冲击20日均线且重新站上62%分割线，88000压力线变支撑线，偏多

5、主力持仓：前20主力多头增仓6346，前20主力空头增加4505，统计主要席位空翻多，偏多。

6、结论:镍1801:多单持有，88000可短多，止损85500. 

黄金：1、 政策面：据英国金融时报，欧盟首席脱欧谈判官巴尼耶倾向于接受英国两年脱欧过渡期的提议，但遭到德国、法国等国家的反对。他们认为英国应当先做出长期财务承诺，再讨论别的事；偏多。

2、 基差：现货275.78，基差-0.97，贴水期货；偏空。

3、 库存：621万吨；偏多。

4、 盘面：昨日跌0.59%，20日线延续下行趋势；偏空。

5、 主力持仓：主力多单增多；偏多。

6、 结论：AU1712:276.75多，目标278，止盈277.8。

白银：1、 政策面：据英国金融时报，欧盟首席脱欧谈判官巴尼耶倾向于接受英国两年脱欧过渡期的提议，但遭到德国、法国等国家的反对。他们认为英国应当先做出长期财务承诺，再讨论别的事；偏多。

2、 基差：现货3853，基差-42，贴水期货；偏空。

3、 库存：1322573吨；偏多。

4、 盘面：上一交易日涨0.57%，20日线延续下行趋势；偏多。

5、 主力持仓：主力空单增加；偏空。

6、 结论：AG1712:3895多，目标4000，止盈3995。 

四、农产品

豆粕：

1.基本面：10月美农报预期上调美豆单产淡，技术性卖盘压制，但8月美国大豆压榨数据良好支撑。偏空

2.基差：期货回升，现货稳定，基差收窄，偏多

3.库存：大豆库存连续减少，豆粕库存小幅增加，偏多

4.盘面：盘面回升，重回20日均线上方。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏多

6.结论：美豆震荡回落，千点关口承压，但下方支撑亦较强，等待美豆产量进一步明确，国内油厂节后复工，成交尚好，整体仍回落做多为主。豆粕M1801：2750附近多单尝试，2740止损。

菜粕：

1.基本面：美豆回落带动菜粕，基本面变化不大，国内菜粕节后成交良好。偏多

2.基差：期货回升，现货未有变动，基差收窄，偏多

3.库存：油菜籽库存减少，菜粕库存减少，偏多

4.盘面：盘面回升，重回20日均线上方。偏多

5.主力持仓：主力多单减持，资金小幅流出，偏多

6.结论：美豆震荡回落带动小幅调整，国内油厂无库存压力，下游需求尚好，价格相对坚挺，整体回落做多为主。菜粕RM801：2200附近做多，2190止损。 

油脂主力

1.基本面：外围弱势基调，整体来看国内油脂供应处于充裕状态，双节后需求清淡，对现货价的支撑减弱，现货价承压。偏空

2.基差：豆油现货6000，基差-110，贴水期货；棕榈油现货5720，基差138，升水期货；菜籽油现货6700，基差82，升水期货。偏多。

3.库存：豆油144万吨，棕榈油36万吨，菜籽油11.7万吨。偏空

4.盘面：油脂板块运行在20日均线下。偏空

5.主力持仓：主力增空。偏空

6.结论：多单逢低止盈，反弹短空重复操作。Y1801：6220短空，止损6320；P1801：5630短空，止损5730；OI1801：5750短空，止损5850. 

白糖：

1、基本面：国储抛售37万吨，底价6500；地储第一次抛售32万吨（成交9万吨），第二次抛售13.4万吨（9月26日），底价6400；9月全球供需报告17/18过剩比8月预计降低100万吨，过剩387万吨。8月份进口食糖20万吨，同比下降44.5%，环比增长236.1%。偏空。

2、基差：柳州现货6540，基差506，升水期货；偏多。

3、库存：新糖库存141万吨；偏空。

4、盘面：均线空头排列，k线延续下跌；偏空。

5、主力持仓：空增，偏空。

6、结论：国内消费旺季结束，新糖即将上市，价格低位震荡，近月基差限制跌幅，远月更加偏弱。

棉花：

1、基本面：国储抛售成交322万吨结束，国内新棉上市，籽棉收购价回落；8月进口8.4万吨，环比减少0.56万吨，减幅6%，同比增加1.5万吨，增幅21.1%。2017年1-8月累计进口81万吨，同比增加36.4%。2016/17年度累计进口棉花111万吨，同比增加15.8%。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价15981，基差901，升水期货；偏多。

3、库存：仓单781张，纺织企业库存增加；偏空。

4、盘面：k线跌落均线下方，打出近期低点；偏空。

5、主力持仓：多减，多单强势，偏多。

6：结论：技术面继续震荡回落，新棉大量上市，收购成本回落，套保卖压增加，短期震荡偏空延续。 

五、金融 

期指

1、基本面：9月外汇储备升至3.1085万亿美元，连续八个月上涨，改善权益市场流动性；利好

2、两融余额：截止29日，为9694.89亿元，较前一日减少153.36亿元；利空

3、基差：IF1710升水6.59点，IH1710升水9.12点， IC1710升水5.83点；利好

4、盘面： IF> IC> IH， IF、IC、IH均站上20日均线；利好

5、主力持仓：IF 主力多增，IH主力空减；中性

6、结论：昨日金融蓝筹高开低走，中小创震荡上涨，板块热点轮动，市场情绪良好； IF1710：3875-3915区间操作，压力3930，IH1710：逢低2890附近多，止损2875，IC1710：逢低6660试多，止损6640。 

期债：

1、基本面：9月财新服务业PMI为50.6，跌至21个月低位；偏多。

2、资金面：昨日央行暂停公开市场操作，单日净回笼资金1800亿，主要质押式回购利率多数上行；偏空。

3、基差：TF主力活跃CTD170014基差0.0512，T主力活跃CTD170010基差0.1505，现货升水期货；偏多。

4、库存：TF、T主力合约可交割券余额分别为10408.7亿、11988亿，均与上日持平；中性。

5、盘面：TF、T主力均跌破20日线；偏空。

6、主力持仓：TF主力前20席位多头增仓多于空头；偏多。T主力前20席位空头减仓多于多头；偏多。

7、结论：央行公开市场大额净回笼抵消“定向降准”带来流动性预期利好，资金面或仍将维持紧平衡。T1712：观望为主，压力95.08，支撑94.67。