铝

魏桥正式爆出采暖季不再减产，对铝价预期利空强大。下游消费不佳，下游交货较差，料铝价维持弱势，谨慎看空。

谨慎看空

锌

北方矿山季节性减产临近，炼厂备库需求令锌矿加工费继续承压。精锌方面，国内精锌产量逐步增加，而下游需求受环保抑制，锌锭库存逐步回升。受下游需求维持弱势影响，预计锌价维持高位震荡走势。

建议不做多

镍

菲律宾苏里高地区即将进入雨季，镍矿发货量将逐步减少，但印尼镍矿供应难以完全弥补供应缺口。镍铁方面，山东临沂镍生铁厂限产或不及预期，镍铁价格继续承压。需求方面，近期不锈钢价格有所企稳，建议暂时观望。

空单止盈

黄金

税改力度不及预期担忧导致美元美股面临回调压力，同时油价上涨推动通胀预期，黄金多单部分止盈。

多单部分止盈

钢铁

本周钢材现货市场价格冲高回落，低价资源成交尚可，但总体成交走弱。北方环保限产及采暖季正式开启，高炉开工率、产能利用率均下滑，但市场反映高炉限产不及预期。钢材库存去化加速，使得钢厂和商家挺价意愿较强。北方港口钢材压港严重，在途钢材或对南方钢材市场形成冲击。综合来看，供需双弱下钢市走势仍不明朗，RB01,HC01暂观望。

RB01,HC01暂观望

铁矿石

高炉限产不及预期，港口疏港量大幅回升，下周山西和山东部分高炉复产，预计高炉开工率将有所回升，矿石需求略有走强，但可持续性仍待观察；供应端，港口压港情况得以缓解，库存增加；国产矿山产量持续恢复并有所上升，库存较上周基本持平，国产铁精粉价格持稳。整体来看，进口矿供应量依然较大，矿石基本面难言乐观，铁矿石价格弱稳。操作上建议矿石01合约以震荡思路对待。

矿石01合约以震荡思路对待

焦炭

焦企整体出货情况并未明显改善，但华东、华北限产继续加剧，且部分焦企亏损后主动限产，焦炉产能利用率低位继续下滑，焦企厂内焦炭库存开始回落。下游钢厂限产下焦炭采购仍不积极，钢厂厂内库存水平继续下滑；焦煤价格仍存下调的压力，成本端支撑减弱。焦炭整体矛盾有所改善，焦炭01空单离场观望。

焦炭01空单离场观望

焦煤

焦企开工水平低位继续回落，焦煤需求端再受打击。进口焦煤价格优势不再，港口成交较少，下游仍以观望为主。煤矿库存压力仍在增加，焦煤供大于求格局逐渐突显，焦煤现货市场仍偏弱运行，但低硫主焦煤价格坚挺。操作上建议焦煤01观望。

焦煤01观望

动力煤

终端需求走弱叠加采暖季限产，工业用电维持低位，全国气温明显下降，民生用电季节性回升，电厂日耗低位回升，库存可用天数下降；供应端，前期停产煤矿复产，煤矿库存开始累积；环渤海港口长协煤供应得到政策保障，库存维持高位，承压市场。旺季来临，港口采购情况好转，现货跌势有企稳迹象，可短多；但中期看，基本面走弱，维持反弹抛空思路。短期做多

，维持反弹抛空思路。短期做多

天胶

东南亚主产区整体处于供应旺季，原料收购价格震荡下行，美金胶内外盘持续倒挂导致进口意愿不高。国内现货市场成交清淡，主要由于前期盘面的暴跌导致轮胎厂基本完成小幅补库，不过短期合成胶价格开始回调，天胶现货暂无企稳，有色走强以及市场炒作关税政策带动天胶盘面走强，不过天胶基本面仍无上涨基础，进入11月大量仓单预计仍需价格的下跌进行解决，预计仓单大部分会被套盘面，鉴于整体盘面偏强短期不做多

短期不做多

大豆/豆粕/菜粕

目前美豆收割基本结束，之后市场主要关注出口需求及南美播种情况。目前巴西天气有所改善，播种进度赶上去年同期，但阿根廷干燥天气忧虑对市场有所提振。国内方面，豆粕库存继续下降，区域性供应偏紧支撑价格。后期随大豆到港增加，豆粕供应压力或将重现。但短期转基因证书发放推迟传闻对市场有所提振，注意关注后期对大豆到港影响。

：国内粕类短期预计震荡偏强运行，可短多操作

豆油/棕榈油/菜油

四季度及18年初，马棕进入季节性减产周期，产量端供应压力边际递减，而出口表现良好，后期库存增幅有限，之后将进入去库存之旅，一直持续到18年一季度。国内豆油库存同比大增，但环比压力将递减，同时豆油备货旺季将至，菜豆价差、豆棕价差均有助于豆油消费，不悲观。棕榈油库存处于中性水平，倒挂高企，而基差仍弱，现货进口利润亏损，影响后期采购量。随着最后一批临储菜油明朗，后期菜油压力释放，菜油供需相对平衡，略有缺口，支撑价格。

油脂中期维持逢低买入思路

玉米/玉米淀粉

玉米售粮高峰后移，后期供应压力将施压市场，但供需格局逐步好转，预计向下空间有限，玉米预计仍然维持区间震荡；长期来看，随着供需格局的好转，未来玉米价格重心预计逐步抬高。淀粉方面，前期市场担忧环保从严将使供应下降，但目前情况来看，华北企业开工暂未受到影响。随着价格上涨，高价成交乏力，近几日部分厂家现货价格已逐步下调，市场回归理性。本周淀粉库存开始有所回升，且目前淀粉加工利润较高，开工率维持高位，后期库存预计将缓慢回升。注意继续关注企业开工率及库存情况，另外需关注深加工补贴政策。

玉米维持区间震荡思路，淀粉市场回归理性

白糖

广西上周开榨，较16/17榨季相比推迟了20天，预计在11月中旬广西还有7—8家糖厂开榨。由于开榨推迟，新糖压力向后转移，新年度初期食糖压力则相对减弱，预计新糖大量上市前，郑糖仍有炒作空间。目前市场新糖以甜菜糖为主，甜菜糖流动性不如甘蔗糖，若大量生成仓单将有实质性压力，关注后续主力合约移仓进度以及仓单情况。近日市场传言较多，不利多头，但从目前持仓情况看，多头持仓较为稳定，在时间仍有利的情况下，不易过度看空，关注下方60日均线支撑，建议日内短线操作为主。

建议日内短线操作为主

棉花、棉纱

新棉集中上市，部分地区销售不佳，主要由于下游纺企备货充足，在供应顺畅暂无炒作热点的情况下，下游旺季结束，且近期国产纱承受进口纱冲击，纱厂利润下降，需求端支撑偏弱，整体棉价偏弱。另外，本年度轮入暂不启动，明年抛储将继续进行，预计明年抛储后，库存将降至250万吨上下。郑棉暂无上涨动能，但基差依然较高，下方空间亦有限，关注14900元/吨的支撑位，建议短线操作为主。

短线操作为主

PTA

聚酯在高利润下保持对TA的需求，四季度内销旺盛，下游库存不高，预计需求仍能延续。装置投产落地前，库存低位加上成本偏强依然会给PTA带来支撑，建议TA801短多操作为主。

TA801短多操作为主

沥青

沥青炼厂库存偏低带来现货挺价，基差走强将制约下跌空间，另一端来看，天气转冷带来需求下滑，社会库存偏高对价格形成较大压制。整体来看，后期延续震荡为主，不建议做空。

不建议做空

LLDPE、PP

宏观经济数据不佳，商品回调，LPP已至前期建议买入点位，操作上建议多单谨慎持有。

建议多单谨慎持有

玻璃

国庆长假期间玻璃现货市场纯碱价格继续上涨。河北省玻璃生产企业限产和违规项目停产整顿。采暖季玻璃企业限产的事情还未落定，短期政策事件较多，谨慎者先观望

谨慎者观望

甲醇

国内市场在内地烯烃刚需采购，库存下滑，陕西限产以及焦炉气限产等炒作因素作用下，短期仍较为坚挺。不过在前期的上涨之后，下游利润有所走弱。尤其是港口市场甲醇制烯烃的利润，已有明显下滑。因此操作上建议暂观望，买1卖5正套操作可逢回调介入。

建议暂观望，买1卖5正套操作可逢回调介入

股指

市场分化预期犹存，但市场风险偏好有所修复，期指IC空单止盈

IC空单止盈

国债

高频数据显示供需仍然较弱，上周五新监管政策落地，有助于期债市场情绪企稳，期债可尝试做陡收益率曲线的策略。仅供参考

可尝试做陡收益率曲线的策略