佳都科技(600728)

事件： 公司公告拟以现金 8000 万元分三期有条件增资深圳华视智能新媒体有限公司，增资后持有华视智能 45%股权。 华视智能原股东智融创业承诺2017-2019 年分别实现净利润 300 万元、 2000 万元、 3000 万元。

布局新媒体，轨交建设向运营服务延伸。 公司具备良好的大数据技术储备，但如何实现变现一直备受质疑，而此次延伸轨交新媒体业务是轨交强应用场景生态运营变现的一个开始。 华视智能原股东智融创业及其管理团队在地铁公交领域拥有丰富媒体资源和运营经验， 公司增资参股有利于快速实现从城市轨道交通智能化建设业务向运营服务的快速延伸， 打通地铁场景中各环节数据，并基于数据开展运营服务。公司正不断积极探索推动智能化技术的场景应用， 亦有早期参股云从科技的成功案例在前，且此次的分期增资亦有明确的业务业绩条件，增厚公司业绩之外或有更多的协同性。

人脸识别“国家队” ， 有望率先实现 AI 变现。 公司 2015 年开始陆续投资云从科技，前瞻性布局 AI。 云从是中科院旗下以计算机视觉和人工智能算法为核心的软件公司， 核心技术源于四院院士、计算机视觉之父黄煦涛教授。 云从参与制定国家人脸识别技术标准， 是国内人脸识别行业的龙头， 算法准确率可达 99%以上。 人脸识别技术在智慧城市、公共安全、轨道交通、政府治理及交通服务等行业应用场景丰富，而高频有效的应用场景正是佳都的传统优势所在， 智能轨交及安防场景有望率先实现人脸识别 AI 技术的变现。

“强烈推荐-A”评级： 公司的智能轨交及智能安防均属于高景气业务领域，再叠加公司机器视觉和大数据技术方面的应用， AI 将助力公司进入加速增长期。 预计 2017~2019 年 EPS 分别为 0.16、 0.22、 0.27 元， 维持“强烈推荐-A”评级。

风险提示： 新业务拓展落地进度不达预期；技术变革更迭风险。