股指：股指或形成新震荡格局，不宜追高操作

1、股指期货行情

11月8日，三大期指平盘开市，走势较为一致，早盘震荡走高，午后开市回落，截至收盘，IF、IH几乎平盘收盘，只有IC表现较强，录得中小涨幅。主力IF1711合约收4046.60 ，上涨4.80 点（0.12%），成交量为14025手，持仓量为21142手；主力IH1711合约2823.00 ，上涨0.40 点（0.01%），成交量为8696手，持仓量为13213手；主力IC1711合约收6541.00 ，上涨36.00 点（0.55%），成交量10231手，持仓16758手。IF总成交量为18055手，总成持仓量为43090手，成交持仓比为0.42 ；IH总成交量为11105手，总成持仓量为24209手，成交持仓比为0.46 ；IC总成交量为12551手，总成持仓量为29862手，成交持仓比为0.42 。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差有所缩窄，IH价差已经由负转正并扩大。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-1.4，价差与现货价格比-0.03 %；IH主力与上证50指数的期现价差为3，价差与现货价格比为0.11 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-20.7，价差与现货价格比为-0.32%。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，主力合约以减仓为主，主力多头减仓幅度小于主力空头，表现为净多。具体看，IF1711合约前二十大多头减仓205手，前二十大空头减仓734手，新增多单与新增空单之差为529手；IH1711合约前二十大多头增仓110手，前二十大空头减仓146手，新增多单与新增空单之差为256手；IC1711合约前二十大多头减仓48手，前二十大空头减仓81手，新增多单与新增空单之差为33手。

结论及投资建议

周三三大期指平盘开市，走势较为一致，早盘震荡走高，午后开市回落，截至收盘，IF、IH几乎平盘收盘，只有IC表现较强，录得中小涨幅；主力空头减仓明显，主力相对看好后市，期现负价差继续缩窄；现货市场成交较为活跃，上证盘间突破前期高点后，冲高失败有所回落，录得较长上影线，消费升级逻辑下餐饮旅游、传媒涨幅居前；外盘方面欧美指数多数上涨；美元指数和人民币汇率保持稳定；夜盘商品黑色板块出现较大涨幅，今日对相关板块存在拉动作用，原油保持窄幅震荡；昨日中午公布进出口数据，出口增速录得6.1%，相比前期下滑2.9个百分点，回落幅度较大，且不及预期，是导致股指午后走低的重要原因，出口增速回落主要源于人民币相对有所升值，以及去年高基数影响，后期即将公布的投资数据预计也将出现回落，对股指造成不利影响；今日即将公布物价数据，从猪肉价格看，其同比增速仍将对CPI构成拖累，CPI增速还将保持在1时代，但由于核心CPI持续上行，近期原油价格回升幅度较大，已经推升了市场对于明年的通胀预期，对近期债市构成压制，但其对股指影响还未明显体现，反而由于涨价逻辑拉动油气板块上涨，但中长期看，通胀预期升温对股指也有负面影响；整体看，基本面对股指的支撑正在减弱，短期内特朗普访华，商品上涨等因素对股指仍有利好作用，操作上短线可以逢低短多，快进快出，波段操作可逢高适当减仓。