【周Fri南华商品指数上涨】

南华评论：南华商品指数上涨0.73%，所有板块均有所上涨，最大涨幅能化板块上涨2.07%。橡胶主力合约涨幅最大为4.24%，镍主力合约跌幅最大为1.01%。

农产品今日行情综述:

今日农产品涨跌互现。今日豆粕 1805 合约震荡收阴，期价跌破 2800 一线后反弹，技术上，MACD 出现顶部粘合，关注 2800 整数关口的支撑力度，建议短线多单减仓操作。菜粕今日以中阴线报收，K 线上方受 5 日均线压制，技术上，MACD 顶部出现粘合。建议短线菜粕维持震荡思路对待。连豆小幅反弹，期价运行在多条短期均线之下，技术上，MACD 绿柱逐渐扩大。建议短线连豆空单继续持有。玉米 1801 合约今日期价向下跌破 5 日线的支撑，短线存在回调的压力，前期多单逢高减仓。鸡蛋 1805 合约今日低位震荡，期价围绕当日结算价格窄幅波动，盘中最低探至 10 日均线，收盘在 5 日均线之上，目前期价沿着上升通道震荡上行，中期多头趋势不变，建议前期多单继续持有。今日郑棉上涨，MACD 红柱扩大，KDJ 向上，预计短期棉价可能偏强震荡，支撑位14600 附近，压力位 15600 附近。

行情解读与操作提示

油脂油料:震荡

资讯：1.美国农业部发布报告称，私人出口商报告对未知目的地售出 132,000 吨大豆，在始于 9 月 1 日的 2017/18 年度交货。

2. 美国农业部发布报告称，私人出口商报告对中国售出 525,000 吨大豆，在始于9月1日的 2017/18 年度交货。

3. 美国农业部（USDA）公布的大豆出口销售报告显示：截至 11 月 23 日当周，美国 2017-18年度大豆出口净销售 942,900 吨，2018-19 年度大豆出口净销售 0 吨。当周，美国 2017-18年度大豆出口装船 2,203,100 吨。

4. 船运调查机构 SGS 公布的数据显示，马来西亚 11 月棕榈油出口较上月减少 7.5%，从1,416,664 吨降至 1,311,012 吨。船运调查机构 ITS 公布的数据显示，11 月 1-30 日期间马来西亚棕榈油出口较上月减少 5.3%，从 1,406,706 吨下滑至 1,332,342 吨。

5. 美国环境保护署（EPA）表示，2018 年将要求燃料公司在全国燃料供应中掺混 192.9亿加仑的可再生燃料，略高于 2017 年要求的 192.8 亿加仑。EPA 表示，2018 年要求掺混的生物燃料将包括 150 亿加仑常规生物燃料（如基于玉米的乙醇），和 2017 年保持一致；以及 42.9 亿加仑的先进生物燃料，高于 2017 年的 42.8 亿加仑。EPA 还将 2019 年的生物柴油目标定为 21 亿加仑，和 2018 年持平。

操作：受阿根廷近期迎来有利降雨因素影响，昨美豆震荡收阴，期价运行在 5 日均线之下，上方压力位仍在 1000 美分整数关口，技术上，MACD 出现粘合状态。预计短线美豆维持震荡行情。近期油厂豆粕库存量持续增加，基本面压力逐渐加大，暂对市场呈现压制。今日豆粕 1805 合约震荡收阴，期价跌破 2800 一线后反弹，技术上，MACD 出现顶部粘合，关注 2800 整数关口的支撑力度，建议短线多单减仓操作。菜粕今日以中阴线报收，K 线上方受 5 日均线压制，技术上，MACD 顶部出现粘合。建议短线菜粕维持震荡思路对待。连豆小幅反弹，期价运行在多条短期均线之下，技术上，MACD 绿柱逐渐扩大。建议短线连豆空单继续持有。

豆油 1805 合约收盘报 6046，较前一交易日涨 12 点，涨幅 0.20%；棕油 1805 合约收盘报 5456，较前一交易日涨 42 点，涨幅 0.78%；菜油 1805 合约收盘报 6800，较前一交易日涨-16 点，涨幅-0.23%。阿根廷天气形势转好且美国环境保护署（EPA）将明年以大豆为基础的生物柴油掺混目标维持在 21 亿加仑，并未调高，CBOT 豆油冲高回落。昨日马棕油 02 合约迎来久违反弹，收于 2600 林吉特之上。受此影响今日连盘棕榈油跟盘反弹。

但国际船运机构 SGS 和 ITS 发布船运报告显示，11 月马来西亚棕榈油出口继续下滑，马棕油基本面依旧偏弱。国内油脂跌势暂时迎来喘息，但基本面积弱难改，料反弹空间有限，空单暂时持有。

白糖：云南开榨广西今日新增8家

现货消息：[主产区]南部区域现货报价持稳。南宁中间商陈糖暂无报价。南宁集团新糖报价 6400-6500 元/吨，报价不变。柳州中间商陈糖暂无报价，新糖报价 6520 元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团陈糖报价 6360 元/吨，报价不变。[制糖集团]集团报价持稳为主。南华新糖预售南宁站台报价 6500 元/吨，厂仓车板报价 6400 元/吨，报价持稳。凤糖网山牌白砂糖站台报价 6360 元/吨，报价持稳。东糖新糖晨露、QT、凤凰厂仓车板报价 6500 元/吨，报价持稳。永鑫一级糖晶龙牌报价 6500 元/吨，报价持稳。[加工糖]加工糖集团报价稳中有降，部分集团调价 10-50 元。

国内消息：[广西开榨]12 月 1 日，广西分别有南宁糖业宾阳大桥制糖有限责任公司、南宁糖业股份有限公司东江糖厂、南宁糖业股份有限公司伶俐糖厂、南宁糖业股份有限公司香山糖厂、广西农垦糖业集团西江制糖有限公司、广西驮卢东亚糖业有限公司等8家糖厂开榨。截止目前，不完全统计广西已有 18 家糖厂开榨，同比减少 2 家；已开榨糖厂的日榨产能约为 15.9 万吨，同比基本持平。[云南开榨]从相关部门获悉，今日云南首家制糖企业开榨，拉开云南省 2017/18 榨季生产序幕，本榨季云南省制糖企业预计1月份才会进入开榨高峰期，初步预估云南省 2017/2018 榨季的产量将小幅增长，达194万吨左右。

国际消息：[蔗区气象]据气象部门预报，未来 7 天巴西蔗产区持续阴雨天气；印度蔗产区持续多云天气；泰国蔗产区仍以晴天为主。

郑糖情况：今日郑糖高位震荡，整体变化不大。持仓方面，今日持仓整体变化不是很明显，1 月还小幅有所增持。仓单方面，今日注册第一天，有效预报达到了 3000，其中藁城永安、陕西西瑞、津军粮城合计达到了 1500。从技术面看，日线 MACD 绿柱扩大，快慢线死叉向下，KDJ 死叉向下。30 分钟 MACD 红柱扩大，快慢线金叉继续向上，KDJ低位有所拐头，10 日均线向上靠拢 120 日均线。

操作策略：空单继续持有，日内反弹沽空为主。

鸡蛋：高位震荡

全国鸡蛋价格继续冲高，且上涨地区较昨日明显增多，加上产区货少持续发酵，经销商收货积极性较高，同时南北销区共同拉涨，遥相呼应，鸡蛋价格步步高升。主产区：河北地区鸡蛋价格稳中涨落调整，粉蛋略有回调，红蛋跟随北京再次上涨，幅度在0.02-0.05 元/斤，主流价格涨至 4.18-4.40 元/斤，货源供应偏少，各个环节走货顺畅，短线行情或稳中慢涨；河南地区鸡蛋价格涨声一片，幅度在 0.05-0.10 元/斤，主流价格涨至 4.20-4.40 元/斤，当地存货不多，市场走货正常，短线行情或涨幅收窄；山东地区鸡蛋价格涨势连连，今日再涨 0.04-0.10 元/斤，均价涨至 4.31 元/斤，省内大局无库存，各个环节流通顺畅，短线行情仍存上涨空间。

鸡蛋 1805 合约今日低位震荡，期价围绕当日结算价格窄幅波动，盘中最低探至 10日均线，收盘在 5 日均线之上，目前期价沿着上升通道震荡上行，中期多头趋势不变，建议前期多单继续持有。

玉米: 小幅回调

玉米现货市场方面，东北地区玉米价格暂时稳定，黑龙江哈尔滨收购价 1380-1440元/吨，吉林长春收购价 1450-1510 元/吨；华北地区玉米价格暂时稳定，山东济宁收购价 1630-1650 元/吨，河北石家庄收购价 1620-1640 元/吨；北方港口玉米价格稳定运行，大连港平舱价 1665-1675 元/吨。南方港口玉米价格维持稳定，广州蛇口港成交价 1830-1850 元/吨。南方销区玉米价格维持稳定，浙江杭州到站价 1820-1860 元/吨。现阶段玉米现货市场特别是东北市场价格出现上涨的行情，对于期货市场的支撑作用也较为明显。正常情况下进入 12 月份市场将面临一定的售粮高峰压力，导致价格出现下滑。但是今年这种情况没有发生，售粮高峰出现弱化。一方面，正常情况下，年底农户面临还贷的压力，开始集中卖粮，但是今年种植成本比较低，资金压力和往年相比没有那么大。另一方面，今年黑龙江生产者补贴发放比较早，农户资金压力缓解。此外，今年玉米质量好，利用玉米的存储。黑龙江地区，今年地区内二等粮比重提升至 70%以上，三等粮几乎无处可寻，玉米储存期延长。2018 年春节的延后也在一定程度上减弱售粮高峰。整体看来，12 月份市场供应压力和往年相比要弱一些。即使现货价格下跌，跌幅也不会太大。

从期货市场的走势看，玉米 1801 合约今日呈现小幅回调的走势，尾盘期价下跌 8，报收于 1708，跌幅 0.47%。从技术走势看，今日期价向下跌破 5 日线的支撑，短线存在回调的压力，前期多单逢高减仓。

棉花与棉纱：全国新棉采摘进度为 94.8%

郑棉 1805 主力合约，夜盘开盘后上涨，日盘震荡上涨，截止收盘涨 210 至 15460，涨幅为 1.38%，增仓 43038 手。

国内方面，今日中国棉花价格指数 15845 元/吨，与上一日下跌 15 元/吨。据国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至 2017 年 12 月 1 日，全国新棉采摘进度为 94.8%，同比下降 3.0 个百分点，较过去四年均值减缓 3.5，其中新疆采摘 95.0%；全国交售率为 88.3%，同比增加 0.1 个百分点，较过去四年均值加快 2.7 个百分点，其中新疆交售97.9%,截至 12 月 1 日，全国累计交售籽棉折皮棉 477.0 万吨，同比增加 55.6 万吨，较过去四年均值减少 19.1 万吨；累计销售皮棉 88.3 万吨，同比减少 24.7 万吨，较过去四年均值减少 100.3 万吨。

国际方面，美国农业部报告显示，2017 年 11 月 17-23 日，2017/18 年度美棉出口净签约量为 6.27 万吨，较前周减少 23%，较前四周平均值增长 14%，新增签约主要来自巴基斯坦（1.63 万吨）、中国（9616 吨）、土耳其（8686 吨），装运量为 2.54 万吨，较前周增长 31%，较前四周平均值增长 15%，2018/19 年度美国陆地棉净签约量为 1.2 万吨。

总结，棉花现货价格下跌，国内方面，近期市场棉花供应较为充足，工业库存大幅高于往年同期，皮棉销售依旧缓慢，纺企采购谨慎，临近年底，轧花厂资金压力逐渐显现，销售意愿加强，棉价承压；国际方面，上周美棉出口销售依旧强劲，支撑棉价。从技术面来看，今日郑棉上涨，MACD 红柱扩大，KDJ 向上，预计短期棉价可能偏强震荡，支撑位 14600 附近，压力位 15600 附近。

棉纱：棉纱 1801 主力合约，夜盘开盘上涨之后回落，截止收盘涨 10 至 23200，涨幅为 0.04%，减仓 40 手。中国棉纱价格指数 C32S 为 23250。今日棉纱价格小幅上涨，纺织旺季已过，下游订单回落，纱花价差扩张至 7700 左右高位有缩小需求，但国际棉价回升影响进口纱价格，且国内成本支撑棉纱价格，因此短期棉纱可能震荡。