“七禾网资管排行榜”优秀账户——“智乾量化对冲1号（炒客明）”

操作人：明文利

40岁，山东人，现居深圳。2002年接触股票，2007年开始交易期货，至今已有十年期货交易经历，成功从一名散户蜕变为机构投资者。金融投资类软件开发出身的他目前专注于期货市场的程序化交易，善于把握中长期趋势机会。在七禾网资管排行榜上，他操作的账户“智乾量化对冲1号（炒客明）”累计净值为1.225，累计收益率为22.51%。

该账户为七禾网资管排行榜2017年三季度冠军。账户操作人明文利先生将作为演讲嘉宾于11月11日在七禾网五星基金及三大排行榜季度冠军颁奖典礼上和投资者分享投资经验与交易理念。预约报名可发送短信Q1111+您的姓名+您的手机号码至13758569397，收到回复短信后即报名成功。

偶然入期市，一留便十年

明文利进入期货市场实属偶然，当时他正在负责设计投资交易管理系统，其中涉及到了部分股票、期货以及其他衍生品的相关知识点。从未接触过期货的明文利对其中的杠杆交易一直不能理解，于是便跑去期货公司开户，想要实际体验一下。也许是运气好，也许是有天赋，明文利在开好户的第一周仅交易了两次便获得了接近50%的收益。尝到甜头的他也因此留在了期货市场，这一留便是十年。

爆亏之后痛定思痛，决心寻找投资本质

失败是成功的垫脚石，每一个成功者的背后都有着一段跌宕的经历，明文利也不例外。别看他现在在保证稳健盈利的同时也能将在回撤控制在较小的范围内，他也同样有着短时间内10万做到60万，但随后又全部亏完还倒贴20万的过去。那时候他还没有开始程序化交易，主观做单时难以克服人性的弱点，加上对杠杆的威力也没有深刻的体会，总是逆势加仓，重仓持有，最后保证金不足只能止损清仓。

也许在现今的期货市场中80万并不算一笔巨额，但对2008年时的明文利来说也着实是一笔不小的数目，那一次的切肤之痛让他下定决心寻找投资的本质。自那以后，明文利开始了每天晚上看书学习，周末听高手分享经验，摸清门路后小资金实盘检验的生活。经过一年多的时间，终于慢慢开悟，走上盈利的道路。

人机结合，决胜千里

在做期货之前，明文利是一名设计和开发金融投资类软件的“程序猿”，这也为其在日后参与程序化交易奠定了基础。与主观交易相比，程序化交易最直接的优点就是能够有效避免人性上的大部分弱点，将交易者的思想真正量化。被程序化的魅力深深折服的明文利开始潜心研发策略，经过不断的试验，最终留下了三套原理最硬、可靠性最强的策略，这三套策略也确实为他带来了不少的收益。

尽管明文利现在专注于期货市场的程序化交易，但在交易中，他也十分强调“人机结合”，讲究充分发挥人和电脑的优势。多年的程序化交易，让明文利发现尽管程序化能很好的控制风险，但长期收益不高，这不是他想要的。若只是单纯的主观交易，大趋势来的时候容易把握住行情实现短期暴利，可一旦控制不好就会爆亏，风险太大，这也不是他所追求的。这样一来，最好的方法就是人机结合，发挥两者各自的优势。在明文利看来，人机结合，不是人去替代机器交易，也不是机器越过人去做决策，而是将人多年的经验和对市场理解与机器的客观性、时效性相结合，来决定运用哪些策略，选择哪些品种，进而提升策略的效果。

专注你的领域，坚持你的系统

做了这多年的期货交易，明文利对期货市场有着自己的理解，在他看来，要想在这个市场中长久的生存下去，就必须要做到专注自己的领域，坚持自己的系统。“专注”、“坚持”和“忍耐”也是在交流过程中他提及最多的字眼。

明文利表示，随着交易年限的不断增长，每个人都会形成属于自己的交易系统，如果你的系统经过时间的检验，有着过硬的交易原理，只要长期坚持，是可以取得盈利的。很多人之所以做了这么年仍旧无法取得稳定的盈利，主要原因就在于不够关注，总想着去探索新的领域、开辟新的交易系统，过于浮躁。这世间没有谁在各个领域都可以成为佼佼者，也没有谁可以拥有一套十全十美的交易系统，我们要做的就是专注而已，而这已经是一件非常不容易的事情了。只要你相信你的交易系统是对的，就坚持下去，接受它的不完美，在非盈利期，要能忍耐。

【智乾量化对冲1号（炒客明）】账户概况

“智乾量化对冲1号（炒客明）”账户2017年1月24日在七禾网资管排行榜上注册，2017年2月6日开始交易。该账户初始资金5000000.00元，截止到2017年10月23日，账户权益为6125362.65元，账户无出入金，累计净利润为1125362.65元。

【智乾量化对冲1号（炒客明）】累积净值曲线图

从“智乾量化对冲1号（炒客明）”账户的累积净值曲线图可以看出，该账户在今年上半年表现一般，也经历了较长一段时间的回撤，直到六月底净值曲线才出现一波明显的拉升。在那之后，账户也走上正轨，开始实现稳步盈利，近几日有小幅回撤。

谈及长达近半年的回撤，明文利表示尽管账户一直没有赚钱，但自己从未对策略失去信心，且早在5月初就知道很快即可进入盈利期。也正是在这样的信心支撑下，明文利始终保持着良好的心态，耐心蛰伏等待，最终守得云开见月明。在明文利看来，程序化策略几个月不赚钱是很正常的一件事，这时候要做的就只是坚持、等待和平心静气而已。

【智乾量化对冲1号（炒客明）】期货品种投资结构

从“智乾量化对冲1号（炒客明）”账户的成交偏好图可以看出，该账户是全品种交易，金融期货与商品期货之间的比例大致为3:1，账户主要盈利来自于焦煤和热轧卷板。黑色系自七月份开始便悄然走强，一路创下2013年以来的新高，这场黑色系的盛宴也确实让账户获利不少。

谈及多数品种盈利状况不佳，是否会将其更换选择机会更多的品种，明文利表示，自己是做全品种交易的，尽管在选择上会有所侧重，但未来仍然会坚持全品种。相较于一荣俱荣，一损俱损的单品种/单系列交易，“不把鸡蛋放在一个篮子里”的全品种交易有着“东边不亮西边亮”的优势，可以有效控制风险。

【智乾量化对冲1号（炒客明）】账户仓位

从“智乾量化对冲1号（炒客明）”账户的每日仓位曲线图可以看出，该账户的仓位一般控制在20%-30%，有时会到50%-60%。明文利称，在仓位的选择上他主要考虑的是各个策略的机会大小和风险大小，有明确机会出现的时候，加大仓位也不失为一种可取的选择。在进出场点的选择上，明文利会借助自己开发的一些辅助指标做判断。擅长中长线趋势交易的他，总能看准震荡末期及时进场，并在市场高度过热时果断离开。

【智乾量化对冲1号（炒客明）】每月盈亏图

“智乾量化对冲1号（炒客明）”从2017年1月24日展示至今，共计9个月，每月均有交易，其中盈利3个月。