铝

冬季错峰限产提前执行,由焦作市工信委牵头,焦作万方铝业股份有限公司、中铝中州铝业有限公司提前进入冬季错峰生产，限产限排30%以上。加之上有提振成本，下游开工回暖、出库好转，整体对铝价仍有支撑。多单高位减持。

多单高位减持

锌

环保因素导致国内中小矿山复产不及预期，锌矿加工费继续走低。精锌方面，受环保及原料制约，国内精锌产量增加缓慢，虽然进口锌锭流入增多，但锌锭库存继续处于下滑态势。受锌锭库存依然维持低位支撑，预计锌价维持高位震荡走势。注意近期LME库存走势

观望

镍

菲律宾苏里高地区即将进入雨季，镍矿发货量将逐步减少，而印尼镍矿沉船事故亦对四季度镍矿供应形成困扰。镍铁方面，山东临沂地区镍生铁厂采暖季限产50%，四季度镍铁供应将出现明显收缩，镍铁价格企稳回升。需求方面，印尼青山不锈钢流入有限，但房地产调控继续升级恐将对不锈钢需求形成压制。受镍铁厂限产政策提振，镍价料将维持震荡偏强走势，建议沪镍多单持有。

沪镍多单持有

黄金

通胀疲软成为今年海外经济最大的意外，美国9月CPI同比不及预期，核心CPI连续5个月维持在1.7%。但近期市场臆测美联储下一任主席会大幅加息，美债收益率反弹压制金价，暂观望。

暂观望

钢铁

上周螺纹钢社会库存和钢厂库存双增，而沪市线螺终端采购量小幅回升，显示近期北方地区建材需求又明显下降；开工方面，上周钢厂高炉停产增多，整体开工率有所下降，热卷周产量下降明显，但螺纹基本平稳；短期环保限产对螺纹需求影响可能更大，rb01、hc01短多单止盈，买卷空螺止盈，RB05逢低试多，RB15反套持有 。

rb01、hc01短多单止盈，买卷空螺止盈，RB05逢低试多，RB15反套持有

铁矿石

供应方面，根据经过船期调整的澳洲和巴西发货量来看，预计本周的铁矿石到港量小幅增加；库存方面，大中型钢厂进口矿平均库存可用天数减少0.5天至25天，钢厂买涨不买跌，不着急补库，而港口库存连续七周下降，跌至1.339亿吨，但下降幅度放缓，同时铁减矿石疏港量近期有所回落，显示矿石需求下降；国产矿方面，球团矿需求不减，对内矿价格有一定支撑作用；矿石空单逢低止盈。

矿石空单逢低止盈

焦炭

本周华北、华东环保检查再度收紧，焦企产能利用率明显回落，供应端再次收缩。随着钢厂陆续下调焦炭采购价，焦炭价格进入下行通道，截至当前累计下跌350元/吨，下游多持观望态度，钢厂补库放缓库存下滑，而焦企焦炭库存有所累积。钢厂高炉限产提前，焦炭需求提早开始下滑，焦炭市场呈供需双弱。操作上建议焦炭01空单离场。

焦炭01空单离场

焦煤

焦企利润尚可，但焦企焦煤库存可用天数也接近五年高位，且焦化限产幅度较大，钢厂限产提前，焦煤需求走弱。由于下游补库放缓，焦煤煤矿库存止跌回升。近期煤矿安全检查频繁，且力度空前，多地煤矿在会议期间关停以保证安全，预计煤矿限产将持续较长时间。焦煤市场供需双弱，操作上建议JM01暂观望。

JM01暂观望

动力煤

工业用电维持强劲，动力煤需求季节性走弱幅度有限，电厂及江内港口贸易商依然存在补库需求，虽有政策干预，但供应端增产空间非常有限，且10月20日前，部分煤矿处于停产状态，动力煤供应紧张格局短期难改，现货市场逼空式上涨，呈现淡季不淡格局，短期不做空；但考虑到采暖季环保对需求的影响，旺季也存在不旺可能。基差扩大，上周期价如预期般出现反弹，短期多单逢高逐步止盈，等待抛空机会。

短期多单逢高逐步止盈，等待抛空机会

天胶

东南亚主产区整体处于供应旺季，原料收购价格震荡下行，美金胶内外盘持续倒挂导致进口意愿不高。国内现货价格短期坚挺，主要由于前期盘面的暴跌导致轮胎厂出现小幅补库情况，天胶现货成交有所好转，合成胶价格的下跌对于天胶现货价格支撑力度下降短期，基本面暂无利多题材炒作，操作上建议短线操作。

短线操作

大豆/豆粕/菜粕

USDA10月供需报告整体利多，美豆触及1000美分后回落。今年美豆仍是丰产格局，收割期上市压力施压市场，但丰产利空市场已逐步消化，整体下方空间有限。后期市场焦点将转向美豆出口及南美播种情况。国内方面，供需情况有所好转，但库存下降速度有所放缓。

买豆粕卖大豆组合达到目标位，可逐步获利了结

豆油/棕榈油/菜油

马来西亚8月棕榈油产量仅178万吨，不及市场预期，更远低于五年同期均值，显示产量恢复依旧偏慢。现在的问题在于，这仅仅是一个短期现象，还是会成为常态。同时，前9个月总产量如此之低，更让我们确信季节性减产季减产幅度或有限。目前库存已经攀升到200万吨上方，对于产地而言，虽谈不上压力，但也不是很低。国内豆油库存接近150万吨，而临储菜油抛储风声再起。就基本面而言，油脂仍有压力，但前期已经下跌，且幅度不算小，故下跌空间有限，但也缺乏大幅上涨的基础，预计油脂维持区间震荡走势，建议不做空。

油脂单边不做空，豆棕价差逢高做缩窄为主。

玉米/玉米淀粉

临储玉米出库，叠加新玉米上市，市场供应压力将持续增加。玉米市场仍是供大于求的格局，但是产量在减少，需求在扩张，存量在减少。随着去库存的推进，价格重心预计逐步抬高。玉米预计仍然维持区间震荡，整体预计上涨下跌空间均不大，底部逐步抬升，每一轮价格的调整都将是较好的买点。

玉米仍维持震荡思路

白糖

接近年度末，食糖增产压力将逐渐体现，目前开榨的主要为甜菜糖。9月份已抛储55万吨，本年度抛储量基本补足走私的下降量，翘尾行情概率偏低，但广西政府发布通知要求糖厂于12月方可开榨，从时间上看，仍有炒作空间。9月产销数据已公布，全国产销数据略好于去年同期，且进口量减少及严打走私对白糖仍有支撑。郑糖上涨动能减弱，建议日内短线操作为主。

郑糖上涨动能减弱，建议日内短线操作为主

棉花、棉纱

抛储结束后，市场风向将以新棉为主，在纱厂用棉从储备棉向新棉过度时，生产成本将有所增加。节后籽棉采摘进入集中期，后期的新棉压力将增加，收购价格则受成交情况而定，与上周相比疆棉收购价出现小幅回升，内地则有所回落，新棉集中上市预计在10月底。进入10月，下游的需求旺季支撑将逐渐削弱，郑棉基本面偏弱，但继续下跌空间有限，建议短线操作为主；郑棉1-5合约正套可逐步平仓。

建议短线操作为主；郑棉1-5合约正套可逐步平仓

PTA

聚酯开工升至历史高位，下游产销好转，PTA社会库存低位对价格有一定支持，不过11月预期装置投产仍对价格形成较大压力，建议单边暂时观望，买5抛1反套持有。

单边暂时观望，买5抛1反套持有

沥青

部分炼厂转产焦化缓解沥青供应压力，且主营炼厂控制库存生产为主，未来华东天气好转，需求或迎来一定释放。操作上建议空单可逢低离场。

空单可逢低离场

LLDPE、PP

库存去化下，LPP价格驱动向上，但考虑到进口窗口因素，价格向上空间有限，操作上建议短线为主，不做空。

短线为主，不做空

玻璃

国庆长假期间玻璃现货市场纯碱价格继续上涨。河北省玻璃生产企业限产和违规项目停产整顿。采暖季玻璃企业限产的事情还未落定，短期政策事件较多，谨慎者先观望

谨慎者观望

甲醇

节后归来，在山东新建甲醇装置投产及MTO装置检修影响下，甲醇有较为明显的走弱。不过港口库存大幅走低，加之焦炉气制甲醇的限产预期带动，使得甲醇短期有所反弹。但长期看，甲醇生产利润及开工率均维持高位，后期供应仍偏乐观，因此反弹高度或受限。操作上，暂观望。

暂观望

股指

9月工业增加值回升受季节性因素影响，企业盈利前景对盘面的支撑减弱，十九大召开令会前预期兑现承压风险偏好，期指存回调需求。

期指存回调需求

国债

9月经济数据整体上反弹幅度不及市场预期，GDP增速与市场之前7%以上的预期相差较远，此前市场对经济数据担忧情绪减弱，期债可尝试短多。仅供参考

期债可尝试短多