报告导读

市场对元旦、春节的看涨预期加强了养殖户惜售情绪，且低温利于鸡蛋储存，目前主产区鸡蛋均价到达4.3元/斤的高位，对近月合约底部形成了一定支撑。但三季度补栏量大增则使得市场对明年春季价格产生担忧，预计现货企稳后，可在后期做空5月合约。

投资要点

鸡蛋

01合约进入准交割月，关注4450的支撑位，短多为主；待现货企稳后，可寻找05合约做空机会。

1.鸡蛋期货行情

1.1.鸡蛋行情回顾

本周五鸡蛋01合约进入准交割月，主力合约向05合约转移。鸡蛋现货价格稳中偏强，目前鸡蛋主产区均价到达4.3元/斤的高位，对近月合约底部形成了一定支撑。但三季度补栏量大增则使得市场对明年春季价格产生担忧，预计现货企稳后，可在后期做空5月合约。

1.2.价差分析

前期补栏压力下，市场对明年春季价格产生担忧，预计现货企稳后，后期5月合约价格将走弱。而夏季温度限制产蛋量和储存，加上节前备货，预计9月合约将强于5月。目前5-9价差为367个点，关注5-9反套。

1.3.基差分析

本周现货价格依然较强，而市场对明年春季价格较为悲观，使得现货升水继续扩大，目前济南现货价格高于1805合约373个点。

2.现货市场

2.1.蛋价高位企稳

本周鸡蛋主产区现货价格稳中偏强，目前全国主产区价格到达4.3元/斤的高位。10月存栏量依然较高，需求短期内暂无亮点，但由于养殖户惜售情绪较强，临近备货期，现货易涨难跌。关注鸡龄结构的变化以及备货期开始时间。

2.2.蛋鸡养殖利润

近日蛋价稳中有涨，养殖场养殖利润继续上行，预计较高的利润将继续提振补苗意愿，并抑制淘鸡进程。