盈透：对政策类似的联储主席的不同反应

作者：Briefing.com

来源：IB美国盈透证券

原文发表于美国时间2017-11-29

昨天不论是政府将要被关闭的阴影，还是北朝鲜洲际弹道导弹的挑衅性试射都没有阻止股市的上涨。这些事件有可能会放慢市场的进展，但在参议院的税收法案获得预算委员会的批准并为参议院辩论和最终投票铺平了道路后，股市又恢复了动力。

市场认为一切都安好，而且美联储主席提名的杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）是一位好幽默的人，他在确认听证会上提供了一些有价值的提醒，他希望减少对银行业的一些监管约束，他期望提高联邦基金利率的方法应该是一个循序渐进的方式。

据报道，市场参与者对于鲍威尔在管理货币政策的方法上听起来很像耶伦这一点感到鼓舞。这是减少监管约束的重点，是让金融股投资者兴奋的因素。

令人兴奋的是标准普尔500指数成份股上涨2.6％，主要股指创新高。

罗素2000上涨1.5％，是最大的赢家，因为假设许多国内小型企业将从公司税率下降中受益最大，

货币政策将再次成为今天美联储主席耶伦在联合经济委员会提供经济前景论证的关注重点。

耶伦女士准备的发言并不包含任何市场参与者已经了解她的观点之外的任何新内容; 不过，如果大家接受周二市场强劲的反弹是因为杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）听起来像珍妮特·耶伦（Janet Yellen）一样，那么大家还要好奇，如果珍妮特·耶伦（Janet Yellen）听起来像自己一样，为什么今天股市不会走高。

我们认为市场可能容易因过于自信将估值拉高了，从而也可能变得的脆弱，参议院税收改革的批准也不是有保证的。再说，这些疑虑也并不完全是新的疑虑。

基本上，早盘并没有出现太多的抛售兴趣。标准普尔期货上涨2点，纳斯达克100指数期货下跌1点，道琼斯工业平均指数期货上涨84点。

随着第三季度GDP的第二次估计的公布，支撑的一个要素是陡峭的收益率曲线，这通常是金融业的福音。如果再加上昨天金融部门的收益率曲线趋于平缓，证明了多头仍然掌握着股市的说法，

无论如何，国内生产总值报告提供了一个令人鼓舞的消息，即三季度实际GDP增速从预估的3.0％上调至3.3％（Briefing.com的预期为3.2％）。 GDP价格缩减指数从2.2％下调至2.1％（Briefing.com 2.2％）。

上调主要是由于非房地产固定投资从之前预估的3.9％大幅增高到4.7％，州和地方政府支出从-0.9％到-0.1％和私人存货投资从303亿美元增加到335亿美元亿。

报告的主要结论是尽管受到飓风的影响，受消费者和商业支出的回升驱动，经济产出是自2015年第一季度以来最强劲的增长。

国库券市场对这个消息也做出了恰当的回应。 2年期国债收益率上涨2个基点至1.77％，而10年期国债收益率上涨3个基点至2.37％。

也许是最重要的一点是期货市场到没有什么显着的反应，因为在GDP报告公布之前，期货市场并没有吸引太多的卖盘兴趣。

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