橡胶早评——区间震荡，观望为主，可轻仓短空

要闻

1. 国家统计局发布数据，1-9月固定资产投资、基建投资投资累计增速分别为7.5%和15.88%，增速继续下滑，房地产投资增速8.1%，小幅回升。

2. 欧洲9月新车销量下降2%。

3. 1-9月柬埔寨橡胶出口同比增长33%。

期货报价

沪胶主力（1801）报价13365（-205）；沪胶（1805）报价13840（-200）；东京期胶报价197.6 (1.6)；新加坡近月RSS3报价162.3（休市），新加坡近月TSR20 报价143（休市）。

现货、原料报价及价差

1. 天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价11650（50）；泰#3烟片胶（上海）报价14200（200）;青岛保税区泰国RSS3报价1630（-10），泰国STR20现货报价1460（-10）。主力合约-SCR5全乳胶基差-1715（-255），STR20#内外盘价差60（0）。

2. 合成胶现货价格：丁二烯10300（0），顺丁上海13600（100），丁苯（1502）山东13300（500）。全乳胶-顺丁价差-1950（50），全乳胶-丁苯（1502）-1650（450）。

3. 原料价格：海南胶水10500（0），云南胶水11500（0），泰国合艾白片45.69（0）。

库存情况及开工率

1. 青岛保税区库存19.89万吨（5.1%）；上期所总共库存45.9万吨（3.6%）；注册仓单37.0万吨（-0.6%）。

2. 半钢胎开工率65.83%（-0.8%），全钢胎开工率64.10%（-0.7%）。

技术分析

1801合约区间震荡，尾盘下跌，夜盘震荡上行。从30分钟K线图看，K线在短期均线附近震荡，技术指标MACD红柱翻绿柱。从日K线图看，技术指标MACD绿柱翻红柱，DEA有上穿DIFF形成金叉。成交量、持仓量均增加，仓差3022。前20名会员持仓，多单100948（-1200），空单137667（339），净空单56633（-2915）。从周线上看，K线图收为下影十字星，预计出现修复性反弹，技术指标MACD红柱翻绿柱，DIFF下穿DEA形成死叉。

小结

1. 供给侧国内进口增加，国内、国外皆进入供应旺季，预计保税区库存可能止跌反增，供给端压力将会持续。需求端轮胎厂开工率继续小幅回落，基建、房地产投资累计增速进一步放缓，可能导致轮胎替换需求下滑。未来需求端能否明显改善是短期、中期影响胶价的主要因素。

2. 此前期货的高位升水在2000附近震荡，目前正在逐步去升水。现货库存、期货仓单皆对沪胶价格产生压制。当前市场情绪不稳，现货成交较少，现货、原料价格基本持平。日胶小幅反弹。

3. 从盘面看，盘面区间震荡，多空双方胶着，预计今日偏弱震荡。建议观望为主，日内可轻仓短线操作，向上关注13800，向下关注13300和13000。