橡胶早评-基本面弱势难改，未来行情大概率去升水，建议空单继续持有

要闻：得益于对主要国家轮胎出口量的提升，10月中国出口轮胎3894万条，同比增长18.1%，环比增长8.6%。其中，对美国出口首次实现同环比双增，同比增长14.7%，环比增长14.3%。1-10月日本丁苯橡胶产量增5.5%，顺丁橡胶产量增8.8%。

期货报价：沪胶主力（1805）报价14210（330）；沪胶（1801）报价13760（315）；东京期胶报价198.1（3.1）；新加坡近月RSS3报价154.9（2.3），新加坡近月TSR20 报价139.6（0.1）。

现货、原料报价及价差

1.天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价12100（300）；泰#3烟片胶（上海）报价14300（300）；青岛保税区泰国RSS3报价1550（-70），泰国STR20现货报价1450（20）。主力合约-SCR5全乳胶基差-2110（70），STR20#内外盘价差70（0）。

2.合成胶现货价格：丁二烯8900（0），顺丁上海12200（-100），丁苯（1502）山东14000（0）。全乳胶-顺丁价差-100（400），全乳胶-丁苯（1502）-1900（300）。

3.原料价格：海南生片10800（0），云南胶水11500（0），泰国合艾白片42.7（0）。

库存情况及开工率：青岛保税区库存20.61万吨（0.7）；上期所总共库存32.2万吨（-18.8）；注册仓单22.8万吨（0.27）。半钢胎开工率69.68%（-0.43%），全钢胎开工率66.58%（-2.18%）。

技术分析：1801合约震荡上行，夜盘弱势震荡，尾盘冲高后大跌近200个点。从日K线图看，K线仍在40日均线上方，MACD零轴附近粘合。成交量、持仓量均增加，仓差22810。前20名会员持仓，多单58155（5639），空单86462（6830），净空单48783（773）。从周线上看，K线在短期均线附近震荡，技术指标MACD绿柱，DIFF下穿DEA形成死叉。

小结：橡胶基本面总体逻辑依旧偏弱。天胶进口量下降，证明国内库存高企，而需求却弱势。云南产区将于本周停割，海南产区将于未来两周停割，多头资金试图借此炒作，但目前社会库存高企，并未形成较大供应缺口，沪胶反弹难以延续。轮胎出口量表现良好，但轮胎开工率略有下滑，厂家优先安排外销市场的订单，加之进入销售淡季，全钢胎库存小幅增加，半钢胎库存处在合理水平。1711合约交割后，仓单压力释放近一半，现货价格小幅回升。日胶反弹可能对沪胶带来支撑。在没有基本面支撑的情况下，沪胶可能继续去升水的行情。预计今日行情可能偏弱震荡，建议空单继续持有，新空可逢高沽空。