随着钢厂陆续下调焦炭采购价，焦炭现货价格进入下行通道，焦炭期价的反弹，基差得到一定修复。

上周华北、华东环保检查再度收紧，焦企以及钢厂出现大面积减产、检修，受钢厂需求下行打压，焦炭整体氛围不佳。后期环保检查力度还将进一步加大，钢厂同样有意保持低库存生产，按需采购的补库方式成主旋律。

但同样焦企受到环保限产影响，焦企开工率出现明显下滑，焦炭供应收缩预期也较为明显，行情就在纠结中度过。

焦炭在环保限产过程中既有利多也有利空，从目前的数据来看，上周焦企产能利用率小幅下降而焦炭库存出现明显增加，高频数据显示焦炭需求更偏弱势，尽管供需双弱但依旧处于供应略大于需求的情况，导致周一价格冲高回落，再有今日的暴跌。

十月是基差修复月，但忽略了今年与去年不同的地方，去年整个四季度的行情完全是又双焦供需缺口点燃的，而目前焦煤焦炭供需趋于稳定，甚至供应略大于需求，所以基差修复的方式可能与去年期货单边上涨不同，而是通过现货的回落来修复基差。

这样直接持有焦炭多单的风险可想而知，焦煤焦炭的套利同样不建议参与，目前是钢厂打压焦炭价格，背景是国庆前焦煤涨价，焦煤焦炭价格传导有时滞，目前现货焦炭价格开始回调，那会不会传导回原料导致焦煤价格回落，多焦煤空焦炭策略能持有的时间长度不好把握，干脆不做。

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