【周Thu南华商品指数下跌】

南华评论：南华商品指数下跌0.21%，所有板块均有所下跌，最大跌幅农产品板块下跌0.27%。锌主力合约涨幅最大为1.52%，热轧卷板主力合约跌幅最大为2.64%。

农产品今日行情综述:

今日农产品普涨，白糖领涨。连粕跟随美豆回调，以小阳线报收，K 线上方受 5 日均线压制。预计短线连粕震荡偏强震荡。菜粕收小阳，K 线上方受 5日均线压制。建议短线菜粕震荡思路对待。连豆今日收小阳，建议短线仍空单持有，未来关注 KDJ 底部金叉出现则空单离场。连棕油以阳线报收，建议短线连棕油震荡偏多操作。连豆油跟随周边油脂反弹，K 线以中阳线报收，下方受5 日均线支撑。预计短线连豆油震荡行情。菜油以长阳线报收，下方短期均线提供支撑，建议短线依托 20 日均线偏多操作。玉米出现小幅反弹的走势，暂以短线震荡思路来对待。白糖，多单继续持有，上方关注压力位 6400、6500。鸡蛋呈现高位震荡的走势，前期多单继续依托短期均线持有。

行情解读与操作提示

油脂油料:油脂油料普涨

资讯：1.据分析机构 AgRural 称，截至上周四（10 月 19 日），巴西 2017/18 年度大豆播种完成 20%。主产区降雨匮乏令人担心播种进度。

2. 美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到 2017 年 10 月 22 日，美国 18个大豆主产州的大豆落叶率为 97%，上周 94%，去年同期 98%，五年同期均值 97%。 收获进度数据为 70%，上周 49%，去年同期 74%，五年同期均值 73%。 报告出台前，分析师们预计大豆收获完成 64%。

3. 船运调查机构 ITS 公布的数据显示，马来西亚 10 月 1-25 日棕榈油出口为1,177,939 吨，较 9 月同期的 1,085,116 吨增加 8.6%。

操作：因美国农业部报告显示美豆收割进度高于预期，昨日美豆 1 月震荡收阴，K线上方受 10 均线压制。技术上，MACD 出现粘合，且 MACD 由红柱转变为绿柱。预计短线美豆 1 月在 990 一线附近窄幅震荡。因美豆市场利空及十九大昨天闭幕，部分停机油厂恢复开机，市场人员担心下半月豆粕库存重新增加，豆粕上涨动力不足。但目前大多油厂无现货可售，令豆粕短线仍抗跌。今日连粕跟随美豆回调，以小阳线报收，K 线上方受 5 日均线压制。技术上，MACD 红柱逐渐缩短。预计短线连粕震荡偏强震荡。菜粕今日收小阳，K 线上方受 5 日均线压制。技术上，MACD 出现粘合状态。建议短线菜粕震荡思路对待。连豆今日收小阳，期价再创新低至 3651，今日减仓 2060 手。建议短线仍空单持有，未来关注 KD 底部金叉出现则空单离场。马棕油出口强劲，支撑马棕油市场，今日马棕油收阳，涨幅为 0.98%。技术上，MACD红柱逐渐扩大。预计短线合约支撑位在 2700 令吉。连棕油今日以阳线报收，K 线上方留有上影线，今日加仓 17478 手。技术上，MACD 红柱逐渐扩大。建议短线连棕油震荡偏多操作。豆油现货库存历史高位，供大于求格局延续，给豆油市场带来压力。今日连豆油跟随周边油脂反弹，K 线以中阳线报收，下方受 5 日均线支撑。预计短线连豆油震荡行情。菜油今日以长阳线报收，下方短期均线提供支撑，建议短线依托 20 日均线偏多操作。

白糖：憋坏的行情来的凶猛

现货消息：[主产区]南部区域报价均有所上调。南宁中间商报价 6450-6480 元/吨，报价变动，成交一般。南宁集团报价 6490-6520 元/吨，报价上调 40 元/吨。柳州中间商报价 6470-6520 元/吨，报价上调 30 元/吨，成交一般。柳州集团报价 6490-6520 元/吨，报价上调 30 元/吨。[制糖集团]集团报价稳中有升。部分集团报价上调 30-80 元/吨不等。[加工糖]加工糖集团报价多数持稳，部分集团报价上调 20-50 元/吨。

国内消息：[进口]据海关公布的数据显示，2017 年 9 月中国进口食糖 16 万吨，同比去年的 49.84 万吨下降 67.9%，环比今年 8 月的 19.66 万吨下降 18.62%。

国际消息：[巴西]据巴西圣保罗州蔗产联盟（Unica）日前发布的数据，2017 年 10月上半月巴西中-南部地区累计收榨甘蔗 3,241.1 万吨，较去年同期 3,219.3 万吨的收榨量增长 0.68%。同期糖厂制糖用蔗比例已从 2016 年同期的 49.62%降至 43.76%。

郑糖情况：今日郑糖大幅上涨，主要因糖厂货源短期紧张及广西甘蔗含糖偏低影响。持仓方面，多空双方均有大量增持，其中中粮 1 月多单大幅减持超过 3 千 6，华泰则增持超过 3 千 8，海通增持近 5 千 8，兴证增持 2 千 8，空头方面光大、华泰增持均超 2千，首创增持 4 千 7，其余各席位增减小于 2000，5 月合约空头增减变化较大，华泰增持 3 千，光大增持 4 千 1，招金减持 4 千 7。仓单方面，今日仓单 41042 张，减少 570张，比前几日略好，但还是比较缓慢。从技术面看，日线 MACD 红柱扩大，快慢线金叉向上，KDJ 金叉向上，10 日均线向上穿过 60 日均线，目前价格触及 120 日均线压力。30 分钟 MACD 红柱缩小，快慢线金叉向上，KDJ 接近再度金叉，60 日均线有再度上穿 120日均线的可能。

操作策略：多单继续持有，上方关注压力位 6400、6500。

鸡蛋：高位震荡

全国鸡蛋价格整体稳中上涨为主，销区北京今日普遍上调，上海继续维稳，广东地区全面上涨，产区鸡蛋价格稳中向好调整，养殖户低价惜售，蛋商收货意愿较强，建议养殖户顺势出货，避免积压库存，给后市蛋价上涨提供动力。主产区：河北地区鸡蛋价格全面上涨，涨幅 0.07-0.20 元/斤，均价涨至 3.55 元/斤，货源供应正常，走货速度偏快，短线行情继续看涨；河南地区鸡蛋价格转弱为强，今日多地上涨，涨幅在 0.03-0.20元/斤不等，主流价格涨至 3.50-3.70 元/斤，经销商收货积极性较高，养殖户低价惜售，明日行情或延续涨势；山东地区鸡蛋价格全线上涨，且涨幅较大，在 0.05-0.15 元/斤，低价区菏泽涨至 3.38 元/斤，高价区青岛涨至 3.70 元/斤，当地基本无余货，市场走货尚可，短线仍存上涨空减。

鸡蛋 1801 合约今日呈现高位震荡的走势，早盘期价曾一度冲高，但是幅度有限，之后全天期价呈现震荡的走势。尾盘期价报收于 4340，下跌 4，跌幅 0.09%。从技术走势看，今日期价呈现震荡的态势，但短期均线对于期价的支撑作用仍在，目前期价上升通道保持完好，操作上，前期多单继续依托短期均线持有。

玉米:小幅反弹

玉米现货方面，东北地区玉米价格暂时稳定，黑龙江哈尔滨收购价 1440-1500 元/吨，吉林长春收购价 1470-1530 元/吨；华北地区玉米价格暂时稳定，山东济宁收购价1620-1630 元/，河北石家庄收购价 1610-1620 元/吨；北方港口玉米价格稳定运行，大连港平舱价 1680-1700 元/吨。南方港口玉米价格维持稳定，广州蛇口港成交价1770-1790 元/吨。南方销区玉米价格维持稳定，江苏徐州到站价 1780-1820 元/吨。10 月 19 日，临储分贷分还玉米成交率 100%。中储粮包干销售玉米成交率升至 73.32%。10 月 20 日，中储粮包干销售玉米成交率为 51.66%。本周中储粮包干玉米成交情况较好。目前玉米已经开始陆续上市，从主产区东北产区和华北产区的情况看，出现了价格分化的走势。十一国庆长假过后东北产区玉米价格出现了下滑的走势，价格下降幅度在50 元/吨左右；而华北地区由于连续的阴雨，导致新粮上市晾晒及运输造成了极大的影响，而且阴雨天气下周仍会延续，对价格的支撑作用较为明显，华北地区的价格和十一长假之前相比上涨 60-80 元/吨不等。而东北地区玉米价格的下挫主要是因为今年风调雨顺，玉米单产大幅提升，总产量下降的幅度也小于预期，后期随着新季玉米的集中上市压力的来临，东北玉米价格的压力较大。总之，现货市场两个主产区玉米价格走势分化严重。

期货市场，玉米 1801 合约今日出现小幅反弹的走势，最高涨至 1680，尾盘期价报收于 1675，上涨 9，涨幅 0.54%。从技术走势看，今日期价向上突破短期均线的束缚，之前弱势调整的格局出现转变，预计短期期价将在 1670-1685 之间展开震荡，操作上，暂以短线震荡思路来对待。

棉花与棉纱：美棉区可能迎来霜冻

郑棉 1801 主力合约，总体呈小幅震荡走势，截止收盘涨 10 至 15050，涨幅为 0.07%，减仓 920 手。

国内方面，今日中国棉花价格指数 15987 元/吨，与上一日下跌 1 元/吨。据中国棉花网，10 月 24 日，调研了解，阿克苏地区当地单产预计在 400-450 公斤/亩，目前棉企收购价格为 7.4 元/公斤（衣分 40%），较开秤价格持平，籽棉价格符合棉农预期，棉农交售积极，但棉企收购谨慎，但棉企仅能挣加工费，基本无利。

国际方面，据外电消息，天气预报显示，本周六得州高原地区的最低气温将降至 0度至零下 4 度，截至 10 月 22 日，得州 69%未收获的新棉大部分在高原和丘陵地区，全州 20%未吐絮的新棉也基本来自这些地区。海关数据统计，1-7 月，印度累计出口棉纱61.3 万吨，同比减少 11.17%，主要出口至中国、孟加拉国和巴基斯坦，进口量分别为16.7 万吨、11.8 万吨、4.7 万吨，其中对中国和孟加拉国的棉纱出口量分别同比减少26.45%、9.65%，对巴基斯坦的棉纱出口同比大幅增长 46.22%。

总结，棉花现货价格小幅下跌，国内方面，目前市场棉花供应较为充足，新棉采收进程顺利，籽棉收购价小幅下滑，纺企普遍担忧前期收购价偏高，皮棉成本过高，可能造成成本倒挂棉价承压，棉价承压；国际方面，受德州将迎来大幅降温影响，引发市场对美棉产量的担忧，棉价向上拉涨。从技术面来看，今日郑棉上涨，MACD 绿柱缩小，KDJ向上，预计短期棉价可能震荡反弹，支撑位 14600 附近，压力位 15600 附近。

棉纱：棉纱 1801 主力合约，总体呈小幅震荡走势，截止收盘涨 20 至 22950，涨幅为 0.09%，减仓 58 手。中国棉纱价格指数 C32S 为 23440。今日棉纱价格上涨，目前正值 9-10 月传统消费旺季，棉纱现货价格坚挺，预计将对棉纱价格形成较大力度的支撑，但是国际棉花价格弱势，随着原料回落进口纱竞争力加大，对棉价形成压力，因此棉纱短期可能震荡反弹。