12月4日，Shibor市场五涨三跌。中短期利率全面下跌，中长期利率普涨。从利率变化的角度分析，我们认为短期内市场流动性充足。代表性利率的7天Shibor下跌3.50个基点至2.8160%，环比上周同期小幅下行。美国宏观经济数据不佳，使得美元指数上涨乏力，但本月加息的可能性依然较高，人民币汇率延续窄幅振荡，无明显趋势。隔夜利率下跌4.20个基点至2.6000%，环比上周大幅下跌。14天利率下行1.60个基点至3.8600%。一个月利率大涨7.52个基点至4.2384%，有继续上涨的态势。美国参议院通过税改法案，使得市场认为资金或将回流美国。未来国内资金或将偏紧，使得中长期利率继续走高，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报4.7804%、4.7220%、4.6273%、4.6383%。

图为隔夜、1周和1个月利率变化情况

表为Shibor（人民币）报价

近期上证综指延续调整，3300点一线支撑较强，调整步伐放缓。从技术上分析，均线呈现空头排列，布林通道开口放宽，且量能不断萎缩，我们认为近期延续调整的可能性较大。从基本面上分析，近期国内基本面处于“真空期”，暂时没有过多影响股市的消息。总之，近期股市调整遇到一定的支撑，投资者可以多看少做。