报告导读

市场对元旦、春节的看涨预期加强了养殖户惜售情绪，且低温利于鸡蛋储存，目前主产区鸡蛋均价到达4.16元/斤的高位。10月存栏量较高，且需求近期未出现亮点，备货启动前蛋价上涨空间有限，但利润支撑下淘鸡缓慢使得存栏中老鸡占比较高，关注近期鸡龄结构变化。

投资要点

鸡蛋

1月合约上涨动能减弱，但养殖户惜售情绪依然形成较强的支撑，01合约暂不追多；05合约可待反弹结束后可寻找做空机会。

1.鸡蛋期货行情

1.1.鸡蛋行情回顾

本周鸡蛋现货价格继续走强，目前高位企稳，鸡蛋1801和1805合约在现货支撑下震荡偏强。下周鸡蛋1801合约将进入准交割月，需关注持仓。

1.2.价差分析

本周1801和1805合约双双走强，1-5价差继续维持在较高的水平，目前价差为532点。市场对元旦、春节的看涨预期加强了养殖户惜售情绪，且低温利于鸡蛋储存，市场补库直接拉涨了现货价格和期货价格。但三季度补栏量大增则使得市场对明年春季价格产生担忧，预计现货企稳后，后期5月合约价格会相对1月较弱。

1.3.基差分析

本周现货价格涨幅较位显著，使得期货升水有所收敛，目前1801合约高于济南现货价格271个点。下周01合约将进入准交割月，关注持仓变化。

2.现货市场

2.1.蛋价高位企稳

本周鸡蛋主产区现货价格震荡上行，目前全国主产区价格到达4.16元/斤的高位。10月存栏量依然较高，需求短期内暂无亮点，备货期到来前现货上行压力或较大，但由于养殖户惜售情绪较强，未来走势仍需谨慎观望。关注鸡龄结构的变化。

2.2.蛋鸡养殖利润

近日蛋价稳中有涨，养殖场养殖利润继续上行，预计较高的利润将继续提振补苗意愿，并抑制淘鸡进程。

（浙商期货 潜龙项目小组）