1、现货方面：昨日铜市场报价维稳，市场成交继续改善，尤其是性价比较高的平水铜受青睐。铝持货商稳定出货，期铝反弹后高位回落，现货贴水扩大，中间商小幅备货，下游企业按刚需采购，整体成交一般。日内炼厂积极出货；升水持续下降导致贸易商间成交疲弱，多数下游上周逢低已备较充足库存，采购情绪不高，市场整体交投清淡。

2、升贴水与基差：昨日铜铝维持贴水不变，锌维持升水，但升水收窄；基差方面，国内基本金属基差走强。

3、库存仓单：LME 基本金属库存走低，其中铜铝锌库存持续下滑，伦铜库存达到两个月低位。SHFE 铜铝库存持续增加，铝库存持续高位，铜库存低位回升。

4、小结

(1) 铜：中长期看，铜矿供应逐渐收紧，利多后市铜价。短期来看，伦铜库存持续下滑使得伦铜价格反弹，沪铜跟涨但强度上不及伦铜。全球铜的总库存仍在上涨，下游需求平淡。同时国内精炼铜产量连续两月大增，供需缺口逐步收窄，预计短期沪铜偏弱运行为主。

(2) 铝：魏桥集团采暖季不再关停电解铝产能导致后市电解铝供需继续失衡。同时，受高库存的影响，铝价近期走弱为主。后市铝价重点关注原材料，尤其是预焙阳极的供应。

(3) 锌：矿山受环保、安全检查等影响，锌精矿产量增加有限，而下游炼厂追赶年度生产任务以及冬季原料储备，对锌精矿需求增加。锌库存大增，供应偏紧局面略有缓解，国内外锌现货维持升水。后市锌价维持偏强判断。

(4) 镍：限产季到来，山东临沂地区的镍铁企业仍在正常生产，环保限产的力度不及预期，镍价大幅回落。镍价短期承压震荡。