基本金属： 美元获支撑  金属继续承压

昨日全球重要的股票指数和大宗商品均出现不同程度的回调，资本市场整体气氛谨慎，金属也难有好的表现。同时，美元下方支撑明显，美国消费者信心指数大幅回落更是适时的支撑了美元走强，继续限制了金属价格的涨势。LME期铜昨日收报7330美元/吨，突破两周来的最大单日跌幅。期铝近期滞涨也滞跌，盘中创出2月份内来的高点。期锌报收2211美元/吨，今天继续考验20日均线的支撑。

美国经济谘商会周二公布，2月美国消费者信心指数为46.0，1月消费者信心指数上修为56.5，前值为55.9。此前路透访问的分析师预估中值显示，2月消费者信心指数料为55.0。

国内市场今天受外盘影响大幅低开，虽保持震荡上行态势但仍显疲弱，各个品种较前一个交易日均有滑落。1月精炼铜进口196,926吨，原铝进口40,059吨，精炼锌进口28,973吨，未锻轧镍进口16,219吨，精炼铅进口1,556吨。从主要金属的进口数据来看，1月份的进口依然居高不下。

全球2009年前11个月精炼铜市场供应过剩144000吨，是2008年同期过剩量58000吨的两倍。1月全球原铝日均产量增至64,400吨，2009年12月为64,000吨。IAI称，1月全球原铝总产量为199.5万吨，高于去年12月的198.4万吨。2009年1月原铝总产量为209.4万吨。伦敦铜库存减少700吨，总库存至554325吨，库存量处于近年来的较高位置。伦敦锌库存增加1275吨，总库存达542200吨，库存对于连续上涨的期价压力较大。

国内今天的现货报价继续下滑，上海现货铜今报在57450-57750元/吨，跌450元/吨，贴水450-贴水350元/吨。上海现货锌价1#锌报17900-18000元/吨，跌300元/吨，贴水540-贴水440元/吨；0#锌报17950-18050元/吨，跌300元/吨，贴水490-贴水390元/吨。今天主力合约又继续增仓，成交也开始回升。不过短期内仍旧面临整理。

钢材：4250争夺战

宝钢集团与江苏沙钢集团23日签订战略协同合作意向协议，标志着国内最大的国有钢铁企业与最大的民营钢铁企业正式启动战略合作。双方主要在技术与管理、产品与市场、资源与物流等方面，开展广泛的战略协同。

韩国央行23日公布的1月政策会议纪要显示，该行货币政策委员会的6位委员1月份一致同意将基准利率维持在2%的历史低位不变。不过文件显示，虽然韩国央行为防止经济滑坡进行了大幅降息，但目前将利率维持在低水平的理由却不很充分，因为经济不仅避免了衰退，而且预计2010年将增长4%。

欧盟委员会、欧洲中央银行以及国际货币基金组织（IMF）的专家小组23日开始与希腊财政部等举行会谈，敦促希腊实施通过降低财政赤字确保经济走上正轨的稳定增长计划。目前希腊的社会保障系统面临严重的资金短缺，专家小组还将会见希腊劳动部官员，讨论如何改革社会养老保险体系的计划。

国务院国资委23日公布的数据显示，今年1月份，中央企业实现营业收入11631.7亿元，同比增长67.8%，较去年12月环比减少23.1%。1月份央企实现利润743.3亿元，较去年1月增加496.1亿元，增幅高达200.7%，较去年12月环比减少14.5%。

从螺纹钢主力合约1005的技术走势看，今日出现冲高回落的态势，在冲击4300未果后出现杀跌。从全天的运行看，期价始终围绕4250一线展开波动。我们认为，4250是重要的技术位，明日继续关注4250附近的争夺。

橡胶：轮胎厂产销两旺 支撑胶价

美国经济谘商会公布，2月美国消费者信心指数为46.0，低于预估的55.0，并触及10个月低位，因存在就业忧虑，且投资者担心两党分歧僵持不下可能有损政府改善就业的努力。数据公布后，美股出现近三周以来最大单日跌幅。德国智库Ifo公布2月企业景气判断指数为95.2，低于预期的96.1，且为近一年来首次下滑。该智库经济学家艾柏杰表示，德国经济可能在第一季萎缩，而2月景气指数的下滑主要是因为严寒冬季令零售销售大幅下降。沪胶今日震荡走高，主力1005报收25140涨290点或1.17%，持仓减少2334手。

泰国USS3橡胶现货价格周二上涨，报99.55-100.19泰铢/公斤，22日报每公斤99.29-100.11泰铢。在中心市场外，工厂出价在每公斤100泰铢左右。泰国一橡胶工厂执行官认为，经其加工过的橡胶售价不可能高于22日橡胶价格，因此不愿出价更高。他同时还表示，当日现货价格预计将跟随Tocom橡胶期货跌势而走低。Tocom新的基准8月合约23日收报300.8日圆/公斤，较22日基准合约收盘价下跌1.7日圆。但RSS3价格仍保持坚挺，因处于冬季供应下滑。泰国三个中心市场橡胶总计销售量为167.6吨，22日为216.6吨，Hat Yai为59.6吨，Surat Thani为43吨，Chandee为65吨。

当日稍早，泰国橡胶工厂向中国销售了1,500吨橡胶----包括500吨RSS3橡胶，CIF价为每吨3,200美元，500吨STR20橡胶，CIF价为每吨3,220美元，以及500吨特殊等级STR20复合橡胶，CIF价为每吨3,240美元，均为3月交货。

现在东南亚橡胶处于越冬期，供应减少，而下游需求较为旺盛。中国和印度主要的轮胎生产商产销两旺，杭州中策1月份产销大增80%，其他大厂也有类似情况。轮胎厂库存可能不足，而春节以后的节后轮胎销售旺季也已经开始。

橡胶价格将在未来处于稳步上扬的态势，或在3-4月间探明年内第一个高点。建议多单继续持有。

燃料油：加息VS继续低利率？

今日国内期货品种涨跌互现，但较外盘抗跌，尤其是白糖和橡胶，没有受农产品以及日胶均下跌的拖累，以涨幅逾1%收盘。国内燃料油受隔夜原油下挫拖累，低开震荡，午盘在周边市场带动下出现小幅拉升，收复部分失地，交投依然萎靡。

外盘方面，因美国公布的消费者信心数据表现不佳以及惠誉下调希腊四家银行信用评级，提升了投资者的避险需求，推动美元指数盘中触底反弹，拖累原油结束连续五个交易日的涨势，重回80美元下方，纽约金盘中跌破1100美元，有色金属外盘跌幅都在1%以上，芝加哥农产品期货也没能延续前两个交易日的涨势，整体冲高回落，基本收阴。

华尔街著名的投资银行高盛集团近日说，由于全球经济增长加速，基准油价今年将从去年10份的每桶70美元以下至80美元以下区间上升到每桶85美元至95美元区间。

高盛集团在一份报告中说，今年来自美国和日本的经济转好消息已提高了油价，而供需的不平衡将促使石油输出国组织（欧佩克）向市场投放其备用产能。

可以说部分市场投资者对于原油价格依然充满信心，当然全球尤其是美国的经济和货币政策对美元指数以及大宗商品的走势依然有着重要影响。今明两天美联储主席伯南克（昨日报告中伯南克讲话时间出现错误，对此表示歉意，望读者批评指正。）即将在国会发布货币政策报告，综合近期美联储官员讲话以及公布经济数据，预计重申维持低利率的可能性较大，如果加息预期暂时破灭，那么市场的风险情绪将会有所缓和，从而推动大宗商品走高，当然结果我们将拭目以待。

PTA：上行暂压力较大

昨日，WTI换至4月合约跌1.45至78.86,布兰特跌1.36至77.25美元/桶；石脑油涨12美元至723-727美元/吨CFR日本；异构级MX跌5美元至869-870美元/吨FOB韩国；PX：亚洲涨34美元至1004-1005美元/吨FOB韩国；欧洲平稳在995-999美元/吨FOB鹿特丹；美国平稳在965-970美元/吨FOB美国海湾。

PTA内盘气氛尚可，一般现货报价仍在8250元/吨，成交商谈暂时维持8150-8200元/吨左右，江苏市场优质现货低价仍惜售。浙江一单国产PTA在8150元附近成交，另一单现货也在此价位附近达成。江苏市场优质现货8200元贸易商已有递盘。外盘台产现货有报980-985美元/吨，韩产现货报955-960美元/吨，成交僵持。

国内几家PTA供应商2月合同结算均出台，在8150元/吨，较上月下跌50元/吨，个别3月报价出台在8200元/吨 。

MEG市场气氛一般，买家意向清淡，内盘报价8550－8600元/吨左右，外盘个别报价坚持1010美元/吨及以上水平。

聚酯方面：江浙涤丝大盘整体平稳，局部地区个别工厂DTY报价有百元上涨，多数工厂产销维持在5-7成，终端采购积极性不高。节后聚酯工厂库存水平多有5-7天左右增加，后期终端需求如恢复缓慢，聚酯工厂的库存压力进一步增大。

昨日外盘跌势明显，因美消费者信心数据利空，美元上涨，受此拖累，PTA早盘小幅低开，但盘中走势略强，尾盘在获利盘减仓下快速下滑；PTA现货面及下游聚酯市场相对稳定，买卖气氛整体一般，因节后库存水平相对有所增加，厂家库存压力有所体现；近期，部分PTA工厂，如鹏威石化、台湾亚东石化及台湾东展等共计约175万吨的装置停车检修，但于近期将逐渐恢复生产；近期，库存压力及供应增加，而产销形式较弱拖累行情进一步上延，但从整个商品大盘形式来看，依然有继续向上延促趋势，预计近期PTA期价在整个商品面带动下仍有小幅上涨动力，操作上建议多单暂仍可谨慎持有。

LLDPE：获利多单可适当了结

在隔夜国际原油下跌的拖累下，今日LLDPE弱势震荡，小幅收跌。今日早盘LLDPE小幅低开，先扬后抑，成交量继续维持低位。主力合约1005今日开于12025元/吨，收于12060元/吨，最高12160元/吨，最低12020元/吨，收跌40。在现货市场没有发生进一步变化前，LLDPE将维持高位震荡，获利多单可适当了结。

今日受制于需求和油价表现，LLDPE成交走软，部分地区倒挂程度加深，但总体看，石化定价仍然提供较为有力的支撑，深度下跌的迹象并不存在。华北地区PE市场今日呈现疲弱势态。隔夜国际原油大幅下滑，贸易商报价踊跃，降价已寻求成交。下游工厂仍未完全开工，需求没有明显改善，LLDPE主流报盘较高，但高价位成交受阻，实盘成交价格在11450-11550元/吨。华东地区成交疲软，价格稳中略跌，其中进口料因为缺乏成本支撑，下滑最为明显。线性主流成交在11600-11800元/吨，进口料处于低端。就当前的情况看，石化全面定价是市场的唯一支撑因素，预计本周内都将起到关键作用，但需求被油价回落打压明显，近期难以恢复。

交易商在原油期货涨至每桶80美元上方后获利回吐，国际油价经过5个交易日上涨后回跌。周二（2月23日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油4月期货结算价每桶78.86美元，比前一交易日下跌1.45美元。一方面是美元汇率上升促使投资者获利回吐，另一方面是美国消费者信心下降以及法国炼油厂罢工可望结束。目前，市场在等待美联储主席伯南克周三和周四的国会作证。尽管美联储表示上调贴现率不预示对整体经济的借贷成本将上升,并重申联邦基金利率将维持低点一段时间，但是市场仍对希腊财政问题感到担心。

PVC：需求不佳  盘面气氛清淡

今日PVC期货市场继续窄幅震荡，早盘小幅低开后，全天交投较为清淡，主力合约V1005开于7670元/吨，最高7690元/吨，最低7660元/吨，收于7680元/吨，收跌10元/吨。PVC市场在下游开工尚未恢复至节前水平下，需求较为清淡，PVC上行缺乏动力。从技术走势看，上行走势形态较好，多单可暂时持有，

尽管今日仍有部分PVC生产企业报价继续走高，整体报价高位坚持，但需求难跟进，有部分下游企业要到正月十五之后才能恢复开工，市场当前的有效需求表现不足，市场出现下行压力。广州地区PVC市场维持稳定，市场整体货源虽然不多，但整体成交量有限，普通电石料报价在7400-7450元/吨自提，乙烯料1000型在7650-7700元/吨。杭州地区PVC市场变化不大，商家报价维持坚挺，部分PVC生产企业继续调涨报价，但因需求难以跟进，5型普通电石料，主流报价在7400元/吨左右。齐鲁化工城PVC市场维持稳定，下游采购量有限，成交一般， S1000报7650元/吨，QS1050P价格报7450元/吨。

今日电石价格大局维持盘整，部分电石厂仍表示电石卸货速度较慢，但山东等地PVC厂电石排队卸货现象不明显。PVC价格虽有提升但需求也未有明显跟进。市场观望气氛浓厚。截至目前各地PVC厂电石到家价：优级品山东接收价3400-3580元/吨；天津河北地区电石到家价格3250-3400元/吨；河南地区的电石主流接收价格在3300-3400元/吨，东北地区优级品接收价3400-3430元/吨。

豆类：遵从均线技术位暂歇

隔夜美豆主力05期价上冲985近期反弹高点后遇获利盘抛压，同期美元亦再度反弹协助美豆价格回落。南美天气题材的短期利好因素，估计市场不会轻易放弃利用此消息对价格的做多炒作，从走势上看，美豆电子盘仍预上探970，若能在其主交易时段能再次突破成功，则本轮美豆还将具较好反弹走市。昨国内豆类量价齐涨，短期显现走强愿望。今日虽受美豆疲弱拖累，豆类主力合约期价走势却能较好的遵从均线技术位---连豆09合约最低价保持在昨K线实体上部，仅仅在上方触及30日均线技术位压力后，当日窄幅波动。豆粕09期价窄幅收在30日均线及昨K线实体上部。同样，豆油09期价收盘在5日均线之上。

国外方面，汉堡《油世界》称，巴西2月大豆出口可能强劲增加，预计220-260万吨大豆，高于1月份的10万吨以及2009年2月的70万吨，但阿根廷的新作销售将显示有限。油世界称，阿根廷2010年大豆作物的预售将大幅低于往年，大豆将在3月底或4月初进入出口市场。

国内方面，近期到港进口大豆数量继续维持高位，但国内油企面临假日停工时段，加工消耗能力未有效跟进，造成目前港口大豆库存压力较大的局面，其中，山东、江苏等港口价格多维持在3750-3800元/吨附近，基本与春节前价格差异不大，成交相对清淡。但在春节前后，国内油粕价格普遍反弹，大豆压榨利润开始改善，预计沿海油厂开机率能在近期恢复到较高水平。相比较东北地区而言，黑龙江主产区大豆市场节日气氛依然较为浓厚，多数地区有价无市，油厂及贸易商准备在正月十五之后再开工及入市收购。

今日连豆09开盘在昨日K线实体中部，期价收在布林通道中轨之上。上方受压30.日均线技术位，下方5日、10日线继续向上行走并伴随20日线走平，MACD底部成低位金叉，预计短期还能维持震荡偏多走势，故建议多单依托20日线持有。

玉米：震荡偏弱

今日连玉米1009合约早盘低开，短暂冲高后回撤至三十日均线附近，行情随后围绕三十日均线展开窄幅震荡，尾盘收于1874，全日成交量明显萎缩。

国际市场方面，受大宗商品普跌的影响，昨日CBOT玉米05合约盘中跌破380美分，但在三十日均线附近获得支撑，预计在目前美元指数维持高位震荡的情况下，大宗商品走势将出现震荡偏弱的态势。

国内现货方面，23日吉林玉米深加工企业的收购价格与前日持平，除了赛力事达公司收购量继续明显增加以外其它企业几乎仍是有价无市。从日前港口动态来看，大连港贸易商陆续开始收购玉米，但目前价格较为混乱，收购量很少，港口走货量低，平仓价格稳定，中等以上质量东北玉米平仓价格在1820元/吨左右；广东港港口成交量较低，由于前期玉米成本较高，目前市场价格较乱。目前蛇口港口15%以内水分玉米价格在1910—1920元/吨左右。

综上，建议在操作上短期围绕三十日均线高抛低吸，进行日内波段操作。

白糖：振荡整理

今日郑州白糖小幅低开，盘中一路振荡上扬，尾盘有所回落，成交量与昨日基本持平，目前难有单边市，主力1009合约收于5780，涨69点。

由于糖价偏高难以拉动现货需求，在后续抛盘继续涌现的压力下，本周二ICE糖市原糖期货价格创下10周新低。当日1003期约糖价大幅下跌42个点，收于24.37美分/磅；1005期约糖价同时大幅下跌44个点（-1.85%），以23.68美分/磅报收，盘中1005期约糖价一度下滑至2009年12月15日以来23.49美分/磅的最低点。尽管不久前糖价因巴西和印度两大产糖国糖产量低于预期导致全球食糖供给紧张而冲击了29年来的最高点，但因终端用户嫌糖价过高而迟迟不出手买糖，截至本周二糖价已从29年高点回落了18.34%。分析人士表示，美国悲观的消费数据出台后，投资者把资金回撤到安全性相对较高的美元市场导致美元走强也对糖市形成了不小的压力。由于美元走强使非美元区买主的采购成本增加，美元升值之际投资者往往会在以美元为计价货币的商品市场卖出。由于缺少需求，加上技术走势趋弱，自2月1日以来投资者一直在期糖市场上进行多头平仓。来自纽约NewEdge集团公司的高级副总裁詹姆斯-卡西迪表示，目前期糖市场确实需要需求有所起色来提供动力。虽然本周二菲律宾方面拍卖60,000食糖的进口许可证，但并没有吸引太多的国内贸易公司参与竞拍，原因是贸易公司都担心在国际国内糖价下跌的背景下，食糖进口后难以找到终端用户。

操作策略：日内短线。

早籼稻：迎春三连阳

今日早籼稻早盘开盘后迅速冲高，其余大部分时间均处于振荡整理格局，一波小反弹正在形成，预计反弹还将继续，主力1009合约收于2153,涨11点。

据海关统计，2009年12月份，我国出口大米6.9万吨，环比增12.9%；进口大米8.1万吨，环比增106.9%。2009年，我国累计出口大米76.1万吨，同比降19.6%；累计进口大米32.5万吨，同比增12.3%。

受国家上调今年稻谷最低收购价格的影响，湖南省湘西自治州地区稻谷以及大米市场价格均有上涨。

具体市场行情如下：当地09年产标一中籼米，市场零售价格为1.65元/斤（散装），较节前上涨0.05元/斤。

09年产常规中籼稻，市场主流收购价格为1元/斤，优质中籼稻收购价格为1.05元/斤，均较节前上涨0.02—0.03元/斤。

从省粮食局了解到，江苏省2010年将继续执行国家稻谷最低收购价政策，最低收购价水平比去年上调，2010年早籼稻、中晚籼稻、粳稻最低收购价分别提高到每50公斤93元、97元、105元，分别比2009年提高3元、5元、10元，提高幅度分别为3.3％、5.4％、10.5％。

据介绍，江苏省去年收购稻谷约70亿公斤，其中国有粮食收购企业收购量和其他社会主体收购量各占一半，而没有启动稻谷最低收购价收购预案，原因是稻谷市场价一直高于国家最低收购价。2月21日，江苏市场粳稻每50公斤售价达到125元，高出2009年稻谷最低收购价达30元。就此，省粮食局有关人士说，江苏不仅是国家粮食主产区，同时也是粮食加工大省，加工带动粮价上涨农户增收。

操作策略： 多单持有。

强麦：横盘整理 有望继续冲高

今日强麦市场表现较强，延续横盘整理态势，在近期高位窄幅波动。主力合约1009早盘开于2279，午后微幅走高，尾盘收于2285。全天基本运行于2277-2286区间。主力合约日内成交量较昨日基本持平，持仓增加1004手。近期料仍有反弹空间。

国内今日现货行情：2月24日，河北石家庄09年产3等普通白小麦入厂价格2040-2120元/吨，特一粉出厂价格2450-2580元/吨。鸡泽县粮食局09年本地产3级白小麦收购价格1980元/吨，特制一级小麦粉出库价2320元/吨，特制二级小麦粉出库价2220元/吨，标准粉出库价2120元/吨，普通粉出库价2020元/吨。辛集市粮食局09年本地产2级白小麦入库价2180元/吨，8901入库价2280元/吨。省粮油批发交易中心09年石家庄产2级白小麦入库价2150元/吨，3级白小麦收购价格2140元/吨，08年藁9415收购价格2150元/吨。山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价2120元/吨，普通粉出厂价2480元/吨。临沂国家粮油批发市场2级白小麦出库价格2000元/吨，3级白小麦出库价格1980元/吨，特制一级小麦粉出厂价格2500元/吨。济南3等普通白小麦进厂价格1980-2080元/吨。济宁济南17出库价格2080-2140元/吨。郑州批发企业09年3级白小麦火车板价1950元/吨，高优503火车板价2060元/吨，豫麦34火车板价2030元/吨。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收跌，在周一上涨后回落因交易商在美元走强和股市回落的情况下锁定获利。CBOT 3月小麦期货WH0收挫9-1/2美分，报每蒲式耳4.91-3/4美元,跌幅为1.9%。联合国粮食及农业组织(FAO)预计2010年全球小麦产量在连续两年丰产後将减少5%。美国冬小麦种植区土壤湿度充足,提振2010年产量前景。