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2017年，七禾网推出投资直播间并上线全新栏目【高手&机构面对面】，每周邀请一位市场上的投资高手或者优秀私募机构做客七禾直播间分享投资心得及市场热点，本期（10月19日）邀请到的是时空研究专家方国治，以下是直播对话的文字整理。

本期嘉宾：方国治，国内德尔塔理论杰出的研究者与践行者，从事证券期货研究和实战18年，曾在国内顶级私募机构任职，直接服务于百亿大佬。其对行情的预测及推演准确率极高。

直播精彩内容节选

精彩观点：

德尔塔理论不是方法，不是策略，它是一种规律。

跟踪是被动的，预测具有前瞻性。

量价时空是技术分析的四个要素。

德尔塔理论研究的是时间的要素，它是预测未来下一个高点或者下一个低点转折的时间。

德尔塔理论不是一种策略，不是一种方法，它只是一种规律。

万事万物是有规律的，交易市场当中，所有的K线图应该都是有规律的，所以我认为未来的整个转折点在某一年的历史中已经出现过，我们要找到今年的走势跟前几年中的哪一年是相似的就可以了，这就是斯罗曼发现的规律。

今年是2017年，今年的6月份又是重要转折点，是一个低点，意味着2017年是一个好机会起点的概率很高，未来2年，可能会出现一些机会。

所有资本市场，所有交易市场的价格每四年会重复循环一次。

日K线上，它是4个月循环一次，再短一点，4天一个循环，再长一点，19年一个循环。

德尔塔理论告诉我们两个问题，一个是买和卖的实际问题，一个是买卖之间的时间距离，我们就能知道持仓多久。

我觉得通过我的研究和实战，德尔塔理论的成功概率在70%左右，还有30%基本上处于提前和延后，但是从规律的角度来说，提前和延后实际上也是德尔塔理论中的一部分。

德尔塔理论对短线投机者适用，对中线投资者适用，对机构投资者适用，对个人投资者也适用。

意外事件会对德尔塔理论的预测精确度有影响，但对规律没有影响。

对于趋势性方向，德尔塔理论是判断不出来的。我们在运用德尔塔理论时一定要注意把握趋势，顺势而为。

《易经》研究的是阴阳的思维。

加速上涨是市场告诉你快到顶了，盈不可久已。

不管什么品种都是一样的规律，十九年循环、四年循环、四个月循环、四天循环、一年循环。

2018年2、3月大约是个低点，随后会出现3、4个月左右的反弹时间，2018年下半年可能会出现半年的下跌，年底之后可能出现低点。

螺纹6月到9月的上涨远远强于铁矿，市场是遵循弱者恒弱、强者恒强的规律的，所以反过来下跌肯定是要铁矿跌得更多。

(文华商品指数)下一个低点我预测在10月25日左右。之后又会出现一周的反弹，大概至11月初，11月3日左右会出现一个高点。再接下来可能会出现持续两个星期的下跌。

画线仅仅是时间转折点，不是趋势方向。

（原油）接下来就要调整了，调整一周到10月下旬，但总体来说低点抬高，呈上升趋势。下一个高点是在11月3日左右。

美元指数是19年一个循环，在1998年四季度10月份左右出现低点，所以我预测2017年四季度10月份会出现一个低点。

今年的四季度到2019年四季度，这两年美元从季K线上来说是个震荡上扬走势。2019年或者2020年初开始，美元又会开始出现一个长期下跌。

美债和美元是完全负相关的存在，美元上涨利率上涨，美债价格就会下跌。

（上证指数）下个低点在年底或者明年年初，时间也不会很长，这两三个月间可能出现震荡调整。

从商品指数来看，到今年年底、明年年初前是以空为主，在下降趋势中空弱的品种。

股票市场只能做多，所以建议在今年年底或者明年年初选择一个点买入，后面上涨的时间比较长，明年股票市场的机会还是很好的。

未来两三年中商品指数再去做一个大底部也是有可能的，所以整体或呈震荡下跌走势。

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方国治老师将于11月11日作为特约嘉宾参加七禾网排行榜颁奖，感兴趣的投资者可以报名参加，详情请点击。

主持人：各位投资者朋友，大家晚上好，很高兴又到了《高手面对面》栏目时间，这期我们请到了一位重量级嘉宾，国内德尔塔理论资深研究者方国治方老师。方老师已有近2年的时间没有公开露面分享自己的研究成果了，首先我们请方老师介绍一下这两年主要做了哪些事情？

方国治：这两年主要做两方面的工作，因为德尔塔研究是一个相对来说比较深奥的理论，接触的人比较少，一方面，我花了一段时间进行再深入研究。另一方面，我在一家私募机构为机构服务了1年多的时间。

主持人：对于德尔塔的预测理论，今天借此机会，请方老师您深度地为广大网友做一个分享，首先请您介绍一下时空理论的由来。

方国治：德尔塔理论从发现到应用有30多年的历史了，虽然已有这么长的时间，但不管是国内还是国外，知道这个理论的投资者并不是很多。我认为很多人不知道这个理论有两方面的原因，第一，可能这个理论没有什么作用，或者他人研究觉得对交易没有帮助。第二，或许这个理论很珍贵，他人不愿意传播。而德尔塔理论属于后者，严格的说，德尔塔理论不是方法，不是策略，它是一种规律。发现这种规律之后，威尔斯威尔德先生不愿意大面积传播，所以导致很多人不知道这个理论。

前一段时间，我有朋友知道我在研究这方面，他们特意的跑到美国或者打电话问华尔街的交易者是否知道这个理论，虽然这个理论是美国人发现，但还是有很多美国人不知道这个理论。德尔塔理论的由来非常简单，就是一种发现，在1983年秋天的时候，一个年轻人的名字叫斯罗曼，这个年轻人在当时算是一个交易非常厉害的人，他有一个一直想要解决的问题，就是这个市场到底有没有规律？无意中他发现了这个市场的规律。但是他并不想把交易当成终身事业来做，他喜欢做一些新鲜的事物，比如拍电影。但他又不想自己百年之后这个规律会埋没掉，所以他决定把这个规律卖给他人，他找了很多人，最终选择把规律卖给威尔斯威尔德。

威尔斯威尔德在上世纪是一个非常知名的市场人士，被称为技术分析的神。威尔斯威尔德在当时的影响力非常大，包括我们现在用的很多指标都是他发明的，比如SAR抛物线指标、RSI相对强弱指数。

一天，斯罗曼打电话给威尔德。

斯罗曼：我对市场有个全新的发现，我想把这个发现卖给你。

威尔德心想，自己在市场中的影响力这么大，发明了这么多指标，还能有什么东西可以卖给他，于是他便在电话里问了几个问题。

威尔德：第一，这个方法是跟踪市场的还是预测的？

斯罗曼：预测，预测未来下一个高点或者低点的转折时间。

斯罗曼的回答引起了威尔德的兴趣，因为预测未来对交易的帮助非常大。跟踪是被动的，预测具有前瞻性，所以威尔德决定去见了斯罗曼先生。两人见面后，斯罗曼花了一天的时间给威尔德演示，当天威尔德就付了100万美金给斯罗曼，因为威尔德认为这个规律真的是一个全新的发现，这是他从来没有找到的规律，所以他买下了这个专利。

之后，威尔德把所有的仓位平掉，闭关6个月时间研究这个规律，他回测了历史上的几十个品种，几十个市场上百年的数据，结果发现所有的市场所有的品种都符合这样的规律。威尔德用这个规律赚了很多钱，但是他不想这个规律大面积传播，又不想因为自己百年之后这个规律被埋没掉，所以他折中了一种方法，在小范围内传播德尔塔理论。

威尔德当时的条件是每成为他的会员就要交3.5万美金，这在当时是一个很大的资金了，最后招到大概100人，这100人组成一个联盟协会，共同来研究这个规律。所以知道德尔塔理论的人很少，原因就在这里，威尔德先生设了一个很高的门槛，而且还要签一个保密协议。

主持人：那您是怎么样发现德尔塔理论的？最后因为什么决定去研究它？

方国治：前面10年，我也是做跟踪趋势的，但跟踪趋势总是会出现一些问题，比如跟踪一个趋势后，到底这个趋势能延续多久，这是无法知道的。如果趋势很短，买入后很快就会被套牢，当时我就想有没有更前瞻性的一些工具可以用来辅助交易。2010年到2014年，我在一家美国公司的中国分公司做研究策略工作，无意当中接触了一些威尔德会员，知道了德尔塔理论，听到这个理论可以预测时间转折点，我也觉得不可思议，认为预测不靠谱，但是最终我还是选择简单的相信，然后慢慢去了解，了解之后，觉得这个东西真的不错。

主持人：方老师您给我们介绍了德尔塔理论的由来，可能有些投资者还是不理解，德尔塔理论研究的是哪一个维度？

方国治：所有的技术分析包括几个要素，第一、价格，价格肯定最重要，我们都在价格当中寻找差价。第二、成交量，什么人在什么时间买入多少量就决定了价格空间的问题，所以量也很重要。第三、价格的时间，群体投资者在交易过程当中，多少价格买入的，买了多少量，这个过程都伴随于时间，所以横坐标相当于是一个时间，最终形成一个空间，所以量价时空是技术分析的四个要素。

德尔塔理论研究的是时间的要素，简单的说，它是预测未来下一个高点或者下一个低点转折的时间。举个例子，文华商品9月初出现高点，现在跌到10月份，投资者肯定有一个疑问，下个低点在什么时间？如果是趋势跟踪，现在是下降趋势，我们可以去卖出做空。但是假设它从10月份开始，有一周的时间下跌，做空就不合适了，如果还有2-3个月的下跌时间，那我觉得做空还来得及，这就决定你的策略是否可空，空多少的问题。这非常关键，德尔塔理论是预测未来转折点时间的。

主持人：德尔塔理论是预测未来市场转折点的，那么怎么样来预测到这个转折点？

方国治：这就是规律的问题，德尔塔理论不是一种策略，不是一种方法，它只是一种规律。什么是规律？就是重复发生的，如果只出现一次，就不会被称为规律。既然它是重复循环发生的，也就是说今年它的走势和转折点在历史上已经出现过，而且是按照一定的周期进行重复循环。万事万物是有规律的，交易市场当中，所有的K线图应该都是有规律的，所以我认为未来的整个转折点在某一年的历史中已经出现过，我们要找到今年的走势跟前几年中的哪一年是相似的就可以了，这就是斯罗曼发现的规律。

举个例子，日K线属于中短期趋势，日K线的转折点每4个月会循环一次，月K线每4年会循环一次。以上证指数来算，比如我们是2013年，2013年上证指数的低点在6月份，是1849点。2013年的4年之前就是2009年，2009年的6月份左右也是一个重要转折点。我们往前推，2009年的之前4年，就是2005年，2005年的点位是998点，牛市的起点，而且也是6月份。再往前推4年，就是2001年，2001年的6月份出现了2245点，是熊市的起点。再往前推就是1997年，1997年的5月份，形成一个牛市的高点，误差一个月。大家可以看一下，1997年是一个重要转折点，之后就是跌2年，2001年又是一个重要转折点，跌4年，跌到2005年的998点，涨2年，然后到2009年3478点，又是一个两三年的高点，然后到2013年的1849点，牛市的最低点。每四年都出现一个重要转折点，所以在2013年至2014年的时候，我在一些公开课上表示，2013年是重要转折点，再过4年就是2017年，今年是2017年，今年的6月份又是重要转折点，是一个低点，意味着2017年是一个好机会起点的概率很高，未来2年，可能会出现一些机会。

主持人：我有一个疑问，您指出各品种用德尔塔理论研究都有它的规律存在，比如我把市场中的50多个品种都研究出来，是否可以一劳永逸的根据它的规律去进行交易？您为什么还要花大量的时间去进行研究？

方国治：一方面德尔塔理论是规律问题，规律具有概括性，它不像指标，金叉就是金叉，死叉就是死叉，很简单。我们的道氏理论，包括趋势理论，它是趋势，但是你很难鉴定一个像量化的东西，时间也精确不到某一天。比如2017年6月份作为一个低点，到底是6月初还是6月底？它的精确度还需要再去研究一下。另一方面，我们在研究的时候，其实就是研究时间和空间，时间和空间是可以相互转化的，所以我还得继续研究，学无止境。

主持人：刚才谈到了时间和空间，我们也想了解，德尔塔时空理论的深层原理在什么地方？

方国治：斯罗曼先生在发现德尔塔理论的时候，就已经谈到原理了，他认为万事万物，所有地球上动态和静态的规律都跟天体有关系。他说，地球围绕太阳4周，市场的价格波动会出现一次循环，地球围绕太阳公转一周是一年，四周就是四年。意思就是说所有资本市场，所有交易市场的价格每四年会重复循环一次，他找到了这个规律。既然是规律，就是客观存在的。

日K线上，它是4个月循环一次，再短一点，4天一个循环，再长一点，19年一个循环。举个例子，太阳、地球、月球这三个天体，共同循环一次，交互运动一次，时间是19年。也就是说，你在太空拍一张照，要19年之后你才能拍到同样的一张照片，19年循环一次。我当时知道规律之后不以为然，包括现在很多投资者觉得不可能，交易市场体现在电脑上就是K线波动，跟天体运动有什么关联。我当时也有这样的疑问，后来我通过学习，通过进一步研究中国传统文化才明白。东方文化与西方文化是有差异的，东方讲究术，西方讲究象形，其实中国在规律方面的研究远远要长于西方，我们有五千年的历史沉淀。

当时有一个市场权威人士建议我去研究一下《易经》，在《易经》当中，我们的老祖宗已经告诉了我们这种规律，K线图，包括所有地球上的物质跟天体都是密切相关的。在《易经》中有这样一句话，“在天成像，在地成形，变化见矣”。翻译就是在天体当中悬挂的现象跟我们地球上成形的物体都有非常密切的关系，这句话用8个字就告诉我们天体跟地球有密切关系。所有植物每天的生长与气候有关系，气候又与天体有关系，春夏秋冬循环是天体的运动关系。包括人生老病死，其实都是由于整个天体运动的关系，但它确实是一种自然界的规律，到底为什么会这样，我也说不清楚，谁也说不清楚。