日内交易策略

一、黑色

螺纹：

1、 基本面：“2+26”城市冬季限产政策逐步出台，采暖季钢厂有限产预期，目前来看限产城市逐步出台政策，环保政策对下游需求端施工有抑制影响；中性。

2、 基差：螺纹现货4017，基差413，现货升水期货；偏多。

3、 库存：螺纹钢我的钢铁网统计最新社会库存449.58万吨，减少21.55万吨；偏多。

4、 盘面： 螺纹主力回到20日线下方运行；偏空。

5、 主力持仓：螺纹主力持仓多，偏多。

6、 结论: 螺纹最新社会库存减少，供给端调研周产能利用率和周产量减少，各地相继出台限产政策也对市场有提振，不过现货成交一般，近几日宽幅震荡为主，建议区间操作，RB1801：3580—3670区间操作

热卷：

1、 基本面：“2+26”城市冬季限产政策逐步出台，采暖季钢厂有限产预期，目前来看限产城市逐步出台政策，环保政策对下游需求端施工有抑制影响；中性。

2、 基差：热卷现货4070，基差154，现货升水期货；偏多

3、 库存：热卷最新社会库存205.32万吨，减少7.71万吨，偏多。

4、 盘面：热卷主力回到20日线下方运行；偏空。

5、 主力持仓：热卷主力持仓多；偏多

6、 结论:热卷最新社会库存有所减少，供给端调研周产能利用率和周产量小幅减少，各地相继出台限产政策对市场有提振，不过现货成交一般，区间操作为主， HC1801：3880—4000区间操作 

铁矿石：

1、 基本面：现货价格成交弱，价格走低，因限产因素，钢厂采购意愿不足，偏空；

2、 基差：普氏59.45，青岛港PB粉现货460，折合盘面500，基差56，贴水率11.2%，升水期货。但最低符合交割的交割品现货价格420，折盘面422，基差-27.4，偏空；

3、 库存：港口库存13147万吨，降幅不大，钢厂原料库存较上次统计增加1天至25天，处于中等库存水平，有补库迹象，偏多；

4、 盘面：20日均线走势向下，价格反弹靠近20日均线再次转为下跌，偏空；

5、 主力持仓：主力持仓净多增仓，做多趋势强，偏多；

6、 结论：进入10月后，京津冀及周边26+2城市将陆续进入限产，这将导致铁矿需求大幅放缓，现货走弱，盘面基差修复后仍有扩大可能。I1801:日内452空，止损457，目标438； 

焦煤：

1、基本面：2+26环保政策供应和需求同时抑制，但短期回调基本到位。焦化厂和钢厂具体限产措施出台。偏多。

2、基差：现货1470，基差373，期货深度贴水。偏多。

3、库存：炼焦煤库存752.37万吨，增1.41万吨；库存继续微增，煤焦库存向下游转移。偏空。

4、盘面： 20日线拐头向下，加速下跌后企稳，均线收敛。偏空。

5、主力持仓：主力持仓多头，多增，偏多。

6、结论: 回调到位，深度贴水，看短期反弹。JM1801：逢低买入，压力1200，支撑1100；

焦炭：

1、基本面：2+26环保政策供应和需求同时抑制，但短期回调基本到位。焦化厂和钢厂具体限产措施出台。偏多。

2、基差：现货2140.基差453,期货深度贴水。偏多。

3、库存：焦炭库存441.72万吨，增5.76万吨；库存继续微增，煤焦库存向下游转移。偏空。

4、盘面： 20日线拐头向下，加速下跌后企稳，均线收敛。偏空。

5、主力持仓：焦炭主力多翻空，偏空。

6、结论: 回调到位，深度贴水，看短期反弹。J1801：逢低买入，压力1800，支撑1700   

二、能化

塑料

1、 基本面：需求旺季即将来临，下游有备货需求，偏多；

2、 基差：LLDPE华北现货9700，基差10，升水期货0.1%，中性；PP华东现货8930，基差76，升水期货0.85%，偏多；

3、 库存：石化厂家库存74万吨，偏多；

4、 盘面：LLDPE 20日均线向下，收盘价站上20日线，中性；PP 20日均线向下，收盘价站上20日线，中性；

5、 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，同时增空，趋势强弱不明显，偏空；PP主力净多，同时增多，趋势强弱不明显，偏多；

6、 结论：L1801日内逢低做多，止损9650， PP1801日内逢低做多，止损8800；

天胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，需求不佳，轮胎厂开工率一般。偏空。

2、 基差：15年全乳胶现货11650，基差-1715，现货贴水期货；偏空。

3、 库存：青岛保税区库存由减转增，上期所库存保持历史高位；偏空。

4、 盘面： 20日线继续向下；偏空。

5、 主力持仓：资金流入，主力减空，偏空。

6、 结论: 天胶在基本面和技术面的压制下保持弱势，高升水和高库存结构压制价格。整体金融市场气氛一般，难以吸引资金流入。保持偏空思路，滚动操作。 

沥青：

1、基本面：北方道路施工陆续结束，进入冬储阶段，华东和西南地区尚未走出阴雨天气的影响，需求端改善有限，沥青供应端相对过剩；偏空。

2、基差：现货2460，基差84，升水期货；偏多。

3、库存：周库存较上周上升5%至35%；偏空。

4、盘面：20日线继续向下；偏空。

5、主力持仓：资金流入，主力空单减持；偏空。

6、结论：短期内市场供应仍相对过剩，预计将维持偏空走势，Bu1712：空单继续持有，止损2420  

PTA：

1、基本面：PTA-聚酯供需缺口依然存在，整体库存量继续创历史新低，但成本端支撑有限，加工差处于高位，套保压力较大；中性。

2、基差：现货5180，基差12，升水期货；中性。

3、库存：社会库存90-100万吨，PTA工厂库存1-4天，聚酯工厂PTA库存2-5天，处于低位；偏多。

4、盘面： 20日线向下，价格跌破20日线；偏空。

5、主力持仓：主力持仓多单，多增；偏多。

6、结论:PTA反弹抛空操作为主，PTA1805：波段5200-5250空单持有，止损5300

甲醇：

1、基本面：主要产区企业库存缓慢爬升，下游补货需求压力不大。山东装置负荷回升，市场存在一定的出货压力；偏空。

2、基差：现货2740，基差108，升水期货；偏多。

3、库存：沿海地区甲醇库存下降至63.67万吨；偏多。

4、盘面： 20日线向下，价格跌破20日线；偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空。

6、结论:甲醇抛空为主，MA1801:波段空单持有，止损2720   

三、金属

铜:

1、基本面：9月数据向好，供需基本大致平衡，铜消费需求有增长预期，环保影响有限；偏多。

2、基差：现货54800，基差180，升水期货；中性。

3、库存：10月19日LME铜库存减975吨至291250吨，10月19日上期所铜减少150吨至38782吨，铜价高企贸易商开始逢高抛货；偏空。

4、盘面：昨日下跌，20天线上运行；偏多。

5、主力持仓：主力多减，做空趋势强；偏多。

6、结论：沪铜强势震荡上行，突破前期新高，短期延续高位震荡回落整理；Cu1712：回落54000短多，止损53000，目标55500。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和违规产能关停；偏多。

2、基差：现货19560，基差-190，贴水期货；偏空。

3、库存：SHFE周库存582206吨,比上周增加19295吨，库存高企；偏空。

4、盘面：昨日下跌，20天线以下运行；偏空。

5、主力持仓：主力空减，做多趋势明显；偏空。

6、结论：沪铝开始破位下行，al1712：16300附近做空，止损16600，目标15500。 

镍：

1、基本面：前8月全球镍短缺4.02万吨。偏多。

2、基差：现货93750，基差-540；偏空。

3、库存：LME库存386418，+1200，上交所仓单38215，-54，偏多

4、盘面：价格仍在20均线上方，94000一线多空争夺，偏多

5、主力持仓：主力持仓继续保持多头方向，且多头增持，偏多

6、结论:镍1801:多单持有，不追涨，止损线上移92000. 

黄金：

1、 政策面：美国9月工业产出环比增0.3%，预期增0.3%，前值由降0.9%修正为降0.7%；偏空。

2、 基差：现货275，基差-1.15，贴水期货，中性。

3、 库存：621千克；偏多。

4、 盘面：上一交易日跌0.58%，20日线延续下行趋势；偏空。

5、 主力持仓：主力多单增加；偏多。

6、 结论：AU1712:276.15空，目标275，止盈275.3。

白银：

1、 政策面：美国9月工业产出环比增0.3%，预期增0.3%，前值由降0.9%修正为降0.7%；偏空。

2、 基差：现货3861，基差-18，贴水期货；中性。

3、 库存：1318763千克；偏多。

4、 盘面：上一交易日跌0.48%，20日线延续下行趋势；偏空。

5、 主力持仓：主力空单增加；偏空。

6、 结论：AG1712:3901空，目标3800，止盈3815。

四、农产品

豆粕：

1.基本面：美豆窄幅震荡，美豆收割加快和南美天气预期改善，但美豆出口数据良好支撑盘面，短期千点技术关口承压。国内跟盘震荡，整体走势偏强。偏多

2.基差：现货2950，基差99,现货升水期货。偏多

3.库存：豆粕库存78.31万吨，上周79.26万吨，环比减少1.19%，去年同期53.71万吨，同比增加45.8%。偏多

4.盘面：盘面横盘震荡，20日均线拐头向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入，偏多

6.结论：美豆千点关口附近震荡，继续关注美豆收割和南美大豆播种进程。国内油厂进口大豆和豆粕库存压力继续减少，价格偏强运行。豆粕M1801：前期多单继续持有。

菜粕：

1.基本面：菜粕跟随豆粕震荡，基本面变化不大，国内菜粕节后成交良好，油厂库存进一步降低。偏多

2.基差：现货2400，基差125，升水期货。偏多

3.库存：菜粕库存1.65万吨，上周1.78万吨，环比减少7.3%。去年同期0.9万吨，同比增加83.3%。偏多

4.盘面：盘面横盘震荡，20日均线拐头向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：菜粕跟随豆粕震荡，短期关注美豆能否突破千点关口，整体仍震荡偏强。菜粕RM801：前期多单继续持有。

白糖：

1、基本面：9月底全国食糖产销统计，产糖量928.82，销糖量870.95，消糖率93.77，销售均价每吨6570元，比上一年度上涨1113元，涨幅20.4%；8月份进口食糖20万吨，同比下降44.5%，环比增长236.1%，2017年1-8月，全国累计进口食糖166.98万吨；9月全球供需报告17/18过剩比8月预计降低100万吨，过剩387万吨。咨询机构Canaplan周二称，巴西中南部2017/18年度甘蔗产量料为5. 88亿吨，高于其之前预估的5. 75亿吨。2017/18年度巴西中南部糖产量为3, 600万吨，高于4月时预期的3, 400万吨; 乙醇产量料为242亿公升，高于之前预期的238亿公升。由于降雨低于均值，预计中南部2018/19年度甘蔗产量将低于2017/18年度。中性。

2、基差：柳州现货6505，基差285，升水期货；偏多。

3、库存：截至9月底2016/17年度新糖库存57.87万吨；中性。

4、盘面：20日均线向拐头向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗；偏空。

6、结论：国内消费进入淡季，新糖开榨，近月合约临近交割，基差限制跌幅，近月反弹幅度高于远月；05合约反弹6000上方，可布局空单。

棉花：

1、基本面：美国农业部10月报告略偏空；国储抛售成交322万吨结束，国内新棉上市；8月进口8.4万吨，环比减少0.56万吨，减幅6%，同比增加1.5万吨，增幅21.1%。2017年1-8月累计进口81万吨，同比增加36.4%。2016/17年度累计进口棉花110万吨，同比增加15.6%。发改委确定2018年棉花进口配额89.4万吨，国营贸易比例为33%。中国农业部10月棉花供需平衡表，同时调增产量和消费，期末库存不变。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价15991，基差961，升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部17/18年度10月预计期末库存706万吨；偏空。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明；偏多。

6：结论：棉花反弹无力，夜盘下破15000关口，成本支撑，多空在15000下方分歧较大，由于新疆新棉成本普遍在16000-16500，刨去升贴水，折合期货在15000-15500，所以15000下方存在买入套保的利润空间。14500-14800是较为安全的中线多头建仓区。短期偏空，但短空注意止盈，切不可盲目杀跌。 

豆油主力

1.基本面：南美天气改善带来压力；马棕阶段性出口表现较好，预计持续性不佳，10月预期库存增加；整体来看国内油脂供应处于充裕状态，双节后需求清淡，对现货价的支撑减弱，现货价承压。偏空

2.基差：豆油现货5920，基差-54，贴水期货；偏空

3.库存：10月18日，豆油商业库存160万吨，前值158万吨，环比增加2万吨，同比增加35%，季节性偏空。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下。偏空

5.主力持仓：豆油主力减空；偏空

6.结论：空单逢低止盈，反弹短空重复操作。Y1801：6180短空，止损6300.

棕榈油主力

1.基本面：南美天气改善带来压力；马棕阶段性出口表现较好，预计持续性不佳，10月预期库存增加；整体来看国内油脂供应处于充裕状态，双节后需求清淡，对现货价的支撑减弱，现货价承压。偏空

2.基差：棕榈油现货5640，基差154，升水期货； 偏多

3.库存：10月19日，棕榈油港口库存44万吨，前值44万吨，环比增加0万吨，同比增加36%，季节性偏空。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力减多。偏多

6.结论：空单逢低止盈，反弹短空重复操作。P1801：5600短空，止损5700.

菜籽油主力

1.基本面：南美天气改善带来压力；马棕阶段性出口表现较好，预计持续性不佳，10月预期库存增加；整体来看国内油脂供应处于充裕状态，双节后需求清淡，对现货价的支撑减弱，现货价承压。偏空

2.基差：菜籽油现货6800，基差214，升水期货。偏多

3.库存：10月13日，菜籽油两广及福建地区库存11.4万吨，前周12.3万吨，环比减少0.9万吨，同比减少1.1万吨，季节性偏空。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下。偏空

5.主力持仓：菜籽油主力增空。偏空

6.结论：空单逢低止盈，反弹短空重复操作。OI1801：6780短空，止损6880.

五、金融  

期债：

1、基本面：9月经济数据整体略有反弹但不及市场预期，三季度GDP同比增速6.8%，前值6.9%；偏多。

2、资金面：周四央行逆回购操作净投放1000亿，银行间质押式回购利率多数下跌；偏多。

3、基差：TF主力活跃CTD170014基差为-0.0170，T主力活跃CTD170020基差为-0.9462，均贴水期货；偏空。

4、库存：TF、T主力合约可交割券余额分别为10408.7亿、12349亿,均与上日持平；中性。

5、盘面：TF、T主力均在20日线下方运行；偏空。

6、主力持仓：TF主力前20席位多头增仓空头减仓；偏多。T主力前20席位多头增仓多于空头；偏多。

7、结论：9月经济数据出现季节性回弹，三季度GDP数据显示经济增速稳中趋缓；监管层重申严监管，市场情绪或较为谨慎。T1712：逢低做多，压力94.65，支撑93.87。

期指

1、基本面：三季度GDP同比增6.8%，符合预期，但有所回落，昨日港股尾盘跳水，A股二八分化，白马蓝筹稳中走强创业板继续回调；偏空

2、两融余额：截止18日，为9914.35亿元，较前一日减少33.76亿元；偏空

3、基差：IF1710贴水13.3点，IH1711升水2.4点， IC1711贴水41.77点；中性

4、盘面： IF > IH> IC， IF、IH均站上20日均线，IC在20日均线下方；中性

5、主力持仓：IF 主力多增，IH主力空减；中性

6、结论：板块轮动，创业板和周期股下跌，白马消费股上涨，大会期间交投清淡，短期维持高位震荡局面； IF1711：3890-3940区间操作，IH1711：2740-2775区间操作，IC1711：观望为主。