摘要：

1、现货价格： 11 月 16 日，PTA 华东地区现货均价为 5550 元/吨，比前日下降 5 元/吨。

2、期货升贴水： 11 月 16 日， TA1801 升水-38 元/吨，较前日缩小 19 元/吨；TA1805 升水-190 元/吨，较前日扩大 15 元/吨； TA1809 升水-144 元/吨，较前日扩大 13 元/吨。

3、持有收益率：11 月 16 日，持有收益率为-0.69%，较前日缩小 0.35%，处于中性位置。

4、加工费用：据笔者测算，11 月 15 日，现货加工费用为 909 元/吨，比前日上升 23 元/吨。

5、开工率：11 月 14 日，PTA 工厂开工率为 70.11%，处于中性区间；聚酯工厂开工率为 89.17%，处于较高水平；江浙织机开工率为 80.00%，处于较高水平。

6、期货库存：11 月 16 日，期货仓单及有效预报合计为 20573 张。

7、小结：翔鹭石化装置出料时间有所延后，复产情况不及预期；目前 PTA 库存处于低位；短期 PTA 驱动向上。持有收益率处于中性位置，加工费用偏高，PTA 估值偏高。预计 PTA 短期将震荡运行，谨防期价高位回落的风险。