自 2017 年 10 月 22 日日本举行大选以来的四周内，日经 225 指数大幅上涨 7%，之后涨幅收窄至 4%。 

首相安倍晋三的执政联盟以压倒性优势赢得大选，加上企业业绩优于预期以及外国投资重新流入日本股市，日经 225 指数突破 23,000 点大关，创下 25 年高点。

10 月份新交所日经指数期权的日均成交量创下 58,565 份合约的纪录，而在截至 11 月 17 日的一个月内，新交所日经指数期货日均成交量超过了 142,000 份合约，为 22 个月高点。 

对日本股市投资者而言，这是个精彩纷呈的月份。

首先，从 10 月初至 10 月 22 日日本大选两天后，基准日经 225 指数创纪录地连续 16 个交易日上涨，凸显了首相安倍晋三的执政联盟以压倒性优势赢得大选后市场的乐观情绪。

此后，在企业业绩优于预期以及外国投资重新流入日本股市的推动下，基准日经 225 指数于 11 月 9 日突破 23,000 点心理关口，创下 25 年高点。日经 225 指数年初至今的涨幅在 11 月初达到 20%，截至 11 月 13 日回落至 17%。

10 月份，外国投资者净买入日本股票 3.45 万亿日元（305 亿美元），是 2005 年开始编制该数据以来单月最大净流入额。2017 年年初至今，外国投资者一直是日本股市的净买入者。

展望未来，随着货币政策发生分化，预计日元兑美元将继续贬值；日本央行已暗示不会改变货币政策，而市场普遍预期美联储将在 12 月加息。鉴于历史上日元与出口商占很高权重的日经 225 指数之间存在反向关系，日元进一步贬值应可提振该指数的表现。

未来一年日经 225 指数何去何从？ 

首相安倍晋三已经带领其政党连续赢得过去 3 次大选。在 2012 年 12 月安倍首次胜选后的 12 个月，该指数的涨幅达到了惊人的 60%。安倍 2014 年第二次胜选后的一年出现较多动荡，该指数全年仅上涨 11%。

自 10 月 22 日大选以来的 4 周内，日经指数上涨 7 %，于 11 月 9 日升至 23,382 点的高点，之后在 11 月 16 日回落至 22,351 点，涨幅收窄至 4.2%。该指数 2017 年大选后第一个月的表现优于 2014 年大选后下跌 3% 的表现，但不及 2012 年大选后一个月上涨的 9%。

从 11 月 8 日至 11 月 15 日连续 6 日下跌后，日经 225 指数于 11 月 16 日上涨。市场分析师将这一轮下跌归咎于季节性因素，例如在接近年末时的获利回吐。根据彭博社的一篇文章，多只对冲基金的财年是在 11 月结束，进一步抽离了市场的流动性。

日本股市拥有一家坚定的机构买入者——日本央行。日本央行根据其量化宽松计划购买 ETF。根据日本央行数据，在 10 月份的大部分时间里和 11 月初袖手旁观后，日本央行在日经 225 指数下跌的 6 天中有 4 天恢复购买 ETF。  

新交所日经指数衍生产品成交量创下纪录高点

10 月份新交所日经指数期权的日均成交量创下 58,565 份合约的历史高点，较前一个月增长 49%。未平仓合约量也上升至 160 万份合约的三年高点。截至 11 月 17 日的月初至今平均成交量为 58,740 份合约。

截至 11 月 17 日的当月，新交所日经 225 指数期货日均成交量增加至超过 142,000 份合约，为近两年来的最高水平。

作为提供最全面日本金融衍生产品的离岸交易所，新交所提供的产品涵盖旗舰日经 225 指数衍生产品、日本政府债券、股息期货、长期期权和日元外汇期货。

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