燃油保证金：13% (fu1003：45%；fu1004：20%)

【国内】

周三沪油低开反弹， 1005主力合约收盘于4506元/吨，下跌9元/吨。1005合约成交增加至5.8万手，持仓84284手，减少1366手。

【外盘】

周三美国轻质低硫原油报价：4月轻质低硫原油收盘80美元/桶，上涨1.14美元/桶，涨幅1.45%。周三美元指数小幅震荡，收于80.745，下跌0.092，跌幅0.11%。

2月24日新加坡高硫180中国品质燃料油现货FOB闭市价收于476.875美元/吨，相比前一交易日跌5.875美元/吨。

【现货信息】

外盘价格显弱，黄埔燃料油现货商纷纷陷入观望，周三报价均持稳在前一交易日。有贸易商指出，春节刚过，如无外盘上涨配合，燃料油现货价格将无望反弹，不过，受当前资源供应稀缺支撑，该价格亦无下跌空间。

黄埔公开交易市场共出现9个报盘和4个询盘。最低报盘为中化国际，报1000吨2月27日-3月8日提国产调和180CST燃料油（交割品质）泰山小虎岛库提4500元/吨；广州洋盈为最高询盘，询1000吨2月27日-3月8日提新加坡混调高硫180CST燃料油黄埔库提4200元/吨。终市无交易达成。。

其他地区：山东进口燃料油现货价格持稳，交易清淡。以俄罗斯M100为代表的中硫180CST燃料油库提价5000-5100元/吨；直馏高硫180CST青岛库提价在4850-4900元/吨，持平。 2月24日山东地炼加工中硫180CST燃料油（俄罗斯M100）理论亏损为563元/吨左右，相对2月10日减少86元/吨。山东胜利原油炼油利润增加，理论盈利为103元/吨左右，远离亏损边缘。华东市场受其影响甚微，华东市场混调高硫180CST燃料油库船提价格持稳于4580-4630元/吨，持平。

【到货信息】

到货方面，中油高富一船3万吨左右的委内瑞拉直馏380CST燃料油，预计2月下旬抵达黄埔。“阳山”载约3万吨新加坡混调燃料油，预计2月底抵达黄埔，中石化香港接货。中燃远邦3万吨进口混调燃料油，预计3月上旬抵达珠海。出口方面，“泰山真诚”预计2月23日抵达黄埔，计划从泰山小虎岛油库装出6200吨保税燃料油并复出口至香港，出口商为中石化香港。

【基本面信息】

1. 2月24日美国公布了一系列经济数据，其中美国2月19日当周MBA30年期抵押贷款利率上升9个基点，至5.03%。当周MBA抵押贷款申请活动指数下降8.5%至549.5，当周MBA抵押贷款购买指数下降7.3%至196.8，当周MBA抵押再融资活动指数下降8.9%至2605.3。美国MBA购房贷款需求降至97年以来最低。另外美国1月新屋销售年化为30.9万户，预期为36万户，年化月率下降11.2%，是自1963年开始统计该数据以来的历史新低。

2. 标准普尔维持希腊的“BBB+/A-2”评级。欧洲理事会主席范龙佩称必要时将表现与希腊的“团结一致性” ；德国立法者称对希腊进行援助法律上不可行，德国总理称希腊问题使欧元陷入危机。

3. 周三EIA公布当周库存，截止2月20日，美国当周精炼油库存减少60万桶至1.527亿桶，汽油库存减少90万桶至2.312亿桶，原油库存增加300万桶至3.375亿桶。

4. WTO总干事拉米周三表示，2009年世界贸易额下降12%，创下自1945年以来最严重的衰退。

5. 美联储主席伯南克称基准利率可能有必要在未来一段时间内保持在低点。多数迹象表明通胀可能将保持受控一段时间，贴现率上调并不意味货币政策发生改变。当前失业是最大的问题，美国关注欧洲局势，预计美国的主权信贷评级不会被调降。他还表示，当前的预算水平不具持续性，美国经济不存在明显的泡沫，如果可能，希望通过监管而非货币政策解决系统风险。

6. 伊朗石油部日前表示，伊朗计划2013年前新建七座炼油厂，届时伊朗将拥有14座炼油厂。新建炼油厂将由伊朗国家炼油和销售公司负责运营，主要将满足伊朗国内需求，同时将剩余的油品出口海外市场

7. 中国国家能源局发布了1月份全社会用电量等数据。1月份，全国全社会用电量3531亿千瓦时，同比增长40.14%，环比增长2.7%。这一同比数据与市场预计一致。

8. 中国国家发改委官员周三在此间表示，在今后一段时间内，中国还不应当，也不会对温室气体排放设定上限。近期中国也不会采取总量控制税的方式来达到减排的目的。

9. 国家外汇管理局发布的统计数据显示，2月1日至23日人民币对美元汇率保持稳定的同时，人民币对欧元的汇率中间价从947.7元调至928.98元，人民币对英镑的汇率中间价从1090.49元调至1058.32元，可见，人民币对欧元、英镑都有一定的升值。随着美国经济复苏以及美元走强，受此影响，2010年人民币实际有效汇率会有所上升。

【期货仓单】

2月24日上海期货交易所燃料油期货仓单无变化，为314400吨。

【操作建议】

近期国内商品延续反弹趋势，但整体上升动能仍显不足，国内燃料油目前受资源紧张及季节性的采购周期等因素影响，大幅下跌概率较少。但随着进入3月份后，采购力度减弱，燃料油或在3月后逐步转弱。本月即将转换合约至1006，顾1005可操作性不大，建议投资者近期等待转合约完成后再操作1006合约，市场由于缺乏上升动能，燃料油仍以弱势震荡为主，建议1006合约可以在4730-4780一带进入开空，止损4820，目标4480。