比亚迪是全球新能源汽车引领者，被人称之为新能源龙头汽车大王。比亚迪英文名为“build your dreams(简称‘B Y D’)”，意为“成就梦想”。成立于1995年的比亚迪，在新能源领域深耕多年，其业务范围已由最初的二次充电电池，扩展到现在的电子、汽车、新能源以及轨道交通四大领域，而且这几大板块比亚迪具有全球竞争优势。

2016年，比亚迪营业收入首次冲破千亿，实现营业收入1034.70亿元，同比增长29.32%，汽车板块是该企业增长最快的业务，去年比亚迪汽车及相关产品业务的收入约570亿元，同比上升40.23%；手机部件及组装业务的收入约390亿元，同比上升17.53%；二次充电电池及光伏业务的收入约73亿元，同比上升20.79%。三个业务占本集团总收入的比例分别为55.10%、37.78%和7.10%。今年1~9月，比亚迪营收为739.33亿元，同比增长1.56%。

13%——全球新能源汽车市场份额

2003年，比亚迪进军汽车行业。短短10余年，它从蹒跚学步的后来者成长为全球同行的领跑者，走出了一条“技术为王”的革新路。

2014年，比亚迪电动汽车销量已有2万辆；到了2015年，增长三倍，突破6万辆；2016年，则突破10万辆大关，蝉联全球新能源汽车销量冠军。比亚迪的电动汽车已获得国际认可，销往包括美国、英国、日本、澳大利亚等在内的50个国家200多个城市，已成为“中国制造”的一张国际名片。截至去年底，比亚迪在全球新能源汽车市场的占有率攀升至约13%，远超特斯拉。

在深圳运营的K9纯电动大巴和e6纯电动出租车，累计行驶里程已分别达到1.2亿公里和3.9亿公里，创造了全球电动汽车最长运营里程记录。在杭州，目前已经运行的电动大巴达到1600辆，占杭州公交大巴的三分之一，其中1500辆是比亚迪制造的。南京、广州、长沙、天津、大连、武汉、西安、承德、汕尾等众多国内城市的公交车辆也采用比亚迪研发的纯电动大巴。

比亚迪电动公交车

1.2万项——全球授权专利数

比亚迪设立中央研究院、电子研究院、汽车工程研究院以及电力科学研究院，负责高科技产品和技术的研发，以及产业和市场的研究等；拥有可以从硬件、软件以及测试等方面提供产品设计和项目管理的专业队伍，拥有多种产品的完全自主开发经验与数据积累，逐步形成了自身特色并具有国际水平的技术开发平台。强大的研发实力是比亚迪迅速发展的根本。

截至2016年底，比亚迪全球累计申请专利超过1.8万项，其中已被授权专利超过1.2万项。此外，还多次荣获国家级专利奖项，其中混合动力汽车专利技术荣获第十七届中国专利金奖，成为首个在新能源领域得此殊荣的汽车厂商。

比亚迪王朝系列

“垂直模式”助力比亚迪迅速登顶

自进入汽车行业以来，“垂直模式”便一直伴随着比亚迪的发展，所谓的“垂直模式”是一种纵向一体化模式，即将供应链一个一个环节进行分解，形成垂直一体化，纳入自己体系当中。除了汽车轮胎和玻璃，比亚迪具备了几乎所有核心零部件的自主研发生产能力。这是业内流传对于比亚迪“垂直模式”最多的评价。通过对“垂直模式”的实施，比亚迪实现了有效的成本控制，虽然“垂直模式”也成为助力比亚迪迅速登顶，但是市场的转换却使此前凭借“垂直模式”在传统燃油车领域领先的比亚迪瞬间丧失了优势。

比亚迪电动垃圾车

巴菲特入股，助推比亚迪走向世界

2007年美国次贷危机引发了全球金融海啸，经济萧条，股市一蹶不振，车市低迷，2008年巴菲特熊市下逆势投资，通过旗下的中美能源控股公司入股比亚迪，当时交易价格总金额约为港币18亿元，以8港元认购的比亚迪股票，次年7月 30日的收盘价竟然达到41.65港元。这让巴菲特此次投资获利 420%，折合账面获利近76亿港元，此次投资又成巴菲特的经典投资案例，引发全球关注。

是什么原因让巴菲特对比亚迪这么有信心，最终让巴菲特赚的盆满钵满？那就是在新能源汽 车领域比亚迪强悍的研发实力，始终坚持技术为王，创新为本的基本信条。巴菲特对王传福本人十分感兴趣，“这家伙(王传福)，简直就是爱迪生和韦尔奇的混合 体(combination of Thomas Edison and Jack Welch)。他可以像爱迪生那样解决技术问题，同时又可以像韦尔奇那样解决企业管理上的问题。我从来没见过这样的事儿”。

王传福、芒格、巴菲特

云轨有望再造一个比亚迪

去年10月，比亚迪发布了中国首条拥有自主知识产权的云轨线路并实现通车，宣告比亚迪进军城市轨道交通领域。目前，比亚迪已与超过10 个城市签约订单，其中汕头、广安、银川等地的云轨已经开建，部分线路或将于年底竣工通车。不仅仅在国内，云轨还走出了国门，菲律宾伊洛伊洛成为比亚迪首个签约云轨的海外城市。

作为城市轨道交通的补充，云轨投入成本低、建设工期短、噪音低，主要用于一二线城市接驳线、加密线，三四线城市的交通主干线，以及旅游景区的观光线等。据了解，比亚迪云轨造价只有地铁的1/5，建设工期也仅有地铁的1/3，其搭载的比亚迪铁电池技术，在车辆断电的情况下，也能通过储能电池连续行驶3公里以上。目前国内有超百个城市计划建设轨道交通，未来将催生万亿级的市场规模。比亚迪云轨进入市场较早，技术领先，兼具建设周期短、费用低、安全性高及能耗较低等多重优势。比亚迪将借此进军万亿级轨道交通领域，有望再造一个比亚迪。

比亚迪云轨

总结：

中国在汽车产业中长期发展规划中明提出，到2020年，新能源汽车年产销达到200万辆，到2025年，新能源汽车占到汽车总销量3500万辆的20%以上，而2016年销量只有50.7万辆，可以说未来空间巨大。但是一旦新能源车补贴在2020年取消，对比亚迪也是一大考验。另外比亚迪还有个“新式武器”——云轨，目前来说没有同类型的竞争对手。据了解，比亚迪去年12月和汕头签订了云轨协议，汕头云轨潜力250KM，潜在投资额400多亿。中国类似汕头这样的城市有273个，潜在市场高达10万亿。按初步计算，云轨项目至少每年可以为比亚迪提供近千亿元的营收增量。

比亚迪（002594）近期走势

机构评级

2017-09-25 瑞信：看好比亚迪(01211)单轨业务 升目标价至85元

瑞信发表报告，表示参观比亚迪股份(01211)位于银川的首个单轨列车项目后，对此项业务的毛利率及现金流可见度更具信心，预计2018年可贡献盈利21亿元人民币(或公司整体税后盈利的33%)。

2017-09-28 野村：大升比亚迪(01211)目标价至93元 维持“买入”评级

该行认为，集团明年的盈利趋势可以重拾，利润率能够复苏，受惠于新能源汽车成本下跌，由本季起至明年第四季，“朝代系列”共有5款新型号汽车推出，都可以扩充市占率，也有首次入帐的云轨业务。野村称，预期明年新能源汽车付运量升68%，升至19万部，云轨业务收益贡献43亿元人民币。该行将比亚迪目标价升60%至93元，维持“买入”评级。

2017-09-29 小摩：预计比亚迪(01211)后年销售倍增 目标价100元

该行相信，内地将会有更多地方政府公布电动车补贴计划，将有助改善比亚迪新能源车销售，并认为未来两年将推出有关燃料消耗量及新能源车新政策，比亚迪将是主要受惠者之一，相信在新车款带动下，2019年销量将较今年增加1倍，维持“增持”评级，目标价100元。

2017-10-03 德银：大升比亚迪(01211)目标价至85.8元 维持“买入”

该行认为电动车电池销售业务、车型新设计、单轨项目、新增手提装置、太阳能组件及住宅电力存储需求上升等因素，亦令比亚迪未来数年盈利上升。该行预期上述收入来源可令公司2017至2019年两年间，每股盈利复合年增长率达37%，支持股价上升。

公司简介与发展历程：

比亚迪创立于1995年，分别在香港联合交易所及深圳证券交易所上市，主要从事以二次充电电池业务，手机、电脑零部件及组装业务为主的IT产业，以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车产业，并利用自身技术优势积极发展包括太阳能电站、储能电站、LED及电动叉车在内的其他新能源产品。比亚迪现有员工约22万人，总占地面积近1800万平方米，在全球建立了30个生产基地。

公司发展重要进程与标志事件：

1、1995年2月，比亚迪公司成立，注册资本250万元人民币，员工20人左右，先做大哥大的镍电池起家。

2、1998年12月，欧洲子公司成立。

3、2000年，开始建设葵涌工业园，比亚迪拥有了第一个自己的工业园。

4、2002年，成为NOKIA第一个中国锂离子电池供应商。

5、2002年7月，在香港主板上市，创下了当时54支H股最高发行价记录，股票代码1211HK

6、2003年1月22日，收购西安秦川汽车有限责任公司（现“比亚迪汽车有限公司”）。

7、2005年9月22日，比亚迪F3上市。

8、2007年，坪山工业园落成，现为比亚迪总部所在地。

9、2008年9月27日，美国著名投资者“股神”沃伦·巴菲特的投资旗舰——伯克希尔·哈撒韦公司旗下附属公司中美能源控股公司（现伯克希尔·哈撒韦能源），宣布以每股8港元的价格认购比亚迪2.25亿股股份。

10、2008年12月15日，全球第一款不依赖专业充电站的双模电动车——比亚迪F3DM在深圳正式上市。

11、2010年5月27日，比亚迪股份有限公司与戴姆勒股份公司签署合同，在中国成立深圳比亚迪戴姆勒新技术有限公司，双方各占一半股权。

12、2010年9月27日，沃伦·巴菲特、查理·芒格、比尔·盖茨一行不远万里来到中国，对比亚迪进行了为期四天的访问。

13、2011年6月30日，比亚迪股份有限公司在深圳交易所上市发行，股票代码002594。

14、2011年8月，比亚迪作为深圳第26届世界大学生夏季运动会汽车类独家供应商，为该盛会赞助200台K9纯电动大巴和300台e6纯电动出租车。

15、2014年1月7日，国务院总理李克强考察比亚迪。李总理对比亚迪新能源产业作出重要批示，并说：“你们的工作非常有益。”

16、2014年4月，比亚迪发布“5-4-2战略”，为比亚迪后续的新能源车设定了性能目标。”

当地时间2014年7月17日，在习近平主席和巴西总统罗塞芙的共同见证下，比亚迪签约南美首个铁电池工厂项目。

18、2014年9月，比亚迪作为全球唯一获邀的新能源车企参加联合国气候峰会，公司董事长兼总裁王传福先生在会上发表重要演讲。

19、2015年3月25日，比亚迪汽车金融有限公司在西安举行开业典礼。作为中国西北地区首家汽车金融公司，比亚迪汽车金融的成立势必推动中国汽车金融行业的深化发展。

20、当地时间2015年5月19日，在李克强总理出访巴西参加中巴工商峰会期间，比亚迪与巴西最大巴士车身制造商马可波罗正式签约，双方将在纯电动校巴正式签约展开战略性合作。比亚迪同时宣布进军巴西太阳能市场。

21、纽约当地时间2015年9月14日，在联合国和中华能源基金委员会共同发起的首届“PoweringtheFutureWeWant”颁奖典礼上，比亚迪获得“联合国能源特别奖”。并由联合国秘书长潘基文亲自授奖。

22、当地时间2015年9月26日，“EveryWomanEveryChild”全球战略会议在联合国总部大楼盛大开幕。作为唯一被邀请发言的中国企业代表，比亚迪总裁王传福发表了“技术慈善、创新慈善”主题讲话，以实际行动为世界慈善事业尽一份力。

23、2015年10月27日，比亚迪四项新能源技术同获第十七届中国专利大奖，其中混合动力技术荣获专利金奖。

24、10月13日，比亚迪历时5年，投资50亿元研发的跨座式单轨——“云轨”在深圳举行全球首发仪式，正式宣告进军万亿级轨道交通领域。“云轨”是比亚迪针对世界各国城市拥堵问题推出的战略性解决方案，将为广大城市居民未来出行提供便捷的服务。

25、【2016年1月13日，北京】日前，由联合国开发计划署（UNDP）创办的“可持续发展顾问委员会”成立仪式在北京隆重举行。该委员会由UNDP驻华机构所创办，旨在集结做出杰出贡献的中国企业，群策群力，共同推动人类的可持续发展，帮助人们创造更美好的生活。比亚迪作为唯一受邀车企，荣幸地被选为UNDP“可持续发展顾问委员会”的创始成员之一，与格力、联想、百度、伊利、京东、乐视等知名企业共同列席委员会成立仪式。

26、摘得扎耶德大奖，阿联酋，1月18日）这是一个时代的落幕，这也是一个新时代的开始。当国人还在疯抢日本马桶，当国人还在膜拜德美日汽车巨头，全世界，却将目光聚集到这个打破中国汽车工业60多年历史的中国企业身上，2016年1月18日，全世界为这家来自中国的新能源车企报以最热烈的掌声，期待她引领全球能源界迈向新的辉煌。

27、10月21日，在国家主席习近平访英的暖风下，比亚迪制造的全球首台零排放纯电动双层大巴在英国伦敦兰开斯特宫亮相，比亚迪也同英国客车制造商亚历山大丹尼斯公司（ADL）签署了百亿项目的合作协议。在习主席及其夫人彭丽媛，英国威廉王子及凯特王妃等中英国家领导人和全球媒体的共同见证下，比亚迪把绿色环保的公共交通带到了伦敦。

28、9月3日，中国纪念反法西斯战争胜利70周年阅兵仪式在北京天安门广场隆重举行。北京环卫集团与比亚迪联合打造的T8纯电动洗扫车重磅亮相，承接阅兵式路面清扫工作，向世界展示中国绿色科技和高端制造业水平。

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