棉花早评：ICE棉持续下跌，国内继续下跌概率较大

资讯要点：

1. 本周纯棉纱市场交投气氛持稳为主，据悉局部地区针织纱市场略有好转，但尚不明显。纺企本周库存水平小幅上升，但目前尚不构成库存压力，开机水平持稳，预计后期负荷将小幅下行。价格方面本周持稳为主，部分因出货走弱，价格有下跌趋势，但受新棉价格较高，纺企后期成本上升预期支撑，价格暂稳，预计后期价格跌幅不大。现C32S高配品质主流出厂23500元/吨附近。

2. 全棉坯布市场方面，本周市场基本变动不大，维持稳价出货主导，局部方面据悉受十九大召开影响，河北地区部分染厂被责令停产至月底，现C32SXC32S 130X70 63”带票报8.1元/米。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16485（+21）元/吨，328棉价格15991（+10）元/吨，527棉价格14922（-6）元/吨；137长绒棉价格指数21500(-50)元/吨，236长绒棉价格指数20400（0）元/吨；棉花均价16006（+15）元/吨，棉粕均价2514(0)元/吨，棉籽均价2570(0)元/吨，三级棉油均价5940(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价16075（+20），4128B报价15400(0）；山东3128B报价15938（+0），4128B报价15348（0）；江苏3128B报价15955（+10），4128B报价15550（0）。　

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：43.8（-0.5）天；纺企棉纱库存：19.5（+0.2）天；织厂棉纱库存：14.8（-0.2）天；全棉坯布库存：20.8（0.2）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存3.4（+0.2）天；纯涤纱成品库存4.6（+0.2）天；涤纱厂原料库存：12.5（0）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存8.5（0）天；人棉纱原料库存:14.5（-1）天；人棉纱成品库存：16.5（+0.3）；人棉布库存天数：20.5（0）；

d) 中国纱线库存指数13.3（+0.2），中国坯布库存指数为23.1（0）。

4. 纯棉纱厂负荷60.9%（-0.1%），涤短负荷87%（0），粘短负荷90%（0%）,人棉纱厂负荷71.5%（0%）;纯涤纱负荷67%（0%），全棉坯布厂负荷67.5%（0%），人棉布负荷约58.5%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于14900，下跌0.33%；1805合约收于14915，下跌0.43%；ICE期棉主力合约收盘66.84美分，下跌0.47%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为3197（+53）；国内C32S与印度C32S现货价差200（+50)，国内与印度JC32S内外价差-150（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差450（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650（0)，保持不变。

小结：

ICE棉花周五跌至两个月低位，受压于基金卖盘，对收割有利的天气和美元走强。ICE棉花期货几乎以最低点收盘。

国内周五晚上高开低走，跟随其他商品下跌，多头反抗能力较弱，在14900附近阻力非常明显，在外盘疲软下，国内棉花销售清淡，外盘不断走低、内外棉花差价高达3000元以上，国内棉纱竞争力不断减弱下，国内只有依靠棉花价格下跌来消化，短期价格仍惯性下跌。

从技术上看，ICE棉花仍处于均线之下，下跌趋势仍存，将考验前期支撑66.64美分；1801合约日K线图仍处于三角形整理形态的下降趋势线之下，短期下跌明显，可在14900之上少量抛空。