1、  下游：地产销售同比下降，运价指数增速回落

本周30大中城市地产销售环比上升22.5%。截至10月18日，30大中城市地产销售同比-51.1%，高于上周同比-63.4%，但仍低于9月同比-44.7%；其中一二三线城市同比分别为-60.2%、-45.7%和-54.6%，均低于9月同比-45.8%、-44.4%和-44.7%。

10月土地成交面积同比增速上升但供应回落。截至10月15日，100大中城市土地成交面积同比46.7%，高于9月同比28.4%；一线城市同比由9月的188.7%上升至226.8%；二线城市同比由9月的14.7%上升至48.6%；三线城市同比由9月的33.5%回落至30.3%。100大中城市土地供应面积同比31.7%，低于9月同比45.4%；其中一二三线城市土地供应同比增速分别为152.7%、-6.4%和57.7%，分别高于、低于和高于9月的147.9%、23.2%和54.6%。

10月车市表现平稳，逐步回升。受中秋节因素影响，零售和批发同比小幅下降。零售方面，第一周日均3万台，第二周日均回升至8万台，累计同比下降0.6%；批发方面，第一周日均2万台，第二周日均回升至近9万台，累计同比下降1.0%。

上周电影票房收入环比下降61.1%，较上一周下降205个百分点，观影人次和放映场次环比分别为-60.2%和-11.6%，主因国庆假期结束，电影市场热度下降。同比来看，10月份票房收入、观影人次和放映场次分别为80.0%、66.0%和28.6%，均大幅高于9月的45.8%、36.1%和16.3%。

纺织原料价格环比上升，同比增速放缓。本周中国纺织经济信息指数中的纱线价格指数环比上升0.02%，10月同比4.7%，低于9月同比7.0%。坯布价格指数环比上升0.06%，10月同比2.3%，高于9月同比2.0%。

据中怡康推总数据显示，2017年国庆期间（9.04-10.08），空调市场的零售量和零售额规模分别为398万台和148亿元，分别同比增长6.3%和8.9%。值得关注的是，十一期间空调产品结构持续升级，变频空调、APF一级占变频的份额均出现了大幅度提升。

集装箱运价指数增速放缓。上周上海出口集装箱运价指数（SCFI）环比上升1.3%，10月同比-11.5%，低于9月同比0.6%和8月同比37.8%。中国出口集装箱运价指数（CCFI）环比下降3.8%，10月同比5.6%，低于9月同比14.7%和8月同比21.3%。国内外货运价格同比增速回落。本周波罗的海干散货指数（BDI）环比上升5.5%，10月同比64.6%，基本持平9月同比64.7%。上周中国沿海干散货运价指数（CCBFI）环比上升0.1%，10月同比21.2%，低于9月同比33.4%，高于8月同比9.5%。

2、  中游：发电耗煤同比高增，钢价水泥涨工程机械高景气

本周发电耗煤量同比增速较上周下降，但仍维持相对高位。6大发电集团日均耗煤量周环比下降7.3%。截至10月19日，本月6大发电集团日均耗煤量66.7万吨，低于9月的71.2万吨。截止目前，10月发电耗煤同比增26.3%，低于上周同比28.1%，但高于9月同比24.3%。

国内钢厂上周盈利比率85.3%，较前周85.9%小幅下降，但近13周整体维持7月份以来的85%以上高位。上周高炉开工率为73.5%，环比较前周减少2.2个百分点。9月全国粗钢日均产量239.21万吨，同比增长4%，低于8月同比5.6%和7月同比4.8%。上周螺纹钢社会库存为457.6万吨，环比上涨0.9%。螺纹钢价格震荡走强，较前周环比上升1.4%，10月同比上涨58.8%，低于9月同比66.4%和8月同比62.4%。未来几个月钢铁行业供应将逐步受到限产的影响，价格仍有支撑。

水泥价格持续震荡上涨，本周水泥价格环比上涨2%，截至目前10月价格同比上涨22.0%，低于9月同比26.6%。根据数字水泥网数据，截至9月29日，9月全国水泥库容比录得63.2%，低于8月的66.2%和7月的65.6%。十月水泥行业受国庆假期和降雨影响，下游需求减弱，企业发货普遍下降10%-30%，库存有所上升。但因市场价格上涨氛围较为浓厚以及熟料库存一直处于偏低水平，大部分地区水泥企业继续推涨价格为主。

大宗商品价格涨跌参半，化工板块成果可观。2017年10月19日大宗商品价格涨跌榜中环比上升的商品共43种，集中在化工板块（共22种）和纺织板块（共5种），涨幅前3的商品分别为丁苯橡胶（1502）（6.03%）、硫磺（颗粒）（3.40%）、三氯甲烷（3.22%）。环比下降的商品共51种，集中在钢铁（共14种）和有色（共12种），跌幅前3的商品分别为废纸（-5.01%）、镨钕合金（-4.42%）、氧化钕（-3.75%）。 2017年09月大宗商品价格涨跌榜中化工板块涨幅5%以上的商品占该板块被监测商品数的45.9%，涨幅前3的商品分别为氢氟酸（45.60%）、二氯甲烷（30.47%）、轻质纯碱（27.28%）。

机械市场销量持续上涨。据中国工程机械工业协会挖掘机分会行业统计，2017年1-9月纳入统计的25家挖掘机主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品10.19万台，同比增长一倍。国内市场销量9.53万台，同比增长109.5%；出口销量6607台，同比增长22.5%。9月，共计销售各类挖掘机械产品1.05万台，同比增长92.3%。其中，国内市场销量9525台，同比增长96.1%；出口销量966台，同比增长60.2%。

3、  上游：大宗价格放缓，国际局势紧张推升黄金和原油价格

本周CRB工业原材料指数环比-0.65%，10月同比10.1%，低于上周同比10.4%和9月同比12.4%。南华工业品指数环比1.7%，10月同比24.0%，低于9月同比41.4%；南华农产品指数环比0.7%，10月同比-0.8%，低于9月同比2.3%。

美元指数本周环比0.2%，10月同比-4.4%，低于9月同比-3.3%。西班牙政治冲突渐渐升级，西班牙政府公布暂停加泰罗尼亚自治权，市场恐慌情绪上升。本周COMEX黄金价格环比涨0.7%，10月同比1.3%，高于9月同比-0.8%。

本周WTI原油价格环比上涨2.9%，10月同比上涨1.8%，低于9月同比10.3%。一方面，市场对美国重新制裁伊朗的担忧推高油价；另一方面，伊拉克的动荡局势给市场带来支撑。另外，EIA数据也显示美国上周原油库存减少573.1万桶，显著高于预期，但季节性需求有所回落，炼厂产能利用率下降，限制了原油需求对库存造成上升压力的担忧，限制油价的涨幅。

有色金属价格同比增速继续上行。LME铜价格周环比为4.6%，10月同比为41.7%，高于9月同比39.8%。LME铝价格周环比为-0.4%，10月同比为27.5%，低于9月同比32.1%。LME锌价格周环比为-3.3%，10月同比42.5%，高于9月同比36.1%。

4、  价格：菜价上升猪价降幅缩窄，非食品价格增速回落

天气转冷，鲜菜价格环比上升。本周农业部28种重点监测蔬菜平均批发价环比上升2.2%，10月同比-3.7%，高于9月同比-5.8%；36个城市鲜菜平均价格环比上升1.6%，10月同比-4.9%，低于9月同比-2.0%和8月同比8.8%。

猪肉价格止跌回升，同比降幅持续缩窄。本周农业部猪肉平均批发价环比下降0.1%，10月同比-12.0%，高于9月同比-17.2%和8月同比-19.6%。36个城市猪肉平均零售价环比上升0.3%，10月同比-8.3%，高于9月同比-9.0%和8月同比-9.9%。36个城市牛肉和羊肉平均零售价，10月同比分别为0.8%和1.5%，均高于9月同比0.4%和-0.9%以及8月同比-0.2%和-2.4%。36个城市草鱼和鲢鱼平均零售价，10月同比分别为8.1%和4.2%，均高于9月同比7.7%和3.5%，分别低于和高于8月同比9.5%和4.0%。

非食品方面，油价和药价同比均回落。93号汽油市场价10月同比5.8%，低于9月同比7.6%和8月同比14.2%。中国成都中药材价格指数10月同比7.3%，低于9月同比8.1%和8月同比8.4%。

5、货币：央行连续投放流动性，外汇占款近年首次上升

本周央行公开市场共有1700亿逆回购到期，周一至周五分别到期200亿、600亿、300亿、400亿和200亿，无正回购和央票到期。此外，上周五有200亿逆回购和840亿MLF到期，本周二和周三分别有1280亿和2275亿MLF到期。上周五央行进行4980亿MLF操作，本周一至本周四，央行分别进行200亿、1900亿、3000亿和1400亿逆回购操作，连续三日大额净投放。受央行连续开展大额流动性投放支持，市场资金面保持宽松，短期货币市场利率下行。

9月末央行口径外汇占款余额为21.51万亿元，环比增加8.5亿元，自2015年10月以来首次上升。9月末外汇储备余额为31085.10亿美元，较8月增加169.83亿美元，连续8个月回升。9月银行结售汇顺差19亿元人民币，银行代客结售汇顺差218亿元，均为2015年6月来首次。中国跨境资金流动更趋平衡，主要因为：供给侧结构改革深入推进，经济结构不断优化，经济稳中向好的态势更趋明显；全球经济持续复苏，外部环境相对稳定，市场也对美联储的加息和缩表有稳定预期，今年以来美元汇率总体走贬。

截至10月19日，1天期银行间回购加权利率为2.6284%，较上周下降4.33个BP；7天期银行间回购加权利率为3.1788%，较上周上升4.85个BP。1天期存款类机构回购加权利率为2.5764%，较上周下降2.50个BP；7天期存款类机构回购加权利率为2.8711%，较上周上升4.12个BP。1年期国债收益率为3.4962%，较上周上升0.71个BP；10年期国债收益率为3.7366%，较上周上升6.01个BP。

珠三角票据直贴利率（月息）和长三角票据直贴利率（月息）均较上周下降0.5个BP，票据转贴利率（月息）与上周持平。本周不同期限的信用利差缩窄，1年期AAA企业债的信用利差缩窄5.23个BP，10年期AAA企业债的信用利差缩窄1.88个BP。

人民币汇率小幅贬值，远期贬值压力上升。本周人民币兑美元中间价贬值0.43%，人民币即期汇率贬值0.59%，离岸人民币贬值0.63%。在岸和离岸人民币汇率价差由上周的0.0105缩小至0.0009，美元兑人民币1年期外汇远期买报价上升10个BP。