宏源棉花早评：原油大涨提振棉花，国内不宜追涨

资讯要点：

1. 在PTA下跌影响下，直纺涤短维持优惠走货，部分成交重心降至8900-9000元/吨区间，成交依旧疲软。今日早盘原油因延长减产时间大涨，昨日夜盘聚酯原料PTA偏弱，EG走强，直纺涤短维持观望商谈走货。

2. 印度OEC10S机织喷气12-1月船期主流报价1.78美元/千克左右，折人民币税后约1.47万元/吨；越纱报价持稳，成交清淡，一般品质C32S机织喷气12月船期报2.89美元/千克左右，折人民币税后约2.29万元/吨；巴纱报价持稳，成交走淡，二线品牌赛络纺C10S12-1月船期报价435美元/件左右，折人民币税后约1.98万元/吨。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16430（-27）元/吨，328棉价格15903（-25）元/吨，527棉价格14862（-17）元/吨；137长绒棉价格指数24000(+200)元/吨，236长绒棉价格指数22000（+200）元/吨；棉花均价15926（-27）元/吨，棉粕均价2410(+5)元/吨，棉籽均价2124(0)元/吨，三级棉油均价5940(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价15915（-20），4128B报价15335(-50）；山东3128B报价15855（-30），4128B报价15300（-20）；江苏3128B报价15900（-39），4128B报价15405（-50）。　

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：39.5（-0.2）天；纺企棉纱库存：22.2（+0.2）天；织厂棉纱库存：12.6（-0.2）天；全棉坯布库存：22.7（0.2）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存1.5（+1）天；纯涤纱成品库存4.6（+0.2）天；涤纱厂原料库存：17（-0.5）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存14.5（0）天；人棉纱原料库存:10（0）天；人棉纱成品库存：16.5（+0.3）；人棉布库存天数：20.5（0）；

d) 中国纱线库存指数15.4（+0.2），中国坯布库存指数为24.8（0.1）。

4. 纯棉纱厂负荷59.4%（-0.1%），涤短负荷90.5%（0），粘短负荷88%（0%）,人棉纱厂负荷71.5%（0%）;纯涤纱负荷67%（0%），全棉坯布厂负荷69.3%（0%），人棉布负荷约58.5%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于14930，上涨0.03%；1805合约收于15090，上涨0.07%；ICE期棉主力合约收盘71.04美分，上涨1.28%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为2578（+100）；国内C32S与印度C32S现货价差120（+20)，国内与印度JC32S内外价差150（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差600（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650（0)，保持不变。

小结：

ICE棉花周三在首个交割通知日来临前，攀升至逾两个月最高水准，受原油和其他商品市场上涨支撑。

国内周三晚上棉花探底回升，主要是ICE棉花的电子盘上涨，国内棉花重新收复昨日跌幅。但市场的做多情绪不高，现货价格走低给期货市场较大压力，因对外棉上涨难以持续的预期，仍是主流观点。而且技术上难以站稳关键的15100,1月合约甚至都不能收复15000整数关口。因此虽然昨晚原油创出了近期新高，但上涨持续性难以确定，对国内棉花提振作用有限。

从技术上看，ICE棉继续大幅上涨，K线组合呈多头趋势；郑棉CF1801关注15100短期阻力，如果反弹到15300以上，可尝试在15300附近做空。