宏源棉花早评：ICE棉小幅回落，国内仍将小幅整理

资讯要点：

1. 广东市场进口巴纱二线品牌赛络纺C10S现货含税自提主流价19000-19100元/吨。江浙、山东市场进口印度一般喷气品质C32S机织纱税后自提主流价23000元/吨，送到下游成交价23100-23200元/吨，越南较好品质价格在23700-23900元/吨。江浙、山东市场进口印度喷气用C21S机织纱现货含税自提主流价21500-21600元/吨，较好品质的越南和印尼C21S机织纱价格多在21700-22000元/吨区间。江浙、山东市场进口印度A级品质JC21S针织纱现货含税自提主流价23500元/吨，A级品质JC32S针织纱现货含税自提价25000元/吨。

2. 新花走货依旧较为一般，南疆手摘棉三级双28以上，马值5左右的皮棉发往河南公定送到价在16400元/吨。总体从成交氛围来讲较为一般，一部分原因还是下游的走弱以及原本的高库存。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16503（+5）元/吨，328棉价格15999（+1）元/吨，527棉价格14913（+5）元/吨；137长绒棉价格指数22000(+500)元/吨，236长绒棉价格指数20600（+200）元/吨；棉花均价16006（+15）元/吨，棉粕均价2514(0)元/吨，棉籽均价2570(0)元/吨，三级棉油均价5940(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价16065（+10），4128B报价15400(0）；山东3128B报价15922（+0），4128B报价15315（0）；江苏3128B报价15978（+10），4128B报价15505（0）。　

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：43.8（-0.5）天；纺企棉纱库存：19.5（+0.2）天；织厂棉纱库存：14.8（-0.2）天；全棉坯布库存：20.8（0.2）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存3.4（+0.2）天；纯涤纱成品库存4.6（+0.2）天；涤纱厂原料库存：12.5（0）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存8.5（0）天；人棉纱原料库存:14.5（-1）天；人棉纱成品库存：16.5（+0.3）；人棉布库存天数：20.5（0）；

d) 中国纱线库存指数13.3（+0.2），中国坯布库存指数为23.1（0）。

4. 纯棉纱厂负荷60.9%（-0.1%），涤短负荷87%（0），粘短负荷90%（0%）,人棉纱厂负荷71.5%（0%）;纯涤纱负荷67%（0%），全棉坯布厂负荷67.5%（0%），人棉布负荷约58.5%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于15035，上涨0.17%；1805合约收于15025，上涨0.23%；ICE期棉主力合约收盘68.65美分，上涨0.66%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为3050（+6）；国内C32S与印度C32S现货价差170（-30)，国内与印度JC32S内外价差0（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差530（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650（0)，保持不变。

小结：

ICE棉花周三小跌，因对美国德克萨斯州棉花会因霜冻天气而受损的担忧消退。

国内棉花昨晚探底回升，虽然在低开后窄幅整理，但在晚上11点后，在黑色商品大幅上涨下逐步走高，并站稳了15000。但ICE棉并不配合，昨晚冲高回落，我们不断的强调炒作天气只是干扰项，天气很难再给棉花造成较大影响，预计今日国内难以站在15000之上。

最近国内棉花窄幅整理，ICE棉花走势疲软让国内难以有信心,较高的收购价格让现货稳定，但也难以反弹，产量增加和质量提高以及内外棉花差价高达3000元以上，国内棉纱竞争力不断减弱下，期货价格也难以反弹较大幅度。预期在棉纺企业库存大幅降低之后，补库存开始后，价格才会展开反弹，但在增产背景下，反弹幅度也有限。

从技术上看，ICE棉连续2根阴线，并且跌破了短期均线，如果跌破68美分将会试探66.8美分支撑，郑棉1801合约仍处于下降三角形整理形态，但如果能站稳15000那么将转为横盘整理，。操作上，如果有机会反弹到15200之上，可少量抛空。