周一上证综指低开高走，稳步抬升，尾盘报收于3388.17点，收涨0.49%。两市成交量4650.13亿元，减少4.77亿元。各大指数普涨，其中深证100R指数领涨，涨幅高达1.72%，上证50指数是唯一下跌的指数，跌幅0.29%。盘面看，家电、食品饮料、医药等大消费类行业板块依然受到市场资金追捧。从概念板块来看，OLED指数、白马股指数、智能家居指数领涨，而上海自贸区、北部湾自贸区指数领跌。期指方面，三大期指合约价格全部上涨，其中IC合约涨幅最大1.91%。标的资产方面，50ETF低开低走，尾盘报收于2.843，收跌0.28%，成交量骤降至285.48万手，减少266.52万手。

期权市场成交大幅缩量。全日累计成交589212张期权合约，较上一交易日减少147921张合约。其中，认购期权成交336727张，较上一交易日减少20.6%，认沽期权成交252485张，较上一交易日减少23.7%。日成交量PCR小幅降至0.749，上一交易日为0.815，市场情绪转暖。持仓方面，上证50ETF期权总持仓量小幅增至1565248张，增加46070张，认沽期权持仓量持续大于认购期权持仓量。11月认购期权与认沽期权成交量最大的合约均集中在11月2.85合约上，市场将围绕2.85一线振荡整理。

标的资产30日历史波动率小幅抬升，达到7.88%的水平，仍处于历史偏低位置。期权隐含波动率方面最大的变化在于认购期权隐含波动率抬升，并略高于认沽期权隐含波动率。平值期权方面，50ETF购11月2.85期权的隐含波动率为9.38%，较上一交易日增加0.85个百分点；50ETF沽11月2.85期权的隐含波动率为9.15%，较上一交易日增加0.15个百分点。市场恐慌情绪得到缓解。

图为11月平值期权隐含波动率变动

由于标的资产50ETF价格小幅下跌，认购期权价格全线下跌，认沽期权价格则大部分上涨，仅有部分虚值认沽期权价格下跌，表明对后市深跌的不认可。11月平值认购合约“50ETF购11月2.85”报收于0.0219，下跌13.78%。11月平值认沽合约“50ETF沽11月2.85”报收于0.0235，上涨15.76%。

综合来看，在大盘指数上行过程中，50指数具备较强的抗跌性，预计后市仍然以攀升为主。期权策略方面，仍建议布局期权牛市垂直价差策略。