报告导读

据芝华数据，9月在产蛋鸡存栏量环比增加2.69%，淘汰鸡价格有所回落，但集中大幅淘汰的情况尚未出现；国庆后企业开工和学校开学使得需求略有回复，但需求旺季支撑持续减弱；环保整治临近结束，各地整治力度加大，需关注其对供给的影响。

投资要点

鸡蛋

供给压力下蛋价上行空间有限，关注4400的压力位，激进投资者可轻仓试空。

1.一周市场回顾

1、苏州市禁养区已关停养殖场户309家；

2、安徽发生一起家禽H5N6禽流感疫情；

3、近三年来全国累计关闭私屠滥宰场点6929个。

2.鸡蛋期货行情

2.1.鸡蛋行情回顾

9月在产蛋鸡存栏量环比增加，淘汰鸡价格有所回落，但集中大幅淘汰的情况尚未出现；国庆后企业开工和学校开学使得需求略有回复，但需求旺季支撑持续减弱；环保整治临近结束，各地整治力度加大，需关注其对供给的影响。蛋价上行空间有限，关注4400的压力位，激进投资者可轻仓试空。

2.2.价差分析

目前15价差为444，本周价差较上周有所扩大，处于历史同期较高水平。若后期市场对现货价格看跌预期逐步转强，则01合约易跌难涨，激进投资者可寻找反套机会。但需警惕市场对环保整治情况的反应过激导致盘面出现异动。

2.3.基差分析

自9月中旬起，随着现货价格逐步下行，期货价格开始升水于现货价格，当前1801合约价格高于济南地区现货954个点，较上周继续扩大。国庆后预期现货上涨压力较大，使得期货上行压力较大，基于目前期货升水回复较为显著，激进投资者可尝试逢高做空1801合约。

3.现货市场

3.1.蛋价有所反弹

国庆后各单位学校开工和开学，使得需求略有回复，周五蛋价小涨，但需求旺季的支撑持续减弱，预计后期现货价格易跌难涨。

3.2.蛋鸡养殖利润

9月起蛋价持续回落，但目前养殖场养殖利润仍为正值，预计利润的产生将继续提振补苗意愿，并抑制淘鸡进程。

（浙商期货 潜龙项目组）