1、基本金属 

铝：未来一段时间至年底，预计将有最后一波去库存行情，但是否能创新高要看去库存力度，这段时间多头配置为主。但年底预计将迎来沽空机会。铜: 价格上涨已经反映了预期，我们预计年前无明显的交易机会，整体宽幅震荡格局。锌：澳洲锌矿即将投产增加供应及LME锌锭注册仓单连续注册增加库存，特别是需求走弱预期主导下锌价现回调，但整体来看现货升水仍维持。未来新缺口持续，低库存主导升水结构持续。操作建议反套即回调买入策略不变。

2、黑色产业

螺纹热卷铁矿：大方向宏观拐头，供给侧收缩高潮在冬季，今年9月的高点可能会是未来两年行情的高点。但产业现实还是相对坚挺。仍旧建议多热轧空铁矿的大格局，市场目前也在关注多热轧空螺纹的对冲机会。从未来3—6个月更长周期而言，跌下来买铁矿1805可能将是较大的机会（市场预期400附近安全边际高）。

3、能源化工：

聚烯烃：11月检修装置复产，进口进口环比增加，整体看供应端环比增加，；需求端处于季节性旺季，不过十二月附近转弱；库存，上游库存偏低，中游套保盘出化差不多，下游原料和成品库存中性，所以短期震荡偏强，中期震荡偏弱。

PP：11月产量环比增加，进口环比持平，总体供应增加；需求处于旺季，库存：上游低库存，中游套保库存已经出，下游库存正常；成本：pp单体总体处于震荡偏弱格局，成本支撑比前期有所转弱。总体来震荡偏强。

橡胶：当前橡胶主要矛盾还是集中在供应端，高产期加上国内高进口量导致的高供应以及高库存仍然在发酵，从终端环节来看，重卡配套市场订单有所开始转弱但生产开工当前维持较好状态，轮胎厂前期成品低库存经过补库后货源紧张状态明显缓和，开工率保持稳定。需求端预计还是季节性下滑。后面还要关注替代需求，需求端并未见大矛盾当前，整体我们认为橡胶后面还是高供应尤其是高库存还是对现货市场有明显压力，操作上还是建议空头配置的思路不变。

PVC: 短期盘面跌不动，但未来库存将继续累积将构成持续利空，大思路维持空头配置，只是节奏问题而已，有反弹机会继续考虑沽空。

甲醇：短期甲醇内陆有压力，只能通过降价来消化，港口库存偏低，后期需要，国产要关注焦炉气和天然气装置情况。所以等月底内陆压力消化完，甲醇价格还是有往上驱动。

原油：市场的交易核心，在11月底的OPEC会议上，市场预期减产协议延续。从WTI与Brent价差关系而言，美国炼厂利润好、去库存较好，而Brent炼厂利润在下滑，建议关注买WTI空Brent两者价差缩小机会。

4、农产品

油脂油料：油脂供应端存在季节性下摆，需求无亮点，国内市场都有库存高，菜油预计再有30万吨的抛储，行情预计在较长一段时间内出于鸡肋行情。

蛋白粕：外盘边际转好，但蛋白单边交易机会较难操作，市场认为美农业部需求被高估，但短期不易证伪。国内蛋白需求支撑，虽然进口大豆累库存，但豆粕难累库存，国内豆粕操作中性偏多的交易思路。

鸡蛋：昨日主产区鸡蛋现货价格3530元/500千克，上涨70元/500千克。周末现货继续上涨，今日持稳。由于春节前理论存栏仍偏低，需要高价维持延迟淘汰满足供应。整体偏多，考虑升水幅度和高利润延迟淘汰下涨幅受限，操作观望。

玉米：国内玉米市场我们倾向于震荡区间下沿1650附近买入，安全边际较高。